त्रिलम्मा परिभाषा
त्रिलोमा क्या है?
त्रिलम्मा आर्थिक निर्णय लेने के सिद्धांत में एक शब्द है। एक दुविधा के विपरीत, जिसमें दो समाधान हैं, एक त्रिलम्मा एक जटिल समस्या के लिए तीन समान समाधान प्रदान करता है। त्रिलम्मा का सुझाव है कि देशों के पास तीन विकल्प हैं, जिनमें से अपने अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक नीति समझौतों के प्रबंधन के बारे में मौलिक निर्णय लेते समय चुनना है। हालाँकि, त्रिलम्मा के विकल्प परस्पर विशिष्टता के कारण परस्पर विरोधी हैं, जो एक निश्चित समय में त्रिलम्मा के केवल एक विकल्प को प्राप्त करता है।
त्रिलम्मा अक्सर “असंभव त्रिमूर्ति” का पर्याय है, जिसे मुंडेल-फ्लेमिंग त्रिलम्मा भी कहा जाता है। यह सिद्धांत अपने अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक नीति समझौतों की स्थापना और निगरानी करते समय किसी देश के लिए उपलब्ध तीन प्राथमिक विकल्पों का उपयोग करने में निहित अस्थिरता को उजागर करता है।
चाबी छीन लेना
- त्रिलम्मा एक आर्थिक सिद्धांत है, जो मानता है कि देश अपने अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक नीति समझौतों के बारे में मौलिक निर्णय लेते समय तीन विकल्पों में से चुन सकते हैं।
- हालांकि, त्रिलम्मा का केवल एक विकल्प किसी निश्चित समय में प्राप्त करने योग्य है, क्योंकि त्रिलम्मा के तीन विकल्प परस्पर अनन्य हैं।
- आज, अधिकांश देश पूंजी और स्वायत्त मौद्रिक नीति के मुक्त प्रवाह के पक्ष में हैं।
त्रिलम्मा ने समझाया
अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक नीति के प्रबंधन के बारे में मौलिक निर्णय लेते समय, एक त्रिलम्मा यह बताती है कि देशों के पास तीन संभावित विकल्प हैं जिनमें से चुनना है। मुंडेल-फ्लेमिंग त्रिलमा मॉडल के अनुसार, इन विकल्पों में शामिल हैं:
- एक निश्चित मुद्रा विनिमय दर निर्धारित करना
- कोई निश्चित मुद्रा विनिमय दर समझौते के साथ स्वतंत्र रूप से प्रवाह करने के लिए पूंजी की अनुमति
- स्वायत्त मौद्रिक नीति
आपसी विशिष्टता के कारण प्रत्येक विकल्प संघर्ष की तकनीकी। जैसे, आपसी विशिष्टता एक निश्चित समय में त्रिलम्मा त्रिकोण का केवल एक पक्ष प्राप्त करती है।
- साइड ए : एक देश एक या अधिक देशों के साथ विनिमय दर तय करने का विकल्प चुन सकता है और दूसरों के साथ पूंजी का मुक्त प्रवाह हो सकता है। यदि यह इस परिदृश्य को चुनता है, तो स्वतंत्र मौद्रिक नीति प्राप्त करने योग्य नहीं है क्योंकि ब्याज दर में उतार-चढ़ाव मुद्रा के खूंटे पर दबाव डालने और उन्हें तोड़ने के लिए मुद्रा मध्यस्थता पैदा करेगा।
- साइड बी : देश सभी विदेशी देशों के बीच पूंजी का एक स्वतंत्र प्रवाह चुन सकता है और एक स्वायत्त मौद्रिक नीति भी रख सकता है। सभी देशों के बीच निश्चित विनिमय दर और पूंजी के मुक्त प्रवाह परस्पर अनन्य हैं। नतीजतन, एक समय में केवल एक को चुना जा सकता है। इसलिए, अगर सभी देशों के बीच पूंजी का मुक्त प्रवाह होता है, तो निश्चित विनिमय दरें नहीं हो सकती हैं।
- साइड सी : यदि कोई देश निश्चित विनिमय दरों और स्वतंत्र मौद्रिक नीति का चयन करता है तो उसके पास पूंजी का मुक्त प्रवाह नहीं हो सकता है। इस उदाहरण में, निश्चित विनिमय दरें और पूंजी का मुक्त प्रवाह परस्पर अनन्य हैं।
सरकारी विचार
सरकार की अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक नीति के लिए चुनौती यह है कि इन विकल्पों में से किसे चुनना है और उन्हें कैसे प्रबंधित करना है। आम तौर पर, अधिकांश देश त्रिकोण के पक्ष बी का समर्थन करते हैं क्योंकि वे स्वतंत्र मौद्रिक नीति की स्वतंत्रता का आनंद ले सकते हैं और नीति को पूंजी के प्रवाह को निर्देशित करने में मदद कर सकते हैं।
शैक्षणिक प्रभाव
नीति त्रिलम्मा के सिद्धांत को अक्सर अर्थशास्त्रियों रॉबर्ट मुंडेल और मार्कस फ्लेमिंग को श्रेय दिया जाता है , जिन्होंने 1960 के दशक में स्वतंत्र रूप से विनिमय दरों, पूंजी प्रवाह और मौद्रिक नीति के बीच संबंधों का वर्णन किया था। मौरिस ओब्स्टफेल्ड, जो 2015 में अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) में मुख्य अर्थशास्त्री बने, ने 1997 के पेपर में “त्रिलम्मा” के रूप में विकसित किए गए मॉडल को प्रस्तुत किया।
फ्रांसीसी अर्थशास्त्री हेलेन रे ने तर्क दिया कि त्रिलम्मा उतना सरल नहीं है जितना कि यह दिखाई देता है। आधुनिक दिनों में, रेय का मानना है कि अधिकांश देशों को केवल दो विकल्पों या एक दुविधा का सामना करना पड़ता है, क्योंकि निश्चित मुद्रा खूंटे आमतौर पर प्रभावी नहीं होते हैं, जिससे स्वतंत्र मौद्रिक नीति और मुक्त पूंजी प्रवाह के बीच संबंधों पर ध्यान केंद्रित होता है।
वास्तविक विश्व उदाहरण
इन ट्रेड-ऑफ्स को हल करने का एक वास्तविक दुनिया का उदाहरण यूरोजोन में होता है, जहां देशों का परस्पर संबंध है। यूरोज़ोन का गठन करके और एक मुद्रा का उपयोग करके, देशों ने अंततः त्रिकोण के पक्ष ए के लिए चुना है, एक मुद्रा को बनाए रखते हुए (प्रभावी रूप से एक-से-एक खूंटी मुक्त पूंजी प्रवाह के साथ मिलकर)।
द्वितीय विश्व युद्ध के बाद, धनी ने ब्रेटन वुड्स समझौते के तहत सी का विकल्प चुना , जिसने मुद्राओं को अमेरिकी डॉलर तक बढ़ाया लेकिन देशों को अपनी ब्याज दरें निर्धारित करने की अनुमति दी। क्रॉस-बॉर्डर कैपिटल फ्लो इतना छोटा था कि यह प्रणाली कुछ दशकों तक आयोजित की गई थी – अपवाद मुंडेल का मूल कनाडा, जहां उन्होंने ब्रेटन वुड्स प्रणाली में निहित तनावों के बारे में विशेष जानकारी प्राप्त की।