यील्ड टू कॉल
कॉल करने के लिए क्या है?
कॉल टू यील्ड (वाईटीसी) एक वित्तीय शब्द है जो एक बांडधारक को रिटर्न को संदर्भित करता है यदि कॉल तिथि तक बांड आयोजित किया जाता है, जो परिपक्वता तक पहुंचने से कुछ समय पहले होता है। यह संख्या गणितीय रूप से चक्रवृद्धि ब्याज दर के रूप में गणना की जा सकती है, जिस पर बांड के भविष्य के कूपन भुगतान और कॉल मूल्य का वर्तमान मूल्य बांड की वर्तमान बाजार कीमत के बराबर है।
कॉल करने के लिए यील्ड कॉल करने योग्य बॉन्ड पर लागू होता है, जो डेट इंस्ट्रूमेंट हैं जो बॉन्ड निवेशकों को बॉन्ड को रिडीम करते हैं – या बॉन्ड जारीकर्ता उन्हें पुनर्खरीद करने के लिए – कॉल की तारीख के रूप में जाना जाता है, जिस पर कॉल मूल्य के रूप में जाना जाता है। परिभाषा के अनुसार, बांड की काल तारीख कालानुक्रमिक रूप से परिपक्वता तिथि से पहले होती है ।
सामान्यतया, बांड कई वर्षों में कॉल करने योग्य होते हैं। उन्हें आम तौर पर उनके चेहरे के मूल्य से थोड़ा अधिक प्रीमियम पर बुलाया जाता है, हालांकि सटीक कॉल की कीमत प्रचलित बाजार दरों पर आधारित होती है।
चाबी छीन लेना
- शब्द “कॉल करने के लिए उपज” रिटर्न का तात्पर्य एक बांडधारक को प्राप्त होता है, अगर सुरक्षा परिपक्व होने की तारीख से पहले कॉल तिथि तक आयोजित की जाती है।
- कॉल करने के लिए यील्ड को कॉल करने योग्य बॉन्ड्स पर लागू किया जाता है, जो प्रतिभूतियां हैं जो बॉन्ड निवेशकों को बांड (या बॉन्ड जारीकर्ता को उन्हें पुनर्खरीद करने के लिए) कॉल मूल्य पर जल्दी से भुनाते हैं।
- कंप्यूटर प्रोग्राम का उपयोग करके यील्ड टू कॉल की गणितीय गणना की जा सकती है।
कॉल करने के लिए यील्ड को समझना
कई बांड कॉल करने योग्य हैं, विशेष रूप से नगर निगम के बांड और निगमों द्वारा जारी किए गए बांड। यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो बांड जारी करने वाली कंपनी या नगरपालिका बकाया ऋण का भुगतान करने और कम लागत पर नया वित्तपोषण प्राप्त करने का विकल्प चुन सकती है।
ऐसे बॉन्ड पर कॉल करने के लिए पैदावार की गणना करना महत्वपूर्ण है क्योंकि इससे निवेशक को प्राप्त होने वाले रिटर्न की दर का पता चलता है:
- बांड को जल्द से जल्द संभावित तारीख पर बुलाया जाता है
- बांड को मौजूदा बाजार मूल्य पर खरीदा जाता है
- कॉल दिनांक तक बांड आयोजित किया जाता है
कॉल करने के लिए उपज व्यापक रूप से परिपक्वता के लिए उपज की तुलना में एक बांड पर अपेक्षित वापसी का अधिक सटीक अनुमान माना जाता है ।
यील्ड-टू-कॉल की गणना
यद्यपि कॉल करने के लिए उपज की गणना करने के लिए उपयोग किया जाने वाला सूत्र पहली नज़र में थोड़ा जटिल लगता है, यह वास्तव में काफी सीधा है।
कॉल करने के लिए उपज की गणना करने का पूरा सूत्र है:
P = (C / 2) x {(1 – (1 + YTC / 2) ^ -2 t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
कहा पे:
पी = वर्तमान बाजार मूल्य
C = वार्षिक कूपन भुगतान
CP = कॉल मूल्य
t = कॉल दिनांक तक शेष वर्षों की संख्या
वाईटीसी = कॉल करने के लिए उपज
इस सूत्र के आधार पर, कॉल करने के लिए उपज को सीधे हल नहीं किया जा सकता है। गणना करने के लिए उपज को खोजने के लिए एक पुनरावृत्ति प्रक्रिया का उपयोग किया जाना चाहिए, यदि गणना हाथ से की जा रही है। सौभाग्य से, कई कंप्यूटर सॉफ़्टवेयर प्रोग्राम में “हल के लिए” फ़ंक्शन होता है जो माउस के एक क्लिक के साथ ऐसे मूल्यों की गणना करने में सक्षम होता है।
यील्ड-टू-कॉल उदाहरण
एक उदाहरण के रूप में, एक कॉल करने योग्य बॉन्ड पर विचार करें जिसका $ 1,000 का अंकित मूल्य है और 10% के अर्ध-कूपन का भुगतान करता है। बांड की कीमत वर्तमान में $ 1,175 है और अब से $ 1,100 पांच साल में बुलाया जाने का विकल्प है। ध्यान दें कि इस गणना के लिए परिपक्व होने तक शेष वर्ष मायने नहीं रखते हैं।
उपरोक्त सूत्र का उपयोग करते हुए, गणना इस प्रकार की जाएगी:
$ 1,175 = ($ 100/2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + ($ 1,100 / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
एक पुनरावृत्त प्रक्रिया के माध्यम से, यह निर्धारित किया जा सकता है कि इस बांड पर कॉल करने के लिए उपज 7.43% है।