एक आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) को कैसे सराहा जाता है

एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके द्वारा एक निजी स्वामित्व वाला उद्यम एक सार्वजनिक कंपनी में बदल जाता है, जिसके शेयरों का स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार होता है। इस प्रक्रिया को कभी-कभी “सार्वजनिक होने” के रूप में संदर्भित किया जाता है। एक निजी कंपनी के सार्वजनिक कंपनी बनने के बाद, उसके शेयर खरीदने वाले शेयरधारकों का स्वामित्व होता है।

आईपीओ में भाग लेने वाले कई निवेशक उस प्रक्रिया के बारे में नहीं जानते हैं जिसके द्वारा किसी कंपनी का मूल्य निर्धारित किया जाता है। स्टॉक को सार्वजनिक रूप से जारी करने से पहले, एक निवेश बैंक को कंपनी और उसके शेयरों के मूल्य का निर्धारण करने के लिए काम पर रखा जाता है, इससे पहले कि वे एक एक्सचेंज में सूचीबद्ध हों ।

एक निवेशक के रूप में, एक कंपनी को एक शेयर के साथ विश्लेषण करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है जो नए जारी किया गया है और जिसे पहले एक्सचेंज पर कारोबार नहीं किया गया है। लेकिन स्मार्ट निवेशक कंपनी के वित्तीय दस्तावेजों को उसके पंजीकरण दस्तावेजों को देखकर और कंपनी के वित्तीय का आकलन करने की कोशिश कर सकते हैं ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि स्टॉक उचित रूप से कीमत है या नहीं। इसके अलावा, एक निवेश बैंक किसी कंपनी के आईपीओ मूल्यांकन का संचालन कैसे करता है, इसके विभिन्न घटकों को समझना किसी भी शुरुआती निवेशक बनने में दिलचस्पी रखने वाले के लिए महत्वपूर्ण है।

चाबी छीन लेना

• कंपनी के शेयरों की मांग के अलावा, कई अन्य कारक हैं जो एक आईपीओ मूल्यांकन निर्धारित करते हैं, जिसमें उद्योग की तुलना, विकास की संभावनाएं, और कंपनी की कथा शामिल है।
• कभी-कभी किसी व्यवसाय के वास्तविक मूल सिद्धांतों को उसके विपणन अभियान द्वारा ओवरशेड किया जा सकता है, यही वजह है कि शुरुआती निवेशकों के लिए कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों की समीक्षा करना इतना महत्वपूर्ण है; एक आईपीओ शुरू करने की प्रक्रिया का हिस्सा यह है कि कंपनियों को जनता के लिए बैलेंस शीट, आय स्टेटमेंट और कैश फ्लो स्टेटमेंट का उत्पादन करना आवश्यक है।
• आईपीओ में निवेश करने की एक चुनौती यह है कि कंपनियों के पास आमतौर पर अपनी वित्तीय जानकारी का खुलासा करने का लंबा इतिहास नहीं होता है और उनके पास एक स्थापित ट्रेडिंग इतिहास नहीं होता है, इसलिए पारंपरिक तरीकों का उपयोग करके उनका विश्लेषण करना असंभव हो सकता है।

आईपीओ वैल्यूएशन के घटक

एक सफल आईपीओ कंपनी के शेयरों के लिए उपभोक्ता मांग पर टिका है। कंपनी की मजबूत मांग से स्टॉक की कीमत बढ़ेगी। कंपनी के शेयरों की मांग के अलावा, कई अन्य कारक हैं जो एक आईपीओ मूल्यांकन निर्धारित करते हैं, जिसमें उद्योग की तुलना, विकास की संभावनाएं और एक कंपनी की कहानी शामिल है।

मांग

कंपनी के शेयरों की मजबूत मांग का मतलब यह नहीं है कि कंपनी अधिक मूल्यवान है। हालांकि, इसका मतलब यह है कि कंपनी का मूल्यांकन अधिक होगा । एक आईपीओ मूल्यांकन एक प्रक्रिया है जिसके द्वारा एक विश्लेषक कंपनी के शेयरों का उचित मूल्य निर्धारित करता है।

दो समान कंपनियों के आईपीओ के समय और बाजार की मांग के कारण आईपीओ का मूल्यांकन बहुत अलग हो सकता है। एक कंपनी आमतौर पर केवल एक आईपीओ से गुजरती है जब वे निर्धारित करते हैं कि उनके शेयरों की मांग अधिक है।

2000 में, बुलबुले के चरम पर, कई प्रौद्योगिकी कंपनियों ने बड़े पैमाने पर आईपीओ का मूल्यांकन किया था। बाद में सार्वजनिक होने वाली कंपनियों की तुलना में, उन्हें बहुत अधिक मूल्यांकन प्राप्त हुआ, और परिणामस्वरूप, बहुत अधिक निवेश पूंजी प्राप्त करने वाले थे। यह काफी हद तक इस तथ्य के कारण था कि 2000 के दशक की शुरुआत में प्रौद्योगिकी स्टॉक ट्रेंडिंग में थे और मांग विशेष रूप से उच्च थी; यह जरूरी नहीं कि इन कंपनियों की श्रेष्ठता का प्रतिबिंब हो।

उद्योग तुलना

उद्योग की तुलना IPO मूल्यांकन की प्रक्रिया का एक अन्य पहलू है। यदि आईपीओ उम्मीदवार एक ऐसे क्षेत्र में है, जिसकी तुलना सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों में है, तो आईपीओ मूल्यांकन में अपने प्रतिद्वंद्वियों को दिए जाने वाले मूल्यांकन गुणकों की तुलना शामिल होगी । तर्क यह है कि निवेशक उद्योग में नए प्रवेश के लिए एक समान राशि का भुगतान करने के लिए तैयार होंगे क्योंकि वे वर्तमान कंपनियों के लिए भुगतान कर रहे हैं।

विकास की संभावनाएँ

IPO का मूल्यांकन कंपनी के भविष्य के विकास अनुमानों पर बहुत अधिक निर्भर करता है। आईपीओ के पीछे प्राथमिक मकसद पूंजी को आगे बढ़ाने के लिए पूंजी जुटाना है । एक आईपीओ की सफल बिक्री अक्सर कंपनी के अनुमानों पर निर्भर करती है और चाहे वे आक्रामक रूप से विस्तार कर सकें या नहीं।

एक सम्मोहक कॉर्पोरेट कथा

आईपीओ मूल्यांकन करने वाले सभी कारक क्वांटिटेटिव नहीं हैं। एक कंपनी की कहानी कंपनी के राजस्व अनुमानों जितनी शक्तिशाली हो सकती है। एक मूल्यांकन प्रक्रिया इस बात पर विचार कर सकती है कि कोई कंपनी एक नए उत्पाद या सेवा की पेशकश कर रही है या नहीं जो एक उद्योग में क्रांति ला सकती है या एक नए व्यवसाय मॉडल के काटने के किनारे पर हो सकती है ।

इसका एक अच्छा उदाहरण 1990 के दशक में इंटरनेट का बीड़ा उठाने वाली कंपनियां हैं। क्योंकि वे नई और रोमांचक तकनीकों को बढ़ावा दे रहे थे, उनमें से कुछ को कई अरबों डॉलर का मूल्यांकन दिया गया था, इस तथ्य के बावजूद कि वे उस समय कोई राजस्व नहीं पैदा कर रहे थे।

कुछ कंपनियां उद्योग के दिग्गजों और सलाहकारों को अपने पेरोल में जोड़कर अपने कॉर्पोरेट कथानक को सुशोभित कर सकती हैं, जो अनुभवी प्रबंधन के साथ बढ़ते व्यवसाय की उपस्थिति देने की कोशिश कर रही हैं।

कभी-कभी किसी व्यवसाय की वास्तविक बुनियादी बातों को उसके विपणन अभियान द्वारा देखा जा सकता है, यही कारण है कि शुरुआती निवेशकों के लिए किसी कंपनी की वित्तीय समीक्षा करना और एक कंपनी में निवेश के जोखिमों के बारे में पता होना बहुत महत्वपूर्ण है, जिसमें एक स्थापित व्यापारिक इतिहास नहीं है ।

आईपीओ में निवेश के जोखिम

आईपीओ का उद्देश्य पूर्व-निर्धारित संख्या में अधिकतम मूल्य पर शेयरों को बेचना है। नतीजतन, कंपनियां आमतौर पर केवल एक आईपीओ का संचालन करेंगी जब वे अनुमान लगाएंगे कि उनके शेयरों की मांग अधिक होगी।

आईपीओ बाजार लगभग 2009 और 2010 के बीच होने वाले स्टॉक मार्केट डिप के दौरान गायब हो गया क्योंकि स्टॉक वैल्यूएशन पूरे बाजार में कम था।

जब किसी कंपनी के स्टॉक की मांग अनुकूल होती है, तो यह हमेशा संभव होता है कि कंपनी के प्रसाद के आसपास प्रचार अपने मूल सिद्धांतों का पालन करेगा। यह पूंजी जुटाने वाली कंपनी के लिए अनुकूल स्थिति बनाता है, लेकिन उन निवेशकों के लिए नहीं जो शेयर खरीद रहे हैं।

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आईपीओ में निवेश करते समय, मीडिया प्रचार और समाचार कवरेज से बहना नहीं चाहिए। जब जनवरी 2011 में ग्रुपन, इंक । आईपीओ की तारीख में, Groupon का शेयर $ 28.40 के आसपास खुला। दुर्भाग्य से, इसके बाद, यह डूब गया और डूबता रहा। जनवरी 2020 में, यह लगभग $ 3.00 पर कारोबार कर रहा था।

एक आईपीओ किसी भी अन्य निवेश से अलग नहीं है; निवेशकों को कोई भी पैसा लगाने से पहले अपना शोध करने की आवश्यकता है। संभावनाओं  और वित्तीय विवरणों की समीक्षा करना एक अच्छा पहला कदम है। आईपीओ में निवेश की एक चुनौती यह है कि कंपनियां आमतौर पर बहुत लंबे समय तक नहीं रहीं और उनके पास अपनी वित्तीय जानकारी का खुलासा करने का लंबा इतिहास नहीं है। हालांकि, आईपीओ लॉन्च करने की प्रक्रिया का एक हिस्सा यह है कि कंपनियों को जनता के लिए बैलेंस शीट, आय विवरण और नकदी प्रवाह विवरणों का उत्पादन करना आवश्यक है ।