हॉटेलिंग का सिद्धांत

हॉटेलिंग का सिद्धांत क्या है?

हॉटेलिंग का सिद्धांत, या हॉटेलिंग का नियम, यह बताता है कि गैर-नवीकरणीय संसाधनों के मालिक केवल बुनियादी वस्तुओं का उत्पादन करेंगे यदि ऐसा करने से उपलब्ध वित्तीय साधनों से अधिक कमाई की जा सकती है, जैसे कि यूएस ट्रेजरी या अन्य समान ब्याज-असर वाली प्रतिभूतियां । सिद्धांत मानता है कि बाजार कुशल हैं और गैर-नवीकरणीय संसाधनों के मालिक केवल लाभ से प्रेरित हैं।

हॉटेलिंग के सिद्धांत का उपयोग अर्थशास्त्रियों द्वारा प्रचलित ब्याज दरों के आधार पर तेल और अन्य गैर-नवीकरणीय संसाधनों की कीमत का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है । हॉटेलिंग का नियम अमेरिकी सांख्यिकीविद् हेरोल्ड हॉटेलिंग के नाम पर रखा गया था।

चाबी छीन लेना

• हॉटेलिंग का सिद्धांत उस मूल्य या उपज को परिभाषित करता है जिस पर मालिक या एक गैर-नवीकरणीय संसाधन इसे निकाल कर बेच देगा, बजाय इसे छोड़ कर प्रतीक्षा करने के।
• यह अमेरिकी ट्रेजरी बांड या कुछ समान ब्याज-असर सुरक्षा पर सापेक्ष मूल्य को आधार बनाता है।
• नियम अमेरिकी सांख्यिकीविद् हेरोल्ड हॉटेलिंग द्वारा तैयार किया गया था।

हॉटेलिंग के सिद्धांत को समझना

हॉटेलिंग का सिद्धांत एक गैर-नवीकरणीय संसाधन के मालिक के लिए एक मूलभूत निर्णय को संबोधित करता है: संसाधन को जमीन पर रखें और अगले वर्ष बेहतर कीमत की उम्मीद करें, या इसे निकालें और बेच दें और ब्याज-ब्याज वाली सुरक्षा में आय का निवेश करें।

लौह अयस्क के भंडार के मालिक पर विचार करें। यदि यह खननकर्ता अगले 12 महीनों में लौह अयस्क की 10% प्रशंसा की उम्मीद करता है, और प्रचलित वास्तविक ब्याज दर (नाममात्र दर कम मुद्रास्फीति), जिस पर वह प्रति वर्ष केवल 5% निवेश कर सकता है, तो वह लौह अयस्क निकालने का चयन नहीं करेगा । उनके सिद्धांत में निष्कर्षण लागत की अनदेखी की जाती है। यदि 5% की मूल्य प्रशंसा की उम्मीद और 10% की ब्याज दर के साथ संख्याओं को स्विच किया गया था, तो मालिक लौह अयस्क की बिक्री करेगा, इसे बेच देगा और बिक्री की आय 10% की दर से निवेश करेगा। खनिक 5% और 5% पर उदासीन होगा।

सिद्धांत और अभ्यास

प्राकृतिक संसाधनों की सीमांत निष्कर्षण लागत और उनकी कीमत के बीच अंतर को हॉटेलिंग किराया कहा जाता है। यह निम्नानुसार है कि एक घटिया संसाधन की कीमत में परिवर्तन की दर ब्याज दर के बराबर होनी चाहिए जो कि भविष्य को छूट देने के लिए एक खनिक या चिमटा का उपयोग करती है; इसे हॉटेलिंग r -percent growth rule के रूप में जाना जाता है । जब भी सीमांत निष्कर्षण लागत शून्य होती है, तो स्टॉक में संसाधन की कीमत और निर्विवाद संसाधन बराबर होते हैं और हॉटेलिंग नियम दोनों पर समान रूप से लागू होता है। यदि, हालांकि, समय के साथ निष्कर्षण लागत में वृद्धि होती है, तो संसाधन की कीमत उस दर पर बढ़नी चाहिए जो छूट ब्याज से कम है।

इस प्रकार, बाकी सभी समान, छूट की दर में वृद्धि का मतलब है कि अनियंत्रित संसाधन के लिए एक उच्च कीमत है और निष्कर्षण की तेज दर को प्रोत्साहित करेगी। सिद्धांत रूप में, फिर, तेल, तांबा, कोयला, लौह अयस्क, जस्ता, निकल इत्यादि जैसे गैर-नवीकरणीय संसाधनों की मूल्य वृद्धि दरों को वास्तविक ब्याज दर में वृद्धि की गति को ट्रैक करना चाहिए।

व्यवहार में, मिनियापोलिस के फेडरल रिजर्व बैंक ने 2014 के एक अध्ययन में निष्कर्ष निकाला कि हॉटेलिंग का सिद्धांत विफल हो जाता है। लेखकों द्वारा जांची गई सभी बुनियादी वस्तुओं की मूल्य प्रशंसा दर अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों की वार्षिक औसत दर से कुछ कम थी। लेखकों को संदेह था कि निष्कर्षण लागत ने अंतर को समझाया।

कौन थे हेरोल्ड हॉटेलिंग?

हेरोल्ड हॉटेलिंग (1895 – 1973) एक अमेरिकी सांख्यिकीविद् और अर्थशास्त्री थे जिन्होंने अपने शुरुआती और मध्य कैरियर के वर्षों में स्टैनफोर्ड विश्वविद्यालय और कोलंबिया विश्वविद्यालय से संबद्ध किया, और बाद में अपनी सेवानिवृत्ति तक उत्तरी कैरोलिना-चैपल हिल विश्वविद्यालय के साथ रहे। गैर-नवीकरणीय संसाधनों की कीमतों पर बेनामी सिद्धांत के अलावा, वह हॉटेलिंग के टी-स्क्वायर वितरण, हॉटेलिंग के नियम और हॉटेलिंग के लेम्मा के लिए जाना जाता है।