अतिशयोक्ति पूर्ण जोखिम जोखिम

हाइपरबोलिक एब्सोल्यूट रिस्क एबॉर्शन क्या है

हाइपरबोलिक एब्सोल्यूट रिस्क एवोल्यूशन (HARA) कुछ यूटिलिटी फ़ंक्शंस की एक प्रॉपर्टी है जो किसी व्यक्ति के जोखिम स्तर (उनकी जोखिम सहिष्णुता) के कुल धन का एक रैखिक कार्य करती है। आम तौर पर यह माना जाता है कि इसका मतलब एक सकारात्मक संबंध भी है, अर्थात कुल संपत्ति बढ़ने के साथ जोखिम में कमी आती है। HARA का उपयोग वित्तीय मॉडलिंग में उनके पोर्टफोलियो में जोखिम मुक्त या जोखिमपूर्ण संपत्ति रखने के लिए निवेशकों की पसंद को आसानी से मॉडल करने के लिए किया जाता है, हालांकि यह सभी HARA उपयोगिता कार्यों के लिए जरूरी नहीं है। 

चाबी छीन लेना

• हाइपरबोलिक एब्सोल्यूट रिस्क एवोल्यूशन (HARA) उपयोगिता कार्यों के एक परिवार का वर्णन करता है जहां जोखिम के लिए व्यक्तियों की सहिष्णुता उनके धन स्तर के समानुपाती होती है। 
• HARA उपयोगिता फ़ंक्शंस जोखिमपूर्ण और जोखिम-मुक्त संपत्तियों के बीच मॉडलिंग निवेशक की पसंद के लिए एक सुविधाजनक और गणितीय रूप से उपयोगी उपकरण प्रदान करते हैं। 
• HARA आवश्यक रूप से एक सटीक तस्वीर का प्रतिनिधित्व नहीं करता है कि लोग वास्तव में जोखिम के संबंध में विकल्प कैसे बनाते हैं, लेकिन यह समझने का एक सरल तरीका प्रदान करता है कि उन्हें कैसे मॉडल बनाया जा सकता है।

हाइपरबोलिक पूर्ण जोखिम जोखिम को समझना

एआरए एक सुविधाजनक गणितीय समीकरण के माध्यम से जोखिम परिहार को मापने का एक साधन है।यदि सभी निवेशकों को समान उपयोगिता कार्य करने के लिए माना जाता है, तो समीकरण यह भविष्यवाणी करता है कि प्रत्येक निवेशक अन्य सभी के समान अनुपात में जोखिमपूर्ण संपत्ति की उपलब्ध टोकरी रखता है, और यह कि निवेशक अपने पोर्टफोलियो व्यवहार में एक दूसरे से भिन्न होने के संबंध में भिन्न होते हैं उनके पोर्टफोलियो जोखिम भरे संपत्ति के बजाय जोखिम मुक्त संपत्ति में आयोजित किए गए।1940 के दशक में जॉन वॉन न्यूमैन और ओस्कर मोर्गनस्टर्न द्वारा प्रस्तावित उपयोगिता कार्यों के परिवार का हिस्सा है हाइपरबोलिक निरपेक्ष जोखिम। जोखिम को कम करते हुए।

अन्य गणितीय उपयोगिता और अनुकूलन विधियों के समान, HARA अर्थशास्त्रियों और विश्लेषकों को विभिन्न निवेशक व्यवहारों के लिए एक रूपरेखा प्रदान करता है और साथ ही विभिन्न निर्णयों के प्रभाव का आकलन करता है। क्या अधिक है, HARA का उपयोग वित्तीय और गैर-वित्तीय समस्याओं की एक विस्तृत श्रृंखला पर किया जा सकता है। अधिकांश गणितीय तरीकों के साथ, हाइपरबोलिक पूर्ण जोखिम वाले अवक्षेपण सबसे अच्छा काम करता है जब किसी के निवेश के उद्देश्यों को स्पष्ट रूप से परिभाषित किया जाता है।

HARA को जो विशिष्ट बनाता है वह यह मानता है कि एक निवेशक या तो जोखिम-मुक्त संपत्ति रखता है (अमेरिका में यह आमतौर पर अल्पकालिक खजाना है), या फिर आवंटन आवंटन में सभी उपलब्ध जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों की टोकरी। इस प्रकार, कोई व्यक्ति जो हाइपरबोलिक पूर्ण जोखिम वाले अवतरण ढांचे के तहत बेहद जोखिम में है, जोखिम-मुक्त संपत्ति में 100% है। स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर, पूरी तरह से जोखिम लेने वाला व्यक्ति सभी जोखिमपूर्ण संपत्तियों की टोकरी में 100% निवेश करता है। उन जोखिम वाले स्तरों के बीच में जिनके पास कम या अधिक जोखिम वाली संपत्तियां होंगी, अधिक जोखिम सहिष्णुता वाले लोगों को अधिक अनुपात के साथ । इसके अलावा, जोखिमपूर्ण संपत्ति में वृद्धि ने एक व्यक्ति की बढ़ती जोखिम सहिष्णुता को उनके उपयोगिता फ़ंक्शन के संबंध में दिया है, जो कि HARA के तहत फैशन में रैखिक होगा (इस धारणा के तहत कि व्यक्ति तर्कसंगत है और एक रैखिक उपयोगिता फ़ंक्शन भी है)।

जोखिम सहिष्णुता के लिए HARA मान्यताओं को पूंजीगत संपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल के साथ शामिल किया जा सकता है जब एक प्रतिनिधि उपयोगिता फ़ंक्शन का उपयोग किया जाता है जो सभी निवेशकों के लिए समान है और केवल धन में परिवर्तन के साथ भिन्न होता है।

अधिकांश वित्तीय मॉडल की तरह, HARA फ्रेमवर्क का मतलब वास्तविकता का सटीक चित्रण नहीं है और लोग वास्तव में जोखिमपूर्ण संपत्ति को कैसे आवंटित करते हैं। बल्कि, इसका मतलब एक सरलता के रूप में होता है, जो कि अधिक जटिल दुनिया को बेहतर ढंग से समझने में मदद करता है।