प्रबंधन कार्यकाल
प्रबंधन अवधि क्या है?
प्रबंधन का कार्यकाल उस समय की अवधि है जब एक निवेश प्रबंधक एक निवेश कोष के शीर्ष पर होता है । एक दीर्घकालिक फंड प्रदर्शन रिकॉर्ड, जिसे अधिमानतः पांच से 10 साल है, को फंड मैनेजर की निवेश क्षमता और फंड की भविष्य की सफलता का एक प्रमुख संकेतक माना जाता है।
चाबी छीन लेना
- प्रबंधन का कार्यकाल उस समय की अवधि है जब एक प्रबंधक या टीम एक निवेश कोष का नेतृत्व कर रही है।
- पांच से 10 साल का प्रबंधन कार्यकाल फंड मैनेजर की निवेश क्षमता का एक महत्वपूर्ण संकेतक माना जाता है।
- एक निवेशक के लिए, ऐसे फंड का चयन करना महत्वपूर्ण है, जिसका प्रबंधन उसकी सफलता के लिए जिम्मेदार हो, जो अभी भी फंड का नेतृत्व कर रहा है।
- निष्क्रिय रूप से प्रबंधित फंडों के लिए सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों के लिए प्रबंधन कार्यकाल अधिक महत्वपूर्ण है।
- प्रबंधन का कार्यकाल जितना लंबा होता है, उतना ही मजबूत होता है कि फंड को अंडरपरफॉर्म नहीं करना चाहिए।
समझ प्रबंधन कार्यकाल
निवेश प्रबंधक वे व्यक्ति होते हैं जो निवेश कोष चलाते हैं, चाहे वह म्यूचुअल फंड हो या हेज फंड । एक फंड में प्रबंधन एक व्यक्ति या लोगों का एक समूह हो सकता है। वे एक फंड का सबसे महत्वपूर्ण पहलू हैं क्योंकि वे इसकी निवेश रणनीति और इसलिए, इसकी सफलता या विफलता का निर्धारण करते हैं ।
निवेश फंड निवेशकों को उन निवेश प्रबंधकों द्वारा सबसे अच्छा माना जाता है जिन्होंने समय की एक विस्तारित अवधि में खुद को साबित किया है। एक प्रबंधक का कार्यकाल जितना अधिक निकट होता है, वह ठोस प्रदर्शन प्रदर्शन के रिकॉर्ड के साथ बेहतर होता है।
उदाहरण के लिए, आइए दो अलग-अलग फंडों की तुलना करें: एक्सवाईजेड फंड की वार्षिक औसत 10-वर्ष की कुल 11% वापसी है और उस अवधि के दौरान एक ही प्रबंधक द्वारा चलाया गया है। एबीसी फंड में समान 10-वर्षीय वार्षिक औसत 11% का रिटर्न है लेकिन इसके दो अलग-अलग प्रबंधक हैं।
एक लंबे समय तक प्रबंधन के कार्यकाल का अर्थ यह भी है कि निवेश प्रबंधकों ने अलग-अलग व्यावसायिक चक्रों का अनुभव किया है, उन्हें बाजार या अर्थव्यवस्था के ऊपर या नीचे जाने के तरीके में मूल्यवान अनुभव प्रदान करते हैं।
एक का कार्यकाल पहले नौ साल था, और दूसरा केवल एक साल के लिए काम पर रहा है। क्या दूसरा मैनेजर पहले की तरह ही अच्छा होगा? यह एक निवेशक के लिए एक महत्वपूर्ण पहलू है कि भविष्य में उसी प्रदर्शन की उम्मीद करते हुए अपनी पूंजी निवेश करने से पहले निर्णय लें।
प्रबंधन कार्यकाल मुख्य रूप से उन निधियों से संबंधित है जो निष्क्रिय रूप से प्रबंधित के विपरीत सक्रिय रूप से प्रबंधित हैं । सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों में निवेश प्रबंधक हैं जो एक विशिष्ट रणनीति के पालन के साथ निवेश को सक्रिय रूप से खरीदते हैं, धारण करते हैं और बेचते हैं, जो एक बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करना चाहता है।
एक फंड जिसका ट्रैक रिकॉर्ड उसी निवेश प्रबंधक के साथ समय की विस्तारित अवधि में मजबूत प्रदर्शन करता है, अधिक निवेशकों को आकर्षित करने की संभावना है और इसलिए प्रबंधन की प्रतिभा के परिणामस्वरूप वे फंड के रिटर्न को देखते हैं। अक्सर ऐसा होता है कि कोई निवेश फंड, विशेष रूप से हेज फंड, के पास निवेश प्रबंधक होते हैं जो प्रसिद्ध और विश्व-प्रसिद्ध हैं।
क्या प्रबंधन कार्यकाल का मतलब बेहतर प्रदर्शन है?
विशेषज्ञ इस बात पर विभाजित हैं कि प्रबंधन का कार्यकाल क्या दर्शाता है। गैरी पोर्टर और जैक ट्रिफ्ट्स द्वारा “द करियर पाथ्स ऑफ म्युचुअल फंड मैनेजर्स: द रोल ऑफ मेरिट” नामक वित्तीय विश्लेषकों के जर्नल के 2014 के अंक में एक अध्ययन में पता लगाया गया है कि समग्र रूप से लंबे समय तक काम करने वाले प्रबंधकों ने अल्फा, या आउटफ़ॉर्म एफ़ॉर्मेंस के सापेक्ष डिलीवरी की या नहीं। मंडी।
उनके अध्ययन ने 1996 से 2008 तक की अवधि को कवर किया। डेटा सेट में 2,846 फंड और 1,825 प्रबंधक शामिल थे और 195 फंड ऐसे प्रबंधकों के साथ थे जिनके पास कम से कम 10 साल का अनुभव था (कुल का 6.9%)। उनके शोध के परिणामस्वरूप तीन महत्वपूर्ण निष्कर्ष निकले:
- टर्नओवर आंशिक रूप से प्रदर्शन से संबंधित है। खराब प्रदर्शन से फायरिंग होती है।
- किसी भी वर्ष में, यहां तक कि सबसे लंबे समय तक जीवित एकल प्रबंधकों को नकारात्मक लोगों की तुलना में काफी अधिक सकारात्मक शैली-समायोजित मासिक रिटर्न का उत्पादन करने की संभावना नहीं है।
- जबकि लंबे समय तक काम करने वाले प्रबंधकों ने अपने साथियों से बेहतर प्रदर्शन किया, वे अपने जोखिम-समायोजित बेंचमार्क के सापेक्ष अल्फा या आउटपरफॉर्मेंस देने की क्षमता नहीं दिखाते हैं।
लेखकों ने निष्कर्ष निकाला: “म्यूचुअल फंड उद्योग में एक लंबे कैरियर की कुंजी बेहतर प्रदर्शन प्राप्त करने की तुलना में अंडरपरफॉर्मेंस से बचने के लिए अधिक संबंधित लगती है।”
कहा जा रहा है कि, फंड की सफलता में प्रबंधन एक महत्वपूर्ण परिवर्तन है। बेहतर निवेश प्रबंधक उद्योग में लंबे समय तक रहते हैं क्योंकि वे लगातार अच्छा प्रदर्शन कर रहे हैं। अंडरपरफॉर्मिंग इनवेस्टमेंट मैनेजर अपने करियर को कम काटते देखेंगे क्योंकि निवेशक उनके साथ खराब ट्रैक रिकॉर्ड के आधार पर कारोबार नहीं करना चाहेंगे। प्रबंधन का कार्यकाल जितना लंबा होगा, प्रबंधन के सफल होने की संभावना उतनी ही अधिक होगी।