कैसे वित्तीय बाजार असममित जानकारी का प्रदर्शन करते हैं

वित्तीय बाजार किसी भी लेन-देन में असममित जानकारी प्रदर्शित करते हैं, जिसमें शामिल दो पक्षों में से एक के पास अन्य की तुलना में अधिक जानकारी होती है और इस प्रकार अधिक सूचित निर्णय लेने की क्षमता होती है।

अर्थशास्त्रियों का कहना है कि असममित जानकारी बाजार की विफलता की ओर ले जाती है। अर्थात्, वस्तुओं और सेवाओं के मूल्य निर्धारण को नियंत्रित करने वाली आपूर्ति और मांग का कानून तिरछा है।

चाबी छीन लेना

• किसी भी लेन-देन में, असममित जानकारी मौजूद होती है यदि एक पक्ष के पास जानकारी है कि दूसरे की कमी है।
• यह बाजार की विफलता का कारण कहा जाता है। अर्थात्, आपूर्ति और मांग के कानून के अनुसार सही मूल्य निर्धारित नहीं किया जा सकता है।
• 2007-2008 के सबप्राइम बंधक संकट को असममित जानकारी के मामले के रूप में देखा गया है।

2007-2008 के सबप्राइम लोन संकट का एक उत्कृष्ट उदाहरण था कि असममित जानकारी बाजार को तिरछा कर सकती है और बाजार की विफलता का कारण बन सकती है।

असममित जानकारी को समझना

वित्तीय बाजारों में असममित जानकारी तब हो सकती है जब या तो खरीदार या विक्रेता के पास निवेश के अतीत, वर्तमान या भविष्य के प्रदर्शन के बारे में अधिक जानकारी हो। एक पक्ष एक सूचित निर्णय ले सकता है लेकिन दूसरा पक्ष नहीं कर सकता।

खरीदार को पता चल सकता है कि संपत्ति कम है, या विक्रेता को पता चल सकता है कि यह कम है। किसी भी मामले में, एक पक्ष के पास दूसरे की कीमत पर लेनदेन से लाभ का अवसर होता है।

सबप्राइम मेल्टडाउन और असममित जानकारी

2007-2008 के सबप्राइम मॉर्गेज संकट असममित जानकारी के प्रभावों की एक पाठ्यपुस्तक चित्रण के रूप में काम कर सकता है। संकट के पीछे के उत्पाद बंधक समर्थित प्रतिभूति थे। बैंकों ने उपभोक्ताओं को गिरवी रखी और फिर उन्हें तीसरे पक्ष को बेच दिया। उन तृतीय पक्षों ने उन्हें एक साथ बैचों में पैक किया और उन्हें निवेशकों को बेच दिया। प्रतिभूतियों को उच्च-गुणवत्ता का दर्जा दिया गया और उन्हें इस तरह बेचा गया।

लेकिन उन उत्पादों में शामिल कई या अधिकांश व्यक्तिगत बंधक उन बबल-मूल्य वाले घरों को खरीदने वाले उधारकर्ताओं तक बढ़ा दिए गए थे जो उनके साधनों से परे थे। जब कीमतें रुकीं तो कर्जदार फंस गए, क्योंकि उनके बंधक के द्वितीयक खरीदार थे।

जब तक किसी ने इस जटिल प्रक्रिया के किसी भी चरण में अपना होमवर्क नहीं किया, तब तक विक्रेताओं को जानकारी थी कि अंतिम खरीदार नहीं थे। यही है, वे जानते थे कि जोखिम भरे बंधक उच्च गुणवत्ता वाले ऋण के रूप में पारित किए जा रहे हैं। वे असममित जानकारी से मुनाफा कमा रहे थे।

असममित जानकारी के अन्य उदाहरण

असममित जानकारी किसी भी स्थिति में उधारकर्ता और ऋणदाता को शामिल कर सकती है जब उधारकर्ता अपनी वास्तविक वित्तीय स्थिति के बारे में नकारात्मक जानकारी प्रकट करने में विफल रहता है। या उधारकर्ता बस एक बुरी स्थिति का अनुमान लगाने में विफल हो सकता है जैसे कि नौकरी का नुकसान या अप्रत्याशित खर्च।

यही कारण है कि असुरक्षित ऋण इतना महंगा हो सकता है। ऋणदाता उधारकर्ता के क्रेडिट इतिहास और वेतन स्तर की समीक्षा कर सकता है लेकिन दुर्भाग्य को दूर नहीं कर सकता। जानकारी में असमानता की भरपाई के लिए ऋणदाता एक जोखिम प्रीमियम लेगा।

जोखिमों की अनदेखी

असममित जानकारी का अध्ययन करने वाले अर्थशास्त्रियों का सुझाव है कि इस तरह की परिस्थितियां लेन-देन में एक पक्ष को एक नैतिक खतरा पैदा कर सकती हैं। ऐसा नैतिक खतरा तब हो सकता है जब विक्रेता या खरीदार जानता है या यथोचित संदेह करता है कि लेनदेन में एक वास्तविक लेकिन अज्ञात जोखिम शामिल है।

एक उदाहरण के रूप में, उन बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की बिक्री पर फिर से विचार करें। विक्रेताओं ने अपना होमवर्क किया हो सकता है और इसलिए उन्हें पता है कि वे कम-गुणवत्ता वाले बंधक बेच रहे थे जिन्हें शीर्ष-रेटेड निवेश के रूप में पैक किया गया था। या उन्होंने घर की कीमतों में आसन्न गिरावट के शुरुआती चेतावनी के संकेत देखे होंगे।

क्या खरीदारों के पास एक ही जानकारी थी? यदि वे करते हैं, तो वे संभवतः पास-ही-ट्रेश के एक ही खेल में लगे हुए थे और अंत आने से पहले एक लाभ पर प्रतिभूतियों को फिर से भरने पर भरोसा कर रहे थे।