कैसे मोमेंटम इन्वेस्टिंग कमबैक कर रहा है
1990 के दशक में मोमेंटम इनवेस्टमेंट का सारा राग था, जब बाजार गर्म हवा के गुब्बारे की तरह उठ रहे थे। यह रणनीति बाजार के उस क्षेत्र को खरीदने के विचार पर आधारित है, जिसने पिछले एक साल में बाजार में सबसे बड़ी कमाई या कीमत हासिल की है।कई फंड्स, जैसे कि अमेरिकन सेंचुरी अल्ट्रा (TWCUX), इस समय के दौरान गति रणनीति की विविधताओं पर बहुत अधिक निर्भर करते थे और जब टेक बबल फट गया, तो वे इसके साथ नीचे चले गए, दूसरों की तुलना में कुछ कठिन।
लेकिन अध्ययनों के एक नए समूह ने संकेत दिया है कि संवेग निवेश वास्तव में एक व्यवहार्य दीर्घकालिक निवेश रणनीति है और इसने लंबे समय तक लगातार प्रदर्शन किया है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: मोमेंटम निवेश के 3 फायदे ।)
अनुसंधान
AQR कैपिटल मैनेजमेंट ने 2014 के सितंबर में एक श्वेत पत्र प्रकाशित किया जिसका शीर्षक था “तथ्य, कल्पना और संवेग निवेश।”इस पत्र ने 100-वर्ष की अवधि में निवेश के गति के परिणामों का विश्लेषण किया और निष्कर्ष निकाला कि “निम्नलिखित प्रवृत्ति ने मजबूत सकारात्मक रिटर्न दिया है और एक सदी से अधिक के लिए पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों के लिए कम सहसंबंध का एहसास हुआ है।”
AQR के प्रमुख, रोनेन इज़राइल,शिकागो मेंहाल ही में मॉर्निंगस्टार एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) सम्मेलन मेंनिवेश करने की गति का निवेश करते हुए , निवेश की रिपोर्ट। उन्होंने एक हालिया लेख से अपने तर्क को आकर्षित किया कि उन्होंने जर्नल ऑफ़ पोर्टफोलियो मैनेजमेंट के लिए सह-रेखांकित किया जिसने इस निवेश रणनीति के बारे में कई गलत धारणाओं को नकार दिया। अपने लेख में, इज़राइल दिखाता है कि गति रणनीतियों की लंबी अवधि के रिटर्न ने कई विशेषज्ञों का मानना है कि इस रणनीति के लिए ट्रेडिंग लागत सामान्य से कम होने की तुलना में बेहतर परिणाम उत्पन्न हुए हैं। इस रणनीति ने मूल्य दक्षता के रूप में कर दक्षता के समान स्तर के बारे में भी पोस्ट किया है ।
ट्रेडिंग लागत एक महत्वपूर्ण कारक है जो सलाहकार जो फीस को कम करना चाहते हैं उन्हें विचार करना चाहिए। इज़राइल का कहना है कि आमतौर पर अकादमिक अध्ययन में उपयोग की जाने वाली ट्रेडिंग लागत आमतौर पर ग्राहकों द्वारा भुगतान की जाने वाली राशि का लगभग 10 गुना होती है, और ट्रैकिंग में त्रुटि के मार्जिन के लिए भत्ता उन लागतों को कम कर सकता है जो बिना रिटर्न मिटाए भी आगे बढ़ सकती हैं। (अधिक जानकारी के लिए देखें: राइडिंग द मोमेंटम इन्वेस्टिंग वेव ।)
रोनेन इस मंच पर निवेश को गति देने वाले एकमात्र वक्ता नहीं थे।ऑप्टिमल मोमेंटम के गैरी एंटोनियोस, कंब्रिया इनवेस्टमेंट मैनेजमेंट के मेब फेबर और अल्फा आर्किटेक्ट से वेस ग्रे ने बाद में उसी दिन एक और कार्यशाला का आयोजन किया, जिसने इस मुद्दे को भी संबोधित किया। ईटीएफ बाजार ने भी इस रणनीति में सलाहकारों की नए सिरे से दिलचस्पी देखी है।
मोमेंटम ईटीएफ लॉन्च
फिडेलिटी इन्वेस्टमेंट्स ने सितंबर 2016 में एक नया ईटीएफ शुरू किया, फिडेलिटी मोमेंटम फैक्टर ईटीएफ (एफडीएमओ), जो फैक्टर-आधारित ईटीएफ के एक समूह में से एक है जिसे कंपनी बाजार में पेश कर रही है। निष्ठा ने कहा है कि फंड “ऐतिहासिक रूप से उच्च कुल और अस्थिरता-समायोजित रिटर्न, उच्च सकारात्मक कमाई आश्चर्य और कम औसत लघु ब्याज वाली कंपनियों के शेयरों की तलाश करेगा।”
फ्रैंकलिन टेम्पलटन एक अन्य फंड कंपनी है जो अपने फंडों के साथ गति रणनीतियों पर निर्भर है।हालांकि इसके लिबर्टीशेयर ईटीएफ में प्रति सेकेण्ड फंड नहीं होता है, लेकिन इन तीनों फंडों में से एक उनके कारक के रूप में गति प्रदान करता है। कई अन्य गति निधियों को बाहर कर दिया गया है, जिनमें एपेटस मोमेंटम ईटीएफ (बीईएमओ) और मोमेंटमशेयर इंटरनेशनल क्वांटिटेटिव मोमेंटम फंड (आईएमओएम) शामिल हैं। (अधिक के लिए, देखें: बुक मोमेंट के आधार पर मोमेंट मोमेंटम ।)
प्रदर्शन
मोमेंटम रणनीतियों ने इस वर्ष अब तक के प्रदर्शन में मूल्य रणनीतियों को पीछे छोड़ दिया है, जो आंशिक रूप से इसलिए है कि मूल्य निवेश अधिक लोकप्रिय विकल्प है। Invesco DWA NASDAQ मोमेंटम ETF (DWAQ), जो कि अस्तित्व में सबसे पुराना गति कोष है, ने इस वर्ष अब तक 4.39% लाभ अर्जित किया है। अन्य अधिक विशिष्ट गति फंडों ने सकारात्मक और नकारात्मक दोनों रिटर्न पोस्ट किए हैं।
तल – रेखा
मोमेंटम निवेश स्पष्ट रूप से वापसी कर रहा है। लेकिन हाल के अध्ययनों से पता चला है कि यह सभी के साथ एक व्यवहार्य रणनीति रही है और इस दृष्टिकोण के साथ सफलता की कुंजी तब खरीदी गई है जब कीमतें नीचे हैं और फिर से बढ़ने वाली हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: गति बाजार में जोखिम प्रबंधन के महत्व को ।)