भारित औसत परिपक्वता (WAM)
भारित औसत परिपक्वता (WAM) क्या है?
भारित औसत परिपक्वता (WAM) समय का भारित औसत राशि है जब तक बंधक-समर्थित सुरक्षा (MBS) में बंधक पर परिपक्वता नहीं होती है । यह शब्द कॉर्पोरेट ऋण और नगरपालिका बांड सहित ऋण प्रतिभूतियों के एक पोर्टफोलियो में परिपक्वता का वर्णन करने के लिए अधिक व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। WAM जितना ऊँचा होगा, पोर्टफोलियो में सभी गिरवी या बॉन्ड के परिपक्व होने में उतना ही समय लगेगा। WAM का उपयोग ऋण पोर्टफोलियो के प्रबंधन और ऋण पोर्टफोलियो प्रबंधकों के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए किया जाता है।
WAM का भारित औसत ऋण आयु (WALA) से गहरा संबंध है ।
चाबी छीन लेना
- भारित औसत परिपक्वता (WAM) बंधक-समर्थित सुरक्षा (MBS) में बंधक किए गए बंधक की समग्र परिपक्वता का एक उपाय है।
- एक लंबे समय तक WAM का अर्थ है कि एमबीएस की तुलना में कुछ अधिक ब्याज दर और क्रेडिट जोखिम, छोटे WAM के साथ।
- WAM एक अन्य लोकप्रिय एमबीएस अवधि मीट्रिक का व्युत्क्रम है: भारित औसत ऋण आयु (वाका)।
भारित औसत परिपक्वता को समझना
WAM की गणना पोर्टफोलियो में प्रत्येक बंधक या ऋण साधन के प्रतिशत मूल्य की गणना करके की जाती है। जब तक बांड की परिपक्वता प्रत्येक प्रतिशत से गुणा नहीं की जाती है, तब तक महीनों या वर्षों की संख्या और उप-योगों का योग पोर्टफोलियो में बांड की भारित औसत परिपक्वता के बराबर होता है।
WAM का उपयोग बांड पोर्टफोलियो को प्रबंधित करने और पोर्टफोलियो प्रबंधकों के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए एक उपकरण के रूप में किया जाता है। म्युचुअल फंड, उदाहरण के लिए, WAM दिशानिर्देशों की एक किस्म के साथ बॉन्ड पोर्टफोलियो की पेशकश करते हैं, और एक फंड पोर्टफोलियो में WAM कम से कम पांच साल या 30 साल तक हो सकता है। निवेशक एक बॉन्ड फंड चुन सकता है जो एक विशेष निवेश समय सीमा से मेल खाता है। फंड के निवेश उद्देश्य में एक बेंचमार्क शामिल है, जैसे कि बॉन्ड इंडेक्स और बेंचमार्क पोर्टफोलियो का WAM निवेशकों और पोर्टफोलियो प्रबंधकों के लिए उपलब्ध है। एक पोर्टफोलियो मैनेजर के निवेश प्रदर्शन को रिटर्न की दर और फंड के बॉन्ड पोर्टफोलियो पर WAM के आधार पर आंका जाता है।
बॉन्ड लैडरिंग एक निवेश रणनीति है जिसमें विभिन्न परिपक्वता तिथियों के साथ बॉन्ड खरीदना शामिल है, जिसका अर्थ है कि पोर्टफोलियो में डॉलर समय के साथ अलग-अलग बिंदुओं पर निवेशक को वापस कर दिया जाता है। एक सीढ़ी की रणनीति मालिक को समय के साथ मौजूदा ब्याज दरों पर बांड परिपक्वता आय को फिर से संगठित करने की अनुमति देती है, जो ब्याज दरों के कम होने पर पूरे पोर्टफोलियो को फिर से निवेश करने के जोखिम को कम करता है। बॉन्ड लैडरिंग एक आय-उन्मुख निवेशक को बॉन्ड पोर्टफोलियो पर उचित ब्याज दर बनाए रखने में मदद करता है, और ये निवेशक पोर्टफोलियो का आकलन करने के लिए WAM का उपयोग करते हैं।
WAM की गणना कैसे की जाती है इसका उदाहरण है
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक के पास $ 30,000 का पोर्टफोलियो है, जिसमें तीन बॉन्ड होल्डिंग्स शामिल हैं।
- बॉन्ड A $ 5,000 का बॉन्ड (कुल पोर्टफोलियो का 16.7%) और 10 वर्षों में परिपक्व होता है
- बॉन्ड बी $ 10,000 का निवेश (33.3%) है जो छह वर्षों में परिपक्व होता है।
- बॉन्ड सी, चार साल की परिपक्वता के साथ $ 15,000 का बॉन्ड (50%)।
WAM की गणना करने के लिए, प्रत्येक प्रतिशत परिपक्वता तक वर्षों से गुणा किया जाता है, इसलिए निवेशक इस सूत्र का उपयोग कर सकता है: (16.7% X 10 वर्ष) + (33.3% X 6 वर्ष) + (50% X 4 वर्ष) = =67 वर्ष, या लगभग पांच साल, आठ महीने।
भारित औसत परिपक्वता बनाम भारित औसत ऋण आयु
भारित औसत परिपक्वता (डब्ल्यूएएम) और भारित औसत ऋण आयु (वाका) दोनों का उपयोग बंधक-समर्थित सुरक्षा में लाभदायक होने की संभावना का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है। हालांकि, WAM बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के पूल की परिपक्वता के लिए अधिक व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले उपाय हैं। यह एक पोर्टफोलियो में प्रतिभूतियों के परिपक्व होने में लगने वाले औसत समय को मापता है, जो पोर्टफोलियो में निवेश की गई डॉलर की राशि के अनुपात में होता है। उच्च भारित औसत परिपक्वताओं वाले पोर्टफोलियो ब्याज दर में बदलाव के प्रति अधिक संवेदनशील होते हैं।
वाका की गणना वास्तव में WAM के विलोम के रूप में की जाती है: WAM पोर्टफोलियो में प्रत्येक बंधक या ऋण साधन के प्रतिशत मूल्य की गणना करता है। जब तक बांड की परिपक्वता प्रत्येक प्रतिशत से गुणा नहीं की जाती है, तब तक महीनों या वर्षों की संख्या और उप-योगों का योग पोर्टफोलियो में बांड की भारित औसत परिपक्वता के बराबर होता है।