नोट टॉगल करें
टॉगल नोट क्या है?
टॉगल नोट एक प्रकार का पेमेंट-इन-तरह (पीआईके) बॉन्ड है जिसमें जारीकर्ता को भविष्य में बढ़े हुए कूपन का भुगतान करने के लिए सहमत होकर ब्याज भुगतान को स्थगित करने का विकल्प होता है। टॉगल नोटों के साथ, सभी आस्थगित भुगतानों को बांड की परिपक्वता से निपटाया जाना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- एक टॉगल नोट बाद में एक उच्च कूपन की पेशकश करने के एवज में आवधिक ब्याज भुगतान को स्थगित करने के लिए एक भुगतान-इन-प्रकार बांड के जारीकर्ता को अनुमति देता है।
- टॉगल क्लॉज उधारकर्ताओं को अपनी बांड वाचाओं को उस अवधि में भी बनाए रखने की अनुमति देता है जब नकदी हाथ में कम आपूर्ति में होती है, बाद में इसे बनाने का वादा किया जाता है।
- इस प्रकार के नोट को प्रायः निजी इक्विटी या लीवरेज्ड बायआउट फाइनेंसिंग में देखा जाता है, जहां नकदी प्रवाह मध्य से लंबी अवधि के लिए बढ़ने का अनुमान है।
नोट्स कैसे काम करते हैं
एक पारंपरिक बॉन्ड या नोट अल्पकालिक ऋण दायित्वों या वित्तीय दीर्घकालिक पूंजी परियोजनाओं को पूरा करने के लिए धन जुटाने के साधन के रूप में फर्मों द्वारा जारी किया गया एक ऋण साधन है। निवेशकों को अपने धन को जारीकर्ता को कुछ समय के लिए उधार देने के लिए क्षतिपूर्ति करने के लिए, जारीकर्ता निवेशकों को ब्याज या कूपन का भुगतान करता है । कूपन भुगतान समय-समय पर किए जाते हैं और इन प्रतिभूतियों में निवेश के लिए वापसी की दर के रूप में कार्य करते हैं। जब कोई जारीकर्ता नकदी प्रवाह की कठिनाइयों का अनुभव करता है, तो वह अपने ब्याज भुगतान पर चूक कर सकता है, जिससे निवेशकों को भविष्य की आय और यहां तक कि उनके मूल निवेश को भी खोना पड़ता है।
हालांकि, अस्थायी नकदी प्रवाह समस्याओं वाली कंपनियों को बॉन्ड जारी करने के समय एक टॉगल क्लॉज शामिल किया जा सकता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि एक स्किप किए गए भुगतान को डिफ़ॉल्ट के रूप में वर्गीकृत नहीं किया गया है। इस सुविधा के साथ एक बंधन को टॉगल नोट के रूप में जाना जाता है। टॉगल नोट एक ऋण समझौता है जो उधारकर्ता को भविष्य में अब ब्याज भुगतानों के बदले में अधिक ब्याज का भुगतान करने की अनुमति देता है। इस तरह, टॉगल नोट्स फर्मों को तनावपूर्ण नकदी प्रवाह के समय और बिना चूक के रहने के दौरान ऋण जुटाने का एक तरीका प्रदान करते हैं। जब नकद न्यूनतम होता है, तो फर्म एक ब्याज भुगतान को टालने के लिए टॉगल का उपयोग कर सकता है। नकद में भुगतान के एवज में, इसका मतलब है कि ब्याज, अतिरिक्त ऋण को चुकाने के लिए भुगतान किया जाएगा, अक्सर ब्याज की उच्च दर पर।
उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी बांड के परिपक्व होने तक ब्याज का भुगतान नहीं करना चाहती है, तो कर्ज पर उसकी ब्याज दर 7.8% से बढ़कर 9.1% हो सकती है।
विशेष ध्यान
टॉगल नोटों के साथ, एक कंपनी ब्याज भुगतान या तो नकद में या भुगतान-इन टाइप (पीआईके), जैसे कि अतिरिक्त नोट्स और बॉन्ड द्वारा करना चुन सकती है, और ऋण की अवधि के दौरान, उधारकर्ता आगे और पीछे के बीच वैकल्पिक कर सकते हैं कुछ मापदंडों के भीतर ब्याज भुगतान के दो रूप।
टॉगल नोटों का उपयोग आमतौर पर लीवरेज्ड बायआउट्स में शामिल निजी इक्विटी फर्मों द्वारा किया जाता है । यदि लक्ष्य कंपनी का क्रय मूल्य उत्तोलन स्तर से अधिक हो जाता है, जिसके लिए ऋणदाता ऋण प्रदान करने के लिए तैयार हैं, या यदि ऋण देने के लिए कोई नकदी प्रवाह उपलब्ध नहीं है, तो अधिग्रहण के वित्तपोषण के लिए टॉगल नोट का उपयोग किया जाएगा।
जबकि यह एक फर्म के लिए एक आकर्षक विकल्प की तरह लगता है, यह एक लागत पर आता है। बढ़ी हुई ब्याज दर, उधारकर्ताओं के रूप में एक ब्याज भुगतान को याद नहीं करने के लिए पर्याप्त प्रोत्साहन प्रदान करती है, अंत में, वे पा सकते हैं कि उनके पास ऋण चक्र की योजना के मुकाबले और भी अधिक ऋण है। वास्तव में, टॉगल नोट्स एक महंगा, उच्च जोखिम वाला वित्तपोषण साधन है जो उधारकर्ताओं को भारी नुकसान के साथ छोड़ सकता है यदि उधारकर्ता ऋण वापस करने में असमर्थ है। इसलिए, उधारकर्ता मजबूत विकास क्षमता के साथ उधारकर्ताओं को निवेश को प्राथमिकता देते हैं।