6 May 2021 9:55

शून्य-कूपन बॉन्ड

शून्य-कूपन बॉन्ड क्या है?

एक शून्य-कूपन बांड, जिसे एक आकस्मिक बांड के रूप में भी जाना जाता है, एक ऋण सुरक्षा है जो ब्याज का भुगतान नहीं करता है, बल्कि एक गहरी छूट पर ट्रेड करता है, परिपक्वता पर लाभ का प्रतिपादन करता है, जब बांड को उसके पूर्ण मूल्य के लिए भुनाया जाता है।

चाबी छीन लेना

  • एक शून्य-कूपन बांड एक ऋण सुरक्षा साधन है जो ब्याज का भुगतान नहीं करता है।
  • ज़ीरो-कूपन बॉन्ड में गहरी छूट पर व्यापार करते हैं, परिपक्वता पर पूर्ण अंकित मूल्य (बराबर) मुनाफा देते हैं।
  • शून्य-कूपन बांड और सममूल्य मूल्य के खरीद मूल्य के बीच का अंतर, निवेशक की वापसी को इंगित करता है।

जीरो-कूपन बॉन्ड को समझना

कुछ बॉन्ड्स को शुरू से ही शून्य-कूपन इंस्ट्रूमेंट के रूप में जारी किया जाता है, जबकि अन्य बॉन्ड एक वित्तीय संस्थान द्वारा अपने कूपन के स्ट्रिप होने के बाद शून्य-कूपन इंस्ट्रूमेंट में बदल जाते हैं, और उन्हें जीरो-कूपन बॉन्ड के रूप में रिपैकेज करते हैं।क्योंकि वे परिपक्वता पर पूरे भुगतान की पेशकश करते हैं, शून्य-कूपन बांड मूल्य में उतार-चढ़ाव करते हैं, कूपन बांड की तुलना में बहुत अधिक।

एक बांड एक पोर्टल है जिसके माध्यम से एक कॉर्पोरेट या सरकारी निकाय पूंजी जुटाता है। जब बांड जारी किए जाते हैं, तो निवेशक उन बॉन्डों को खरीद लेते हैं, जो प्रभावी रूप से जारीकर्ता इकाई को ऋणदाता के रूप में कार्य करते हैं। निवेशक कूपन भुगतान के रूप में एक प्रतिफल कमाते हैं, जो कि पूरे जीवन भर के लिए अर्ध-वार्षिक या वार्षिक बनाया जाता है।

जब बांड परिपक्व होता है, तो बांडधारक बांड के अंकित मूल्य के बराबर राशि चुकाता है । कॉर्पोरेट बॉन्ड के बराबर या अंकित मूल्य को आमतौर पर $ 1,000 के रूप में बताया जाता है। यदि एक कॉरपोरेट बॉन्ड छूट पर जारी किया जाता है, तो इसका मतलब है कि निवेशक अपने सममूल्य से नीचे के बॉन्ड खरीद सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो $ 920 की छूट पर बॉन्ड खरीदता है, उसे 1,000 डॉलर मिलेंगे। बॉन्ड पर प्राप्त $ 80 रिटर्न, प्लस कूपन भुगतान, निवेशक की कमाई है या बॉन्ड धारण करने के लिए रिटर्न।

लेकिन सभी बॉन्ड में कूपन भुगतान नहीं होता है। जिन्हें शून्य कूपन बांड के रूप में संदर्भित नहीं किया जाता है। इन बांडों को एक गहरी छूट पर जारी किया जाता है और परिपक्वता पर बराबर मूल्य चुकाते हैं। खरीद मूल्य और सममूल्य के बीच का अंतर निवेशक की वापसी को दर्शाता है। निवेशक द्वारा प्राप्त किया गया भुगतान, निवेशित मूलधन के बराबर है, जो कि उपार्जित ब्याज पर अर्जित ब्याज के रूप में मिलता है।

शून्य-कूपन बॉन्ड पर अर्जित ब्याज एक प्रतिधारित ब्याज है, जिसका अर्थ है कि यह बॉन्ड के लिए अनुमानित ब्याज दर है, न कि एक स्थापित ब्याज दर। उदाहरण के लिए, $ 20,000 की चेहरे की राशि के साथ एक बॉन्ड, जो कि 20 वर्षों में परिपक्व होता है, 5.5% उपज के साथ, लगभग $ 6,855 में खरीदा जा सकता है। 20 वर्षों के अंत में, निवेशक को $ 20,000 प्राप्त होंगे। $ 20,000 और $ 6,855 (या $ 13,145) के बीच का अंतर उस ब्याज का प्रतिनिधित्व करता है जो बांड परिपक्व होने तक स्वचालित रूप से मिश्रित होता है। कभी-कभी ब्याज को “प्रेत ब्याज” कहा जाता है।

आंतरिक राजस्व सेवा (आईआरएस) के अनुसार,बांड पर लगाया गयाब्याज आयकर के अधीन है।इसलिए, हालांकि परिपक्वता तक शून्य कूपन बॉन्ड पर कोई कूपन भुगतान नहीं किया जाता है, लेकिन निवेशकों को अभी भी प्रति वर्ष मिलने वाले ब्याज पर संघीय, राज्य और स्थानीय आय करों का भुगतान करना पड़ सकता है।एक नगरपालिका शून्य कूपन बॉन्ड खरीदना, एक कर-मुक्त खाते में शून्य कूपन बॉन्ड खरीदना, या कर-मुक्त स्थिति वाले कॉर्पोरेट शून्य कूपन बॉन्ड खरीदना इन प्रतिभूतियों पर आयकर का भुगतान करने से बचने के कुछ तरीके हैं।

एक शून्य-कूपन बॉन्ड का मूल्य निर्धारण

शून्य कूपन बॉन्ड की कीमत की गणना इस प्रकार की जा सकती है:

मूल्य = एम ÷ (1 + आर) एन

कहां है:

  • M = बांड का परिपक्वता मूल्य या अंकित मूल्य
  • r = आवश्यक ब्याज दर
  • n = परिपक्व होने तक की संख्या

यदि कोई निवेशक 25,000 डॉलर के बराबर मूल्य के साथ एक बॉन्ड पर 6% रिटर्न बनाना चाहता है, तो यह तीन साल में परिपक्व होने के कारण, वे निम्नलिखित भुगतान करने को तैयार होंगे:

$ 25,000 / (1 + 0.06) 3 = $ 20,991।

यदि ऋणी इस प्रस्ताव को स्वीकार करता है, तो बॉन्ड को निवेशक को $ 20,991 / $ 25,000 = 84% अंकित मूल्य पर बेचा जाएगा। परिपक्वता पर, निवेशक को $ 25,000 – $ 20,991 = $ 4,009 मिलता है, जो प्रति वर्ष 6% ब्याज में बदल जाता है।

बॉन्ड परिपक्व होने तक जितना अधिक समय होता है, निवेशक उतना ही कम भुगतान करता है, और इसके विपरीत। शून्य कूपन बांड पर परिपक्वता की तारीख आमतौर पर लंबी अवधि होती है, जिसमें कम से कम 10 साल की प्रारंभिक परिपक्वता होती है। ये दीर्घकालिक परिपक्वता तिथि निवेशकों को लंबी दूरी के लक्ष्यों के लिए योजना बनाते हैं, जैसे कि बच्चे की कॉलेज शिक्षा के लिए बचत। बॉन्ड की गहरी छूट के साथ, एक निवेशक थोड़ी मात्रा में पैसा लगा सकता है जो समय के साथ बढ़ सकता है।

जीरो-कूपन बांड विभिन्न स्रोतों से जारी किए जा सकते हैं, जिनमें यूएस ट्रेजरी, राज्य और स्थानीय सरकारी संस्थाएं, और निगम शामिल हैं।अधिकांश शून्य कूपन बॉन्ड प्रमुख एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं।(संबंधित पढ़ने के लिए, ” शून्य-कूपन बॉन्ड और एक नियमित बॉन्ड के बीच अंतर क्या है? “

[महत्वपूर्ण: शून्य-कूपन बांड अन्य बांडों की तरह हैं, इसमें वे विभिन्न प्रकार के जोखिम उठाते हैं, क्योंकि वे ब्याज दर जोखिम के अधीन हैं, यदि निवेशक परिपक्वता से पहले उन्हें बेचते हैं।]

लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न

शून्य-कूपन बॉन्ड एक नियमित बॉन्ड से कैसे भिन्न होता है?

ब्याज का भुगतान, या कूपन, एक ज़ीरो-कूपन और नियमित बॉन्ड के बीच महत्वपूर्ण अंतर है। नियमित बॉन्ड, जिसे कूपन बॉन्ड भी कहा जाता है, बांड के जीवन पर ब्याज का भुगतान करते हैं और परिपक्वता पर मूलधन भी चुकाते हैं। एक शून्य-कूपन बांड, जिसे एक आकस्मिक बांड के रूप में भी जाना जाता है, एक ऋण सुरक्षा है जो ब्याज का भुगतान नहीं करता है, बल्कि एक गहरी छूट पर ट्रेड करता है, परिपक्वता पर लाभ का प्रतिपादन करता है, जब बांड को उसके पूर्ण मूल्य के लिए भुनाया जाता है।

एक निवेशक एक शून्य-कूपन बॉन्ड की कीमत कैसे करता है?

एक निवेशक शून्य-कूपन बॉन्ड का चयन करता है जिसे वे कई मानदंडों के आधार पर खरीदना चाहते हैं, लेकिन मुख्य उन पर लगाया गया ब्याज दर होगा जो वे परिपक्वता पर कमा सकते हैं। शून्य-कूपन बॉन्ड की कीमत की गणना इस प्रकार की जा सकती है:

शून्य-कूपन बांड मूल्य = परिपक्वता के लिए परिपक्वता मूल्य 1 (1 + आवश्यक ब्याज दर) संख्या वर्ष

इसलिए, यदि कोई निवेशक 25,000 डॉलर परिपक्वता मूल्य के साथ एक बॉन्ड पर 6% रिटर्न बनाना चाहता है, जो कि तीन वर्षों में परिपक्व होने के कारण, वे निम्नलिखित भुगतान करने को तैयार होंगे: $ 25,000 ÷ (1 + 0.06) 3 = $ 20,991।

कुदाल आईआरएस कर शून्य कूपन बांड करता है?

कभी-कभी “प्रेत ब्याज” के रूप में जाना जाता है, ब्याज, एक अनुमानित ब्याज दर है। आंतरिक राजस्व सेवा (आईआरएस) के अनुसार, बांड पर लगाया गया ब्याज आयकर के अधीन है। आईआरएस ट्रेजरी बांड पर लगाए गए ब्याज की गणना करते समय एक अभिवृद्धि विधि का उपयोग करता है और संघीय दरों को लागू किया है जो कि लगाए गए ब्याज और मूल मुद्दे छूट नियमों के संबंध में न्यूनतम ब्याज दर निर्धारित करता है। इसलिए, हालांकि परिपक्वता तक शून्य कूपन बॉन्ड पर कोई कूपन भुगतान नहीं किया जाता है, लेकिन निवेशकों को अभी भी प्रति वर्ष मिलने वाले ब्याज पर संघीय, राज्य और स्थानीय आय करों का भुगतान करना पड़ सकता है। 

 

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