सिक्योरिटीज लेंडिंग
सिक्योरिटीज लेंडिंग क्या है?
प्रतिभूति उधार स्टॉक, वस्तुओं, व्युत्पन्न अनुबंधों, या अन्य प्रतिभूतियों या अन्य निवेशकों या फर्मों को ऋण देने के शेयरों का अभ्यास है । प्रतिभूति उधार देने के लिए उधारकर्ता को संपार्श्विक, चाहे नकद, अन्य प्रतिभूतियों, या ऋण पत्र की आवश्यकता हो ।
जब किसी सुरक्षा को ऋण दिया जाता है, तो शीर्षक और स्वामित्व भी उधारकर्ता को स्थानांतरित कर दिए जाते हैं। एक ऋण शुल्क, या उधार शुल्क,, शेयर उधार लेने की वजह से ऋण से संबंधित किसी भी ब्याज के साथ के लिए एक ग्राहक के लिए एक दलाली से चार्ज किया जाता है। ऋण शुल्क और ब्याज एक प्रतिभूति उधार समझौते के अनुसार लगाए जाते हैं, जो एक ग्राहक द्वारा स्टॉक उधार लेने से पहले पूरा किया जाना चाहिए। प्रतिभूतियों के धारकों को ऋण दिया जाता है जो उनके दलाली से छूट प्राप्त करते हैं ।
प्रतिभूति उधार बाजारों को तरलता प्रदान करता है, प्रतिभूतियों के दीर्घकालिक धारकों के लिए अतिरिक्त ब्याज आय उत्पन्न कर सकता है, और अल्प-बिक्री के लिए अनुमति देता है।
चाबी छीन लेना
- प्रतिभूति उधार में एक पक्ष द्वारा दूसरे पक्ष को प्रतिभूतियों का ऋण शामिल होता है, जिसे अक्सर ब्रोकरेज फर्म द्वारा सुगम बनाया जाता है।
- सिक्योरिटीज लेंडिंग कई ट्रेडिंग गतिविधियों के लिए महत्वपूर्ण है, जैसे शॉर्ट सेलिंग, हेजिंग, आर्बिट्राज और अन्य रणनीतियों।
- प्रतिभूतियों को उधार लेने के लिए ब्रोकरेज द्वारा ऋण शुल्क और ब्याज दरों का शुल्क लिया जाता है, जो प्रश्न में प्रतिभूतियों को उधार लेने की कठिनाई के आधार पर भिन्न हो सकते हैं। प्रतिभूतियों के ऋणदाता को छूट मिलती है।
सिक्योरिटीज लेंडिंग को समझना
आम तौर पर ब्रोकर या डीलर के बीच सिक्योरिटी लेंडिंग की सुविधा होती है, न कि सीधे व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा। लेन-देन को अंतिम रूप देने के लिए, एक प्रतिभूति उधार समझौते या ऋण समझौते को पूरा करना होगा। यह अवधि, ब्याज दरों, ऋणदाता की फीस और संपार्श्विक की प्रकृति सहित ऋण की शर्तों को निर्धारित करता है।
वर्तमान नियमों के अनुसार, उधारकर्ताओं को संपार्श्विक के रूप में कम से कम 100 प्रतिशत सुरक्षा मूल्य प्रदान करना चाहिए।प्रतिभूतियों के लिए संपार्श्विक भी इसकी अस्थिरता पर निर्भर करता है।प्रतिभूतियों के ऋण पर न्यूनतम प्रारंभिक संपार्श्विक ऋण प्रतिभूतियों के बाजार मूल्य का कम से कम 102 प्रतिशत है, ऋण प्रतिभूतियों के लिए, किसी भी अर्जित ब्याज। इसके अलावा, एक प्रतिभूति ऋण पर लिया जाने वाला शुल्क और ब्याज अक्सर इस बात पर निर्भर करेगा कि उधार के लिए वांछित उन प्रतिभूतियों का पता लगाना कितना मुश्किल है। उपलब्ध प्रतिभूतियों की आपूर्ति जितनी अधिक होगी, लागत उतनी ही अधिक होगी।
विशिष्ट प्रतिभूतियों को उधार देने के लिए क्लियरिंग दलालों की आवश्यकता होती है, जो उधार लेने वाले और उधार देने वाले दलों के बीच लेन-देन की सुविधा प्रदान करते हैं। उधारकर्ता शेयरों के लिए ऋणदाता को एक शुल्क का भुगतान करता है और यह शुल्क उधार देने वाली पार्टी और क्लियरिंग एजेंट के बीच विभाजित होता है।
प्रतिभूति उधार के लाभ
सिक्योरिटी लेंडिंग शॉर्ट सेलिंग के लिए महत्वपूर्ण है, जिसमें एक निवेशक प्रतिभूतियों को तुरंत बेचने के लिए उधार लेता है। उधारकर्ता सुरक्षा को बेचकर और बाद में कम कीमत पर वापस खरीदकर लाभ की उम्मीद करता है। चूंकि स्वामित्व उधारकर्ता को अस्थायी रूप से स्थानांतरित कर दिया गया है, उधारकर्ता किसी भी लाभांश को ऋणदाता को भुगतान करने के लिए उत्तरदायी है।
इन लेन-देन में, ऋणदाता को सहमति-प्राप्त शुल्क के रूप में मुआवजा दिया जाता है और लेन-देन के अंत में सुरक्षा भी वापस कर दी जाती है। यह ऋणदाता को इन शुल्कों की प्राप्ति के माध्यम से अपने रिटर्न को बढ़ाने की अनुमति देता है। प्रतिभूतियों को छोटा करके लाभ अर्जित करने की संभावना के माध्यम से उधारकर्ता को लाभ होता है।
प्रतिभूति उधार भी हेजिंग, मध्यस्थता और विफल चालित उधार में शामिल है। इन सभी परिदृश्यों में, प्रतिभूतियों के ऋणदाता को लाभ या तो अपने पोर्टफोलियो में मौजूद प्रतिभूतियों पर एक छोटा सा रिटर्न अर्जित करने के लिए है या संभवतः नकदी-वित्तपोषण की जरूरतों को पूरा करने के लिए है।
शॉर्ट सेलिंग को समझना
एक छोटी बिक्री में उधार प्रतिभूतियों की बिक्री और बायबैक शामिल है । लक्ष्य प्रतिभूतियों को अधिक कीमत पर बेचना है, और फिर उन्हें कम कीमत पर वापस खरीदना है। ये लेनदेन तब होते हैं जब प्रतिभूति उधारकर्ता का मानना है कि प्रतिभूतियों की कीमत गिरने वाली है, जिससे उसे बिक्री और खरीद मूल्य में अंतर के आधार पर लाभ उत्पन्न करने की अनुमति मिलती है। लाभ की राशि के बावजूद, यदि कोई हो, उधारकर्ता कम बिक्री से कमाता है, तो सहमति देने वाली फीस उधार देने वाले ब्रोकरेज को देय होती है, क्योंकि समझौते की अवधि समाप्त हो गई है।
अधिकार और लाभांश
जब कोई सुरक्षा उधार समझौते के हिस्से के रूप में हस्तांतरित की जाती है, तो सभी अधिकार उधारकर्ता को स्थानांतरित कर दिए जाते हैं। इसमें मतदान अधिकार, लाभांश का अधिकार और किसी भी अन्य वितरण के अधिकार शामिल हैं। अक्सर, उधारकर्ता लाभांश के बराबर भुगतान भेजता है और अन्य ऋणदाता को वापस कर देता है।
प्रतिभूति उधार का उदाहरण
मान लीजिए कि एक निवेशक का मानना है कि निकट भविष्य में किसी शेयर की कीमत मौजूदा $ 100 से $ 75 तक गिर जाएगी। स्टॉक बहुत अस्थिर नहीं है और आम तौर पर परिभाषित सीमाओं में ट्रेड करता है। इस थीसिस से लाभ के लिए, निवेशक कंपनी के 50 शेयरों को एक प्रतिभूति फर्म से उधार लेता है और उन्हें $ 5,000 (50 शेयर x $ 100 वर्तमान मूल्य) पर बेचता है।
शेयर की कीमत गिरकर $ 75 हो जाने पर, निवेशक तब 50 शेयरों को $ 3,750 (50 शेयर x $ 75 मूल्य) पर खरीदेगा और उन्हें प्रतिभूति फर्म को लौटा देगा। इस मामले में, इस लघु-बिक्री लेनदेन पर लाभ $ 1,250 ($ 5,000 – $ 3,750) है। हालांकि, शॉर्ट-सेल्स हमेशा योजना के अनुसार काम नहीं करते हैं। यदि निवेशक ने मिसकॉल किया है और कंपनी के शेयर कम होने के बजाय कीमत में वृद्धि कर रहे हैं, तो निवेशक को स्टॉक को उस कीमत से अधिक कीमत पर खरीदना होगा जिस पर उन्होंने इसे बेचा था और इस लेनदेन पर नुकसान उठाना पड़ेगा।