तरलता वरीयता सिद्धांत
तरलता वरीयता सिद्धांत क्या है?
तरलता वरीयता सिद्धांत एक ऐसा मॉडल है जो बताता है कि एक निवेशक को लंबी अवधि की परिपक्वता वाली प्रतिभूतियों पर अधिक ब्याज दर या प्रीमियम की मांग करनी चाहिए जो अधिक जोखिम उठाती है क्योंकि, अन्य सभी कारक समान होने के कारण, निवेशक नकद या अन्य अत्यधिक तरल होल्डिंग पसंद करते हैं।
चाबी छीन लेना
- तरलता वरीयता सिद्धांत तरलता के माध्यम से मापा के रूप में पैसे की मांग को संदर्भित करता है।
- जॉन मेनार्ड कीन्स ने अपनी पुस्तक द जनरल थ्योरी ऑफ़ एम्प्लॉयमेंट, इंटरेस्ट, एंड मनी (1936) में इस अवधारणा का उल्लेख किया, ब्याज दरों और आपूर्ति-माँग के बीच संबंध पर चर्चा की।
- वास्तविक दुनिया के शब्दों में, जितनी जल्दी एक परिसंपत्ति को मुद्रा में परिवर्तित किया जा सकता है, उतना ही अधिक तरल हो जाता है।
तरलता वरीयता सिद्धांत कैसे काम करता है?
तरलता वरीयता सिद्धांत बताता है कि निवेशक मध्यम और दीर्घकालिक प्रतिभूतियों पर उत्तरोत्तर उच्च प्रीमियम की मांग करते हैं, क्योंकि अल्पकालिक प्रतिभूतियों के विपरीत। सिद्धांत के अनुसार, जिसे जॉन मेनार्ड केन्स ने अपने विचार के समर्थन में विकसित किया था कि तरलता की मांग सट्टा शक्ति रखती है, तरल निवेश पूर्ण मूल्य के लिए नकद करना आसान है।
नकदी को आमतौर पर सबसे अधिक तरल संपत्ति के रूप में स्वीकार किया जाता है। तरलता वरीयता सिद्धांत के अनुसार, अल्पकालिक प्रतिभूतियों पर ब्याज दर कम होती है क्योंकि निवेशक मध्यम या लंबी अवधि की प्रतिभूतियों की तुलना में अधिक समय के लिए तरलता का त्याग नहीं कर रहे हैं।
विशेष ध्यान
कीन्स ने अपनी पुस्तक द जनरल थ्योरी ऑफ़ एम्प्लॉयमेंट, इंटरेस्ट एंड मनी में लिक्विडिटी वरीयता सिद्धांत पेश किया । कीन्स ने तीन उद्देश्यों के संदर्भ में सिद्धांत का वर्णन किया है जो तरलता की मांग निर्धारित करते हैं:
- लेन-देन के मकसद कहा गया है कि व्यक्तियों बुनियादी दिन के लिए दिन की जरूरत के लिए हाथ पर पर्याप्त नकदी होने की गारंटी करने के लिए तरलता के लिए एक प्राथमिकता है। दूसरे शब्दों में, हितधारकों के पास अपने अल्पकालिक दायित्वों को कवर करने के लिए तरलता की उच्च मांग है, जैसे किराने का सामान खरीदना और किराए या बंधक का भुगतान करना। जीवन यापन की उच्च लागत का मतलब उन दिनों की जरूरतों को पूरा करने के लिए नकदी / तरलता की अधिक मांग है।
- एहतियाती मकसद अतिरिक्त तरलता के लिए एक व्यक्ति की वरीयता से संबंधित कोई अनपेक्षित समस्या या लागत उठता नकदी का एक बड़ा परिव्यय की आवश्यकता है कि यदि। इन घटनाओं में घर या कार की मरम्मत जैसी अप्रत्याशित लागतें शामिल हैं।
- हितधारकों का एक सट्टा भी हो सकता है । जब ब्याज दरें कम होती हैं, तो नकदी की मांग अधिक होती है और वे ब्याज दरें बढ़ने तक संपत्ति रखना पसंद कर सकते हैं। सट्टा का उद्देश्य भविष्य में बेहतर अवसर पर लापता होने के डर से निवेश पूंजी को बांधने के लिए एक निवेशक की अनिच्छा को दर्शाता है।
जब उच्च ब्याज दर की पेशकश की जाती है, तो निवेशक उच्च दरों के बदले में तरलता छोड़ देते हैं। एक उदाहरण के रूप में, यदि ब्याज दरें बढ़ रही हैं और बांड की कीमतें गिर रही हैं, तो एक निवेशक अपने कम भुगतान वाले बॉन्ड बेच सकता है और उच्च-भुगतान बॉन्ड खरीद सकता है या नकदी पर पकड़ बना सकता है और रिटर्न की बेहतर दर की प्रतीक्षा कर सकता है।
तरलता वरीयता सिद्धांत का उदाहरण
तीन साल का ट्रेजरी नोट 2% ब्याज दर का भुगतान कर सकता है, 10 साल का ट्रेजरी नोट 4% ब्याज दर का भुगतान कर सकता है और 30 साल का ट्रेजरी बांड 6% ब्याज दर का भुगतान कर सकता है। निवेशक को तरलता का त्याग करने के लिए, उन्हें लंबे समय तक नकदी को बांधे रखने के लिए सहमत होने के बदले में उच्च दर की वापसी प्राप्त करनी चाहिए।