टेलीफोन बॉन्ड
टेलीफोन बॉन्ड क्या है?
टेलीफोन बांड ऋण प्रतिभूतियां हैं, इसलिए नाम दिया गया क्योंकि वे प्रारंभिक टेलीफोन कंपनियों द्वारा पूंजीगत व्यय के लिए धन जुटाने के लिए जारी किए गए थे ।
चाबी छीन लेना
- टेलीफोन बांड ऋण प्रतिभूतियां हैं, इसलिए नाम दिया गया क्योंकि वे पूंजी व्यय के लिए धन जुटाने के लिए शुरुआती टेलीफोन कंपनियों द्वारा जारी किए गए थे।
- 1984 से पहले टेलीफोन बॉन्ड ने एक सुरक्षित, स्थिर आय का वादा किया था क्योंकि उन्हें जारी करने वाली कंपनियों का एकाधिकार था, जिनकी राजस्व धारा, पारंपरिक लैंडलाइन फोन सेवा सदस्यता और लंबी दूरी के शुल्क, प्रतिस्पर्धी व्यवधान का सामना नहीं करते थे।
- उद्योग डेरेग्यूलेशन ने प्रतिस्पर्धा को प्रोत्साहित किया है और इस प्रकार टेलीफोन बॉन्ड के लिए जोखिम का एक तत्व जोड़ा गया है।
टेलीफोन बॉन्ड को समझना
टेलीफोन बांड 1900 के दशक से ही अस्तित्व में हैं और शुरुआती टेलीफोन कंपनियों के लिए धन की खरीद के लिए प्राथमिक साधन थे। टेलीफोन बांड ने एक सुरक्षित, स्थिर आय का वादा किया क्योंकि उन्हें जारी करने वाली कंपनियों का एकाधिकार था, जिनकी राजस्व धारा, पारंपरिक लैंडलाइन फोन सेवा सदस्यता और लंबी दूरी के शुल्क, प्रतिस्पर्धी व्यवधान का सामना नहीं करना पड़ा। 1984 से पहले, अमेरिकी टेलीफोन उद्योग ने छोटी प्रतिस्पर्धा देखी, और आगे टेलीफोन बांड पर डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम किया ।
जबकि उपयोगिताओं अपनी सदस्यता के संचालन के माध्यम से नियमित रूप से राजस्व उत्पादन, बाहर का निर्माण और उनके बुनियादी ढांचे को बनाए रखने पूंजी की बड़ी मात्रा की आवश्यकता है। नेटवर्क उन्नयन और विस्तार के लिए आमतौर पर दूरसंचार कंपनियों को ऋण जुटाने की आवश्यकता होती है। चूंकि एटी एंड टी ने 20 वीं सदी के अधिकांश के लिए एक विनियमित एकाधिकार के रूप में काम किया, इसलिए निवेशकों ने इसके ऋण जारी करने को बेहद सुरक्षित माना।
1984 में एटी एंड टी बेल सिस्टम के इस अलगाव के बाद, उद्योग अविनियमन प्रतियोगिता के लिए प्रोत्साहित किया, टेलीफोन कंपनी ऋण के लिए जोखिम का एक तत्व जोड़ने। दूरसंचार उद्योग ने केबल टीवी कंपनियों को ब्रॉडबैंड इंटरनेट नेटवर्क और वायरलेस सेलुलर सेवा के लिए लैंडलाइन सेवा का निर्माण शुरू करने के लिए आगे बदल दिया। प्रतिस्पर्धा में दूरसंचार कंपनियों ने खुद को विकसित करने, बनाए रखने और नए नेटवर्क को उन्नत करने के लिए ऋण जुटाने के लिए पाया, क्योंकि प्रौद्योगिकियां आगे बढ़ती हैं और उपभोक्ता नेटवर्क पर बड़ी मात्रा में डेटा स्थानांतरित करने पर निर्भर होते हैं। जितनी तेज वायरलेस तकनीक विकसित होती है, उतनी तेज कंपनियों को प्रतिस्पर्धियों से आगे रहने के प्रयास में नेटवर्क को उन्नत करने के लिए खर्च करना चाहिए।
आज, टेलीफोन बॉन्ड एक जोखिम भरे निवेश का प्रतिनिधित्व करते हैं, हालांकि दूरसंचार बॉन्ड खरीदने के इच्छुक निवेशकों के पास कई और विकल्प हैं, जिसमें से वे एटी एंड टी के शुरुआती दिनों में चुन सकते हैं।
टेलीफोन बांड उपयोगिता राजस्व बांड की तुलना में
उबाऊ, सुरक्षित निवेश के रूप में टेलीफोन बांड की भावना टेलीफोन नेटवर्क की स्थिति से अर्ध-सार्वजनिक उपयोगिता के रूप में बढ़ी। उपयोगिताएं आम तौर पर आवश्यक सेवाओं, विशेष रूप से पानी, बिजली और गैस को संदर्भित करती हैं, जिन्हें जनता के लिए उनकी उपलब्धता सुनिश्चित करने के लिए बुनियादी ढांचे के निवेश की आवश्यकता होती है । चूंकि दूरसंचार सेवाएं लैंडलाइन टेलीफोन नेटवर्क से दूर चली गईं हैं, इसलिए वे उपयोगिता की तरह कम और कमोडिटी की तरह अधिक व्यवहार करते हैं, खासकर जहां ग्राहक कई वायरलेस नेटवर्क प्रदाताओं से चुन सकते हैं।
मैदानी-वेनिला उपयोगिता बुनियादी ढाँचा परियोजनाओं के लिए अनुदान जैसे कि विद्युत ग्रिड या जल आपूर्ति पाइपलाइन अक्सर नगरपालिकाओं द्वारा जारी किए गए उपयोगिता राजस्व बांड से आते हैं । ये प्रतिभूतियाँ बुनियादी ढांचे के उपयोग के माध्यम से अर्जित राजस्व के माध्यम से बॉन्डधारकों को चुकाती हैं। चूंकि नगरपालिका आम तौर पर जनता को सेवाएं प्रदान करने के लिए एक एकल विद्युत ग्रिड और पानी की आपूर्ति प्रणाली पर निर्भर करती है, ये राजस्व टेलीफोन के शुरुआती दिनों में स्थिति से मिलते-जुलते एक व्यावहारिक गारंटी के साथ आते हैं, जो बड़े पैमाने पर एकल नेटवर्क पर भी संचालित होता है।