जोखिम से विरक्त

जोखिम तटस्थ क्या है?

जोखिम तटस्थ एक अवधारणा है जिसका उपयोग गेम थ्योरी अध्ययन और वित्त दोनों में किया जाता है। यह एक मानसिकता को संदर्भित करता है जहां एक व्यक्ति निवेश निर्णय लेते समय जोखिम के प्रति उदासीन होता है। यह मानसिकता गणना या तर्कसंगत कटौती से उत्पन्न नहीं है, बल्कि भावनात्मक प्राथमिकता से है। जोखिम-तटस्थ दृष्टिकोण वाला व्यक्ति केवल जोखिम पर ध्यान केंद्रित नहीं करता है – चाहे वह ऐसा करने के लिए एक बीमार सलाह हो या न हो। यह मानसिकता अक्सर स्थितिजन्य है और कीमत या अन्य बाहरी कारकों पर निर्भर हो सकती है।

चाबी छीन लेना

• जोखिम तटस्थ एक मानसिकता का वर्णन करता है जहां निवेशक निवेश के फैसले करते समय संभावित लाभ पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
• जोखिम तटस्थ निवेशक समझ सकते हैं कि जोखिम शामिल है, लेकिन वे इस पर विचार नहीं कर रहे हैं।
• एक निवेशक अपनी मानसिकता को जोखिम के जोखिम से तटस्थ में बदल सकता है।
• जोखिम-तटस्थ उपाय डेरिवेटिव मूल्य निर्धारण में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

जोखिम तटस्थ की अवधारणा को समझना

जोखिम तटस्थ एक शब्द है जिसका उपयोग किसी व्यक्ति के दृष्टिकोण का वर्णन करने के लिए किया जाता है जो निवेश विकल्पों का मूल्यांकन कर सकता है। यदि व्यक्ति जोखिम की परवाह किए बिना केवल संभावित लाभ पर ध्यान केंद्रित करता है, तो उन्हें जोखिम तटस्थ कहा जाता है। इस तरह का व्यवहार, जोखिम के बिना इनाम का मूल्यांकन करने के लिए, स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा लग सकता है। एक जोखिम से ग्रस्त निवेशक $ 50 का लाभ उठाने की संभावना के साथ $ 50 का जोखिम उठाने के विकल्प पर विचार नहीं करेगा, वही $ 50 का लाभ कमाने के लिए केवल $ 100 को जोखिम में डालने के समान होगा। हालांकि जो कोई जोखिम तटस्थ होता है। दो निवेश अवसरों को देखते हुए जोखिम-तटस्थ निवेशक केवल प्रत्येक निवेश के संभावित लाभ को देखता है और संभावित नकारात्मक जोखिम को नजरअंदाज करता है।

जोखिम तटस्थ मूल्य निर्धारण और उपाय

कोई भी कारण हो सकता है कि कोई व्यक्ति जोखिम-तटस्थ मानसिकता तक क्यों पहुंच सकता है, लेकिन विचार यह है कि एक व्यक्ति वास्तव में एक जोखिम-प्रतिकूल मानसिकता से जोखिम-तटस्थ मानसिकता में बदल सकता है जो मूल्य निर्धारण परिवर्तनों के आधार पर एक और महत्वपूर्ण अवधारणा की ओर जाता है: जोखिम-तटस्थ उपायों के। डेरिवेटिव के मूल्य निर्धारण में जोखिम-तटस्थ उपायों का व्यापक उपयोग होता है क्योंकि निवेशकों को जोखिम-तटस्थ दृष्टिकोण का प्रदर्शन करने के लिए जिस कीमत की उम्मीद होगी, वह खरीदारों और विक्रेताओं के बीच संतुलन की कीमत होनी चाहिए।

व्यक्तिगत निवेशक लगभग हमेशा जोखिम में पड़ जाते हैं, जिसका अर्थ है कि उनके पास एक मानसिकता है जहां वे पैसे बनाने के प्रति प्रदर्शन की उत्सुकता की तुलना में पैसे खोने पर अधिक भय दिखाते हैं। इस प्रवृत्ति का परिणाम अक्सर किसी परिसंपत्ति की कीमत के बराबर होता है जो इस परिसंपत्ति पर अपेक्षित भविष्य के रिटर्न के हिसाब से कुछ हद तक संतुलित हो सकती है। मार्केटप्लेस प्राइसिंग में इस प्रभाव के लिए मॉडल बनाने और समायोजित करने का प्रयास करते समय, विश्लेषक और शिक्षाविद इन सैद्धांतिक जोखिम-तटस्थ उपायों का उपयोग करके इस जोखिम से बचने के लिए समायोजित करने का प्रयास करते हैं।

उदाहरण के लिए, एक परिदृश्य पर विचार करें जहां 100 निवेशक प्रस्तुत किए जाते हैं और छह महीने के लिए बैंक में 10,000 डॉलर जमा करने पर $ 100 प्राप्त करने का अवसर स्वीकार करते हैं। वस्तुतः पैसा खोने का कोई जोखिम नहीं है (जब तक कि बैंक खुद व्यवसाय से बाहर जाने का खतरा न हो)। फिर मान लीजिए कि उन्हीं 100 निवेशकों को बाद में एक वैकल्पिक निवेश के साथ प्रस्तुत किया गया है। यह निवेश उन्हें $ 10,000 प्राप्त करने का अवसर देता है, जबकि सभी $ 10,000 खोने की संभावना को स्वीकार करता है। अंत में मान लें कि हम उन निवेशकों का सर्वेक्षण करते हैं, जिनसे वे निवेश करते हैं और उन्हें तीन प्रतिक्रियाएँ देते हैं: (ए) मैं उस विकल्प पर कभी विचार नहीं करता, (बी) मुझे वैकल्पिक निवेश के बारे में अधिक जानकारी चाहिए, (सी) मैं इसमें निवेश करूँगा। अभी वैकल्पिक है।

इस परिदृश्य में, जिन लोगों ने ए का जवाब दिया, उन्हें जोखिम से ग्रस्त निवेशक माना जाएगा, और जिन लोगों ने जवाब दिया कि सी को निवेशकों के लिए जोखिम माना जाएगा, क्योंकि निवेश मूल्य केवल इतनी जानकारी के साथ सटीक रूप से निर्धारित नहीं है। हालांकि, जिन लोगों ने बी के साथ प्रतिक्रिया दी, वे पहचानते हैं कि उन्हें यह निर्धारित करने के लिए अधिक जानकारी की आवश्यकता है कि क्या वे विकल्प में रुचि रखते हैं। वे जोखिम के लिए न तो प्रतिकूल हैं और न ही इसे अपने लिए चाहते हैं। इसके बजाय, वे यह जानने के लिए अपेक्षित रिटर्न के मूल्य में रुचि रखते हैं कि वे जोखिम लेना पसंद करते हैं या नहीं। इसलिए फिलहाल वे अधिक जानकारी चाहते हैं, उन्हें जोखिम तटस्थ माना जाता है।

ऐसे निवेशक शायद जानना चाहेंगे कि उनके पैसे को दोगुना करने की संभावना क्या हो सकती है (संभवतः यह सब खोने की तुलना में)। यदि दोहरीकरण की संभावना केवल 50% थी, तो वे पहचान सकते हैं कि उस निवेश का अपेक्षित मूल्य शून्य है क्योंकि इसमें सब कुछ खोने या दोहरीकरण की समान संभावना है। यदि दोहरीकरण की संभावना 60% पर स्थानांतरित करने की थी, तो जो लोग उस बिंदु पर विकल्प पर विचार करने के लिए तैयार थे, उन्होंने जोखिम-तटस्थ मानसिकता को अपनाया होगा, क्योंकि वे लाभ की संभावना पर केंद्रित थे और अब जोखिम पर ध्यान केंद्रित नहीं करते थे। ।

जिस कीमत पर जोखिम-तटस्थ निवेशक जोखिम के बावजूद विकल्पों पर विचार करने के अपने व्यवहार को प्रकट करते हैं, वह मूल्य संतुलन का एक महत्वपूर्ण बिंदु है। यह एक ऐसा बिंदु है जहां बाजार में बड़ी संख्या में खरीदार और विक्रेता मौजूद हो सकते हैं।