अंतर्राष्ट्रीय फिशर प्रभाव (IFE)
अंतर्राष्ट्रीय फिशर प्रभाव क्या है?
इंटरनेशनल फिशर इफेक्ट (IFE) एक आर्थिक सिद्धांत है जिसमें कहा गया है कि दो मुद्राओं की विनिमय दर के बीच अपेक्षित असमानता उनके देशों की नाममात्र ब्याज दरों के बीच अंतर के बराबर है।
चाबी छीन लेना
- इंटरनेशनल फिशर इफेक्ट (IFE) कहता है कि देशों के बीच नाममात्र ब्याज दरों में अंतर का उपयोग विनिमय दरों में बदलाव की भविष्यवाणी करने के लिए किया जा सकता है।
- IFE के अनुसार, अधिक मामूली ब्याज दरों वाले देशों में मुद्रास्फीति की उच्च दर का अनुभव होता है, जिसके परिणामस्वरूप अन्य मुद्राओं के मुकाबले मुद्रा मूल्यह्रास होगा।
- व्यवहार में, IFE के लिए साक्ष्य मिलाया जाता है और हाल के वर्षों में मुद्रा स्फीति आंदोलनों का प्रत्यक्ष अनुमान अपेक्षित मुद्रास्फीति से अधिक सामान्य है।
अंतर्राष्ट्रीय फिशर प्रभाव (IFE) को समझना
IFE वर्तमान और भविष्य के जोखिम-मुक्त निवेशों, जैसे ट्रेज़रीज़ से जुड़ी ब्याज दरों के विश्लेषण पर आधारित है, और इसका उपयोग मुद्रा आंदोलनों की भविष्यवाणी करने में मदद करने के लिए किया जाता है। यह अन्य तरीकों के विपरीत है जो मुद्रा विनिमय दर की भविष्यवाणी में मुद्रास्फीति की दरों का पूरी तरह से उपयोग करते हैं, बजाय मुद्रा और प्रशंसा या मूल्यह्रास के लिए मुद्रास्फीति और ब्याज दरों से संबंधित संयुक्त दृष्टिकोण के रूप में कार्य करते हैं।
सिद्धांत इस अवधारणा से उपजा है कि वास्तविक ब्याज दरें अन्य मौद्रिक चर से स्वतंत्र हैं, जैसे कि एक राष्ट्र की मौद्रिक नीति में परिवर्तन, और एक वैश्विक बाजार के भीतर एक विशेष मुद्रा के स्वास्थ्य का बेहतर संकेत प्रदान करता है। IFE इस धारणा के लिए प्रदान करता है कि कम ब्याज दरों वाले देशों में भी मुद्रास्फीति के निम्न स्तर का अनुभव होगा, जिसके परिणामस्वरूप अन्य देशों की तुलना में संबंधित मुद्रा के वास्तविक मूल्य में वृद्धि हो सकती है। इसके विपरीत, उच्च ब्याज दर वाले देश अपनी मुद्रा के मूल्य में मूल्यह्रास का अनुभव करेंगे ।
इस सिद्धांत को अमेरिकी अर्थशास्त्री इरविंग फिशर के नाम पर रखा गया था ।
अंतर्राष्ट्रीय फिशर प्रभाव की गणना
IFE की गणना इस प्रकार है:
उदाहरण के लिए, यदि देश A की ब्याज दर 10% है और देश B की ब्याज दर 5% है, तो देश B की मुद्रा की तुलना में देश B की मुद्रा में लगभग 5% की सराहना होनी चाहिए। IFE के लिए तर्क यह है कि उच्च ब्याज दर वाले देश में भी उच्च मुद्रास्फीति दर होगी। मुद्रास्फीति की इस बढ़ी हुई मात्रा के कारण देश में कम ब्याज दर वाले देश के मुकाबले उच्च ब्याज दर वाली मुद्रा का मूल्य घट जाना चाहिए।
फिशर प्रभाव और अंतर्राष्ट्रीय फिशर प्रभाव
फिशर इफेक्ट और IFE संबंधित मॉडल हैं, लेकिन विनिमेय नहीं हैं। फिशर इफ़ेक्ट का दावा है कि मुद्रास्फीति की प्रत्याशित दर के संयोजन और वापसी की वास्तविक दर को मामूली ब्याज दरों में दर्शाया गया है। IFE फिशर इफ़ेक्ट पर विस्तार करता है, यह सुझाव देता है कि क्योंकि नाममात्र ब्याज दरें प्रत्याशित मुद्रास्फीति दर को दर्शाती हैं और मुद्रा विनिमय दर में परिवर्तन मुद्रास्फीति दर से प्रेरित होते हैं, तो मुद्रा परिवर्तन दोनों राष्ट्रों के नाममात्र ब्याज दरों के बीच अंतर के अनुपात में होते हैं।
अंतर्राष्ट्रीय फिशर प्रभाव का अनुप्रयोग
IFE के अनुभवजन्य अनुसंधान परीक्षण ने मिश्रित परिणाम दिखाए हैं, और यह संभावना है कि अन्य कारक भी मुद्रा विनिमय दरों में आंदोलनों को प्रभावित करते हैं। ऐतिहासिक रूप से, ऐसे समय में जब ब्याज दरों को अधिक महत्वपूर्ण परिमाण द्वारा समायोजित किया गया था, IFE ने अधिक वैधता धारण की। हालांकि, हाल के वर्षों में दुनिया भर में मुद्रास्फीति की उम्मीदें और नाममात्र की ब्याज दरें आम तौर पर कम हैं, और ब्याज दरों में बदलाव का आकार अपेक्षाकृत छोटा है। मुद्रास्फीति की दरों के प्रत्यक्ष संकेत, जैसे कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई), अक्सर मुद्रा विनिमय दरों में अपेक्षित बदलाव का अनुमान लगाने के लिए उपयोग किए जाते हैं।