अपरंपरागत नकदी प्रवाह
एक अपरंपरागत नकदी प्रवाह क्या है?
एक अपरंपरागत नकदी प्रवाह समय के साथ आवक और जावक नकदी प्रवाह की एक श्रृंखला है जिसमें नकदी प्रवाह की दिशा में एक से अधिक परिवर्तन होते हैं। यह एक पारंपरिक नकदी प्रवाह के विपरीत है, जहां नकदी प्रवाह दिशा में केवल एक परिवर्तन है।
चाबी छीन लेना
- एक अपरंपरागत नकदी प्रवाह एक कंपनी के नकदी प्रवाह की दिशा में समय के साथ-साथ एक बाहरी नकदी प्रवाह से बाहरी नकदी प्रवाह या इसके विपरीत में परिवर्तन है।
- एक अपरंपरागत नकदी प्रवाह पूंजी बजट को मुश्किल बनाता है क्योंकि इसके लिए एक से अधिक आंतरिक दर (आईआरआर) की आवश्यकता होती है।
- अधिकांश परियोजनाओं में पारंपरिक नकदी प्रवाह होता है; नकदी का एक बहिर्वाह, जो पूंजी निवेश है, और फिर नकदी के कई प्रवाह हैं, जो राजस्व हैं।
एक अपरंपरागत नकदी प्रवाह को समझना
गणितीय संकेतन के संदर्भ में, जहां “-” चिन्ह एक बहिर्वाह का प्रतिनिधित्व करता है और “+” एक प्रवाह को दर्शाता है, एक अपरंपरागत नकदी प्रवाह के रूप में प्रकट हो सकता है , +, +, +, , +, या वैकल्पिक रूप से, +, , ,, +, , -। यह इंगित करेगा कि पहले सेट में नकदी का शुद्ध प्रवाह है और दूसरे सेट में नकदी का शुद्ध प्रवाह है। यदि पहला सेट पहली वित्तीय तिमाही में नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करता है और दूसरा सेट दूसरी वित्तीय तिमाही में नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व करता है, तो नकदी प्रवाह की दिशा में बदलाव कंपनी के लिए एक अपरंपरागत नकदी प्रवाह का संकेत देगा।
नकदी प्रवाह शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) के लिए पूंजीगत बजट में रियायती नकदी प्रवाह (डीसीएफ) विश्लेषण में निर्धारित करने में मदद करने के लिए निर्धारित किया जाता है कि क्या किसी परियोजना के लिए प्रारंभिक निवेश लागत भविष्य के नकदी प्रवाह से उत्पन्न एनपीवी की तुलना में सार्थक होगी या नहीं परियोजना।
पारंपरिक नकदी प्रवाह की तुलना में एनपीवी विश्लेषण में गैर- पारंपरिक नकदी प्रवाह को संभालना अधिक कठिन होता है क्योंकि यह नकदी प्रवाह दिशा में परिवर्तन की संख्या के आधार पर रिटर्न (आईआरआर) की कई आंतरिक दरों का उत्पादन करेगा ।
वास्तविक जीवन की स्थितियों में, अपरंपरागत नकदी प्रवाह के उदाहरण प्रचुर मात्रा में हैं, खासकर बड़ी परियोजनाओं में जहां आवधिक रखरखाव में पूंजी की बड़ी मात्रा शामिल हो सकती है। उदाहरण के लिए, एक बड़ी तापीय विद्युत उत्पादन परियोजना, जहां 25 साल की अवधि में नकदी प्रवाह का अनुमान लगाया जा रहा है, निर्माण चरण के दौरान पहले तीन वर्षों के लिए नकदी बहिर्वाह हो सकता है, चार से 15 साल तक प्रवाह, वर्ष 16 में अनुसूचित रखरखाव के लिए बहिर्वाह, इसके बाद वर्ष 25 तक आमद।
एक अपरंपरागत नकदी प्रवाह द्वारा उत्पन्न चुनौतियां
पारंपरिक नकदी प्रवाह के साथ एक परियोजना नकारात्मक नकदी प्रवाह (निवेश की अवधि) से शुरू होती है, जहां नकदी का केवल एक बहिर्वाह होता है, प्रारंभिक निवेश। इसके बाद सकारात्मक नकदी प्रवाह की क्रमिक अवधि होती है जहां सभी नकदी प्रवाह प्रवाह होते हैं, जो परियोजना से प्राप्त राजस्व हैं।
चिंतनशील परियोजना के आर्थिक आकर्षण को निर्धारित करने के लिए एक आईआरआर के साथ एक आईआरआर की गणना कंपनी की बाधा दर की तुलना में आईआरआर के साथ की जा सकती है । हालांकि, अगर कोई परियोजना भविष्य में नकारात्मक नकदी प्रवाह के एक और सेट के अधीन है, तो दो आईआरआर होंगे, जो प्रबंधन के लिए निर्णय अनिश्चितता का कारण होगा। उदाहरण के लिए, यदि आईआरआर 5% और 15% है, और बाधा दर 10% है, तो प्रबंधन को निवेश के साथ आगे बढ़ने का आत्मविश्वास नहीं होगा।