बर्कशायर हैथवे एक लाभांश का भुगतान क्यों नहीं करता है?

2019 की तीसरी तिमाही के लिए अपनी रिपोर्ट में, बर्कशायर हैथवे (BRK-A, BRK-B) ने उम्मीद से बेहतर कमाई और 128 बिलियन डॉलर का एक सर्वकालिक रिकॉर्ड नकदी ढेर बताया।

एक बार फिर, यह सवाल पूछा जाएगा: बर्कशायर-हैथवे अपने शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान क्यों नहीं करता है?

संक्षिप्त उत्तर यह है कि कंपनी के संस्थापक और सीईओ वॉरेन बफेट का मानना ​​है कि पैसे को अन्य तरीकों से बेहतर खर्च किया जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• बर्कशायर हैथवे प्रसिद्ध निवेशक वारेन बफे के नेतृत्व में एक महत्वपूर्ण विविध होल्डिंग कंपनी है जो बीमा, निजी इक्विटी, रियल एस्टेट, खाद्य, परिधान और उपयोगिताओं क्षेत्रों में निवेश करती है।
• एक बड़ी, परिपक्व और स्थिर कंपनी होने के बावजूद, बर्कशायर अपने निवेशकों को लाभांश का भुगतान नहीं करता है।
• इसके बजाय, कंपनी नई परियोजनाओं, निवेशों और अधिग्रहण में बनाए रखी गई आय को फिर से बढ़ाने के लिए चुनती है।

पुनर्मूल्यांकन शीर्ष प्राथमिकता है

विशेष रूप से, बफ़ेट अपनी दक्षता में सुधार करने, अपनी पहुंच बढ़ाने, नए उत्पाद और सेवाएँ बनाने और मौजूदा लोगों को बेहतर बनाने के लिए अपने नियंत्रण वाली कंपनियों में मुनाफे पर लगाम लगाना पसंद करते हैं।

14.7%

जनवरी 2021 तक BRK-A और BRK-B का वार्षिक औसत 5-वर्षीय रिटर्न।

कई व्यापारिक नेताओं की तरह, बफेट को लगता है कि कारोबार में वापस निवेश करने से शेयरधारकों को सीधे भुगतान करने से अधिक दीर्घकालिक मूल्य मिलता है, क्योंकि कंपनी की वित्तीय सफलता शेयरधारकों को उच्च स्टॉक मूल्यों के साथ पुरस्कृत करती है।

कंपनी के पास रिकॉर्ड मात्रा में नकदी होने के बावजूद बर्कशायर हैथवे के लाभांश की संभावना कम है जब तक कि बफेट चार्ज में हैं।कंपनी ने 1967 में केवल एक लाभांश का भुगतान किया है, और बाद में बफेट ने मजाक में कहा कि जब वह निर्णय लिया गया था तो वह बाथरूम में रहा होगा।३

अन्य प्राथमिकताएँ

वास्तव में, उन्होंने कहा है कि उनके पास नकदी का उपयोग करने के लिए तीन प्राथमिकताएं हैं जो किसी भी लाभांश से आगे हैं: व्यवसायों में पुनर्वित्त करना, नया अधिग्रहण करना, और वापस स्टॉक खरीदना जब उन्हें लगता है कि यह “रूढ़िवादी रूप से अनुमानित आंतरिक के लिए एक सार्थक छूट” पर बेच रहा है मान। ”  (इसने 2019 की तीसरी तिमाही में अपने स्वयं के $ 700 मिलियन का स्टॉक खरीदा।)

फिर भी, आंकड़े बफेट के इस रुख को विश्वास दिलाते हैं कि कंपनी की वित्तीय स्थिति को सुधारने के लिए मुनाफे का उपयोग करने से शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने की तुलना में अधिक धन मिलता है।बर्कशायर हैथवे की BRK-A में 1964 और 2014 के बीच 700,000% से अधिक की वृद्धि हुई।  2018 के अंत तक, BRK-A और BRK-B दोनों ने 10.94% के वार्षिक दस वर्ष के रिटर्न की सूचना दी।9

2019 में, शेयर एसएंडपी 500 इंडेक्स से पिछड़ गया है।  2019 की तीसरी तिमाही के अंत तक, यह क्लास ए स्टॉक इस वर्ष के लिए 5.7% बढ़कर 323,400 डॉलर प्रति शेयर था।

अधिग्रहण की संभावनाएँ

इस तरह की सफलता के साथ बहस करना कठिन है, लेकिन कुछ शेयरधारक करते हैं।यह तर्क दिया गया है कि हाथ पर नकदी की विशाल राशि का एक छोटा सा हिस्सा अच्छी तरह से शेयरधारकों को भी खुश करने के लिए समर्पित हो सकता है।1 1

अटकलें हैं, ज़ाहिर है, कि बफेट एक बड़े अधिग्रहण की तैयारी कर रहा है।कंपनी देर से 2019 के रूप में लगभग चार साल में एक नहीं बनाया था,

बहुत कुछ है जो आप $ 128 बिलियन में नहीं खरीद सकते हैं, और वास्तव में, कोई भी कॉर्पोरेट अधिग्रहण उस आंकड़े के करीब नहीं आया है जब से2000 में एओएल और टाइम वार्नर का विलय हुआ है।

तल – रेखा

शेयरधारकों को दिए अपने एक प्रसिद्ध पत्र में,बफेट ने कहा कि शायद बर्कशायर-हैथवे सड़क के नीचे 10 या 20 साल के लाभांश का संस्थान बना सकता है।यह 2018 में था जब बफेट 88 थे।  जब तक वह वास्तव में अमर नहीं है, यह बताता है कि बर्कशायर शेयरधारकों के लिए लाभांश का उनका जवाब “नहीं” है।