परिसमापन की पसंद
एक परिसमापन वरीयता क्या है?
एक परिसमापन वरीयता एक अनुबंध में एक खंड है जो कॉर्पोरेट परिसमापन के मामले में भुगतान आदेश को निर्धारित करता है । आमतौर पर, कंपनी के निवेशकों या पसंदीदा स्टॉकहोल्डर्स को अपने पैसे पहले वापस मिल जाते हैं, अन्य प्रकार के स्टॉकहोल्डर्स या डेबथोलर्स से आगे, इस घटना में कि कंपनी को तरल होना चाहिए। लिक्विडेशन वरीयताओं का उपयोग अक्सर उद्यम पूंजी अनुबंध, हाइब्रिड डेट इंस्ट्रूमेंट, प्रोमिसरी नोट्स और अन्य संरचित निजी पूंजी लेनदेन में किया जाता है, ताकि यह स्पष्ट किया जा सके कि निवेशकों को भुगतान और किस क्रम में लिक्विडेशन इवेंट के दौरान कंपनी की बिक्री होती है। “
चाबी छीन लेना
- परिसमापन वरीयता निर्धारित करती है कि पहले किसे भुगतान किया जाता है और कंपनी द्वारा बिक्री किए जाने पर उन्हें कितना भुगतान किया जाना चाहिए, जैसे कि कंपनी की बिक्री।
- निवेशकों या पसंदीदा शेयरधारकों को आम तौर पर पहले भुगतान किया जाता है, आम स्टॉक और ऋण धारकों के आगे।
- परिसमापन वरीयता का उपयोग अक्सर उद्यम पूंजी अनुबंध में किया जाता है।
परिसमापन पसंद को समझना
परिसमापन वरीयता, अपने व्यापक अर्थों में, यह निर्धारित करता है कि किसी कंपनी को परिसमाप्त, बेचा या दिवालिया होने पर कितना प्राप्त होता है। इस निष्कर्ष पर आने के लिए, कंपनी के परिसमापक को कंपनी के सुरक्षित और असुरक्षित ऋण समझौतों का विश्लेषण करना चाहिए, साथ ही साथ कंपनी के लेखों में शेयर पूंजी (पसंदीदा और सामान्य स्टॉक दोनों) की परिभाषा भी होनी चाहिए। इस प्रक्रिया के परिणामस्वरूप, परिसमापक तब सभी लेनदारों और शेयरधारकों को रैंक करने और तदनुसार धनराशि वितरित करने में सक्षम होता है।
परिसमापन वरीयता यह निर्धारित करती है कि किसी कंपनी को बेचा जाने पर सबसे पहले उनका पैसा किसे मिलता है, और वे कितने पैसे पाने के हकदार हैं।
परिसमापन प्राथमिकताएं कैसे काम करती हैं
जब उद्यम पूंजी कंपनियां स्टार्टअप कंपनियों में निवेश करती हैं तो विशिष्ट परिसमापन वरीयता डिस्पोजल का उपयोग लोकप्रिय है। निवेशक अक्सर अपने निवेश के लिए यह शर्त रखते हैं कि उन्हें अन्य शेयरधारकों पर परिसमापन वरीयता प्राप्त हो। यह उद्यम पूंजीपतियों को यह सुनिश्चित करने से बचाता है कि वे अन्य पार्टियों से पहले अपने शुरुआती निवेश को वापस पा लें।
इन मामलों में, किसी कंपनी के वास्तविक परिसमापन या दिवालियापन होने की आवश्यकता नहीं है। उद्यम पूंजी अनुबंध में, कंपनी की बिक्री को अक्सर परिसमापन घटना माना जाता है। जैसे, यदि कंपनी लाभ में बेची जाती है, तो परिसमापन वरीयता भी उद्यम पूंजीपतियों को लाभ के हिस्से का दावा करने के लिए पहली कतार में मदद कर सकती है। वेंचर कैपिटलिस्ट को आम स्टॉक के धारकों से पहले और कंपनी के मूल मालिकों और कर्मचारियों से पहले चुकाया जाता है। कई मामलों में, उद्यम पूंजी फर्म भी एक सामान्य शेयरधारक है।
परिसमापन वरीयता उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक उद्यम पूंजी कंपनी एक स्टार्टअप में $ 50 मिलियन के बदले सामान्य स्टॉक और $ 500,000 के पसंदीदा स्टॉक में परिसमापन के साथ $ 1 मिलियन का निवेश करती है। यह भी मान लें कि कंपनी के संस्थापक आम स्टॉक के अन्य 50% के लिए $ 500,000 का निवेश करते हैं। यदि कंपनी को $ 3 मिलियन में बेचा जाता है, तो उद्यम पूंजी निवेशकों को $ 2 मिलियन प्राप्त होते हैं, उनके पसंदीदा $ 1M और शेष के 50% होते हैं, जबकि संस्थापक $ 1 मिलियन प्राप्त करते हैं।
इसके विपरीत, यदि कंपनी $ 1 मिलियन में बेचती है, तो उद्यम पूंजी फर्म को $ 1 मिलियन मिलते हैं और संस्थापकों को कुछ भी नहीं मिलता है।
यदि कंपनी दिवालिया हो जाती है, तो आम तौर पर शेयरधारकों के समक्ष परिसमापन की प्राथमिकता भी लेनदारों (जैसे बॉन्डहोल्डर्स) के पुनर्भुगतान का उल्लेख कर सकती है । ऐसे मामले में, परिसमापक अपनी संपत्ति बेचता है, फिर उस पैसे का उपयोग वरिष्ठ लेनदारों को चुकाने के लिए पहले करता है, फिर जूनियर लेनदारों, फिर शेयरधारकों को। उसी तरह, विशिष्ट संपत्ति पर देनदार रखने वाले लेनदारों, जैसे कि एक इमारत पर एक बंधक, इमारत से बिक्री की आय के संदर्भ में अन्य लेनदारों पर एक परिसमापन वरीयता है।