वैश्विक मुद्रा व्यापार

वैश्विक अर्थव्यवस्था दुनिया भर में उत्पादों और सेवाओं के द्रव आंदोलन की सुविधा देती है, एक प्रवृत्ति जो द्वितीय विश्व युद्ध के अंत के बाद से अबाधित रूप से जारी है। यह संभावना नहीं है कि इस प्रणाली के वास्तुकारों ने कल्पना की थी कि जुलाई 1944 में ब्रेटन वुड्स के न्यू हैम्पशायर रिसॉर्ट में मिलने पर यह क्या बन जाएगा, लेकिन जो बुनियादी ढांचा वे अस्तित्व में लाए थे उनमें से अधिकांश आज के वैश्विक बाजार में प्रासंगिक बने हुए हैं। यहां तक ​​कि नाम “ब्रेटन वुड्स” एक आधुनिक आड़ में रहता है, जो कि चीन और अन्य तेजी से विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के साथ अमेरिका के आर्थिक संबंधों की विशेषता है। हम वैश्विक व्यापार और पूंजी प्रवाह के आधुनिक इतिहास, उनके प्रमुख अंतर्निहित आर्थिक सिद्धांतों को कवर करते हैं और क्यों ये विकास आज भी मायने रखते हैं।

शुरुआत में

1944 में ब्रेटन वुड्स सम्मेलन में भाग लेने वाले 44 संबद्ध शक्तियों के प्रतिनिधियों ने यह सुनिश्चित करने के लिए निर्धारित किया था कि 20 वीं शताब्दी के उत्तरार्ध में पहली छमाही की तरह कुछ भी नहीं दिखेगा, जिसमें ज्यादातर विनाशकारी युद्ध और दुनिया भर में आर्थिक अवसाद शामिल थे । विश्व बैंक और अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष वैश्विक आर्थिक स्थिरता सुनिश्चित होगी। 

सीमा पार व्यापार के लिए उचित और व्यवस्थित बाजार की सुविधा के लिए, सम्मेलन ने ब्रेटन वुड्स विनिमय दर प्रणाली का उत्पादन किया।यह एक सोने की विनिमय प्रणाली थी जो सोने के मानक और भाग आरक्षित मुद्रा प्रणाली थी।इसने अमेरिकी डॉलर को वास्तविक वैश्विक आरक्षित मुद्रा के रूप में स्थापित किया।विदेशी केंद्रीय बैंक 35 डॉलर प्रति औंस की निश्चित दर से सोने के लिए डॉलर का विनिमय कर सकते हैं।  उस समय, अमेरिका के पास दुनिया के 65% से अधिक मौद्रिक सोने का भंडार था और इस प्रकार यह यूरोप और जापान की परिधि में आने वाले देशों के साथ था। 

अब सब एक साथ

एक समय के लिए, यह एक जीत के अवसर की तरह लग रहा था। युद्ध के बाद खंडहर में जर्मनी और जापान जैसे देशों ने अपने बढ़ते निर्यात बाजारों की पीठ पर अपनी अर्थव्यवस्थाओं का पुनर्निर्माण किया । अमेरिका में, बढ़ती संपन्नता ने विदेशी बाजारों से उत्पादों की बढ़ती सरणी की मांग को बढ़ा दिया। वोक्सवैगन, सोनी और फिलिप्स घरेलू नाम बन गए। मुख्य रूप से, अमेरिकी  आयात में वृद्धि हुई और इसलिए अमेरिकी  व्यापार घाटा हुआ । एक व्यापार घाटा बढ़ता है जब आयात का मूल्य निर्यात से अधिक होता है, और इसके विपरीत।

पाठ्यपुस्तक आर्थिक सिद्धांत में, आपूर्ति और मांग के बाजार बल व्यापार घाटे और अधिशेष के लिए एक प्राकृतिक सुधार के रूप में कार्य करते हैं। ब्रेटन वुड्स प्रणाली की वास्तविक दुनिया में, हालांकि, प्राकृतिक बाजार बल गैर-बाजार विनिमय दर तंत्र में चले गए। एक मुद्रा के मूल्य की उम्मीद होगी कि उन मुद्राओं में मूल्यवर्ग के सामान की मांग बढ़ेगी; हालांकि, विनिमय दर प्रणाली की आवश्यकता थी कि ब्रेटन वुड्स लक्ष्य स्तरों से अधिक की अपनी मुद्राओं को रखने के लिए विदेशी केंद्रीय बैंकों को हस्तक्षेप करना पड़े। उन्होंने विदेशी मुद्रा (विदेशी मुद्रा) की डॉलर की खरीद और ब्रिटिश पाउंड, जर्मन निशान और जापानी येन की बिक्री के माध्यम से ऐसा किया । इसने इन देशों के निर्यात की कीमतों को बाजार की शक्तियों से कम होने की भविष्यवाणी की, जिससे वे अमेरिकी उपभोक्ताओं के लिए अभी भी अधिक आकर्षक हैं, इस प्रकार चक्र को समाप्त कर दिया।

ब्रेटन वुड्स जैसी प्रणाली सक्रिय रूप से इसका समर्थन करने के लिए प्रतिभागियों की इच्छा पर निर्भर करती है। उन देशों के लिए, जिन्होंने अमेरिकी डॉलर के भंडार की बड़ी जोत जमा की थी, हालांकि, डॉलर की निहित बाजार मूल्य के रूप में यह इच्छा कम हो गई। यदि आप एक बड़ी मात्रा में संपत्ति रखते हैं और सोचते हैं कि उस संपत्ति का मूल्य घटने वाला है, तो आप सही से बाहर जाने और अधिक संपत्ति खरीदने की संभावना नहीं रखते हैं – लेकिन यह वही है जो सिस्टम को अनिवार्य करता है।

ब्रेटन वुड्स इज डेड

अगस्त 1971 में प्रणाली अंततः ध्वस्त हो गई, जब अमेरिकी राष्ट्रपति निक्सन ने घोषणा की कि विदेशी केंद्रीय बैंक अब निश्चित रूप से $ 35 प्रति औंस के स्तर पर सोने के लिए डॉलर का आदान-प्रदान नहीं कर पाएंगे।  दो साल के भीतर, निश्चित दर प्रणाली को पूरी तरह से समाप्त कर दिया गया था और वास्तविक आपूर्ति और मांग के जवाब में यूरोप और जापान की मुद्राएं  रोजाना बदलती रहीं । डॉलर का तेजी से अवमूल्यन हुआ और विदेशी मुद्रा बाजार में वृद्धि हुई और केंद्रीय बैंकों के बजाय निजी व्यापारियों का वर्चस्व बढ़ गया। 

हालांकि, फिक्स्ड-रेट सिस्टम पूरी तरह से कभी नहीं मर गए। जापान के वित्त मंत्रालय और बैंक ऑफ़ जापान के नौकरशाहों ने देश की निर्यात उन्मुख आर्थिक नीति के एक महत्वपूर्ण तत्व के रूप में एक कमजोर येन को देखा। 1980 के दशक की शुरुआत में, चीन की कम्युनिस्ट पार्टी के नेता, डेंग शियाओपिंग ने अपने देशवासियों को प्रेरित किया कि “समृद्ध होना शानदार है” और चीन विश्व मंच पर उभरा।

उसी दशक के अंत में, पूर्वी यूरोप और रूस, जो कभी भी पुराने ब्रेटन वुड्स सिस्टम का हिस्सा नहीं थे, वैश्विक स्तर पर पार्टी में शामिल हो गए । जर्मनी और जापान की जगह लेने वाले तथाकथित ” उभरते बाजारों ” के साथ, अमेरिका और यूरोप के विकसित बाजारों में अपना माल बेचने की इच्छा से अचानक, यह 1944 था । अपने पूर्ववर्तियों की तरह, इनमें से कई देशों, विशेष रूप से चीन और अन्य एशियाई अर्थव्यवस्थाओं का मानना ​​था कि अंडरवैल्यूड मुद्राओं को बनाए रखना निर्यात बाजारों के बढ़ने और इस प्रकार घरेलू धन में वृद्धि की कुंजी है। पर्यवेक्षक इस व्यवस्था को “ब्रेटन वुड्स II” कहते हैं। वास्तव में, यह मूल रूप से बहुत ही समान तरीके से काम करता है, लेकिन एक स्पष्ट तंत्र के बिना जैसे कि सोने का आदान-प्रदान। मूल की तरह, इसके लिए आवश्यक है कि इसके सभी प्रतिभागी – अमेरिका और विकासशील अर्थव्यवस्थाएं – प्रणाली को सक्रिय रूप से समर्थन करने के लिए प्रोत्साहन दें।

$ 1 ट्रिलियन गोरिल्ला

अमेरिकी व्यापार घाटा ब्रेटन वुड्स II के दौरान जारी रहा, जो कि अमेरिकी उपभोक्ता मांग और चीन और अन्य आर्थिक अर्थव्यवस्थाओं के तेजी से औद्योगिकीकरण द्वारा समर्थित था।अमेरिकी डॉलर ने भीवास्तविक रिजर्व मुद्राजारी रखी हैऔर जिस रूप में पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना, भारतीय रिजर्व बैंक और अन्य के पास इन भंडार का बहुमत है, वह अमेरिकी ट्रेजरी दायित्वों में है।चीन अकेले 3 ट्रिलियन डॉलर से अधिक का विदेशी भंडार रखता है।  स्पष्ट रूप से, चीनी अधिकारियों की ओर से यथास्थिति को बदलने के लिए किसी भी नाटकीय कदम से अंतर्राष्ट्रीय पूंजी बाजार में अशांति पैदा होने की संभावना होगी। अमेरिका और चीन के बीच राजनीतिक संबंध भी इस समीकरण का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। वैश्विक व्यापार हमेशा से एक संवेदनशील राजनीतिक विषय रहा है और अमेरिका में संरक्षणवाद एक मजबूत लोकलुभावन प्रवृत्ति है यह समझ में आता है कि कुछ बिंदु पर, इस व्यवस्था के लिए एक या किसी अन्य पार्टी यह निष्कर्ष निकालेगी कि इसका स्वार्थ प्रणाली को छोड़ने में निहित है।

निष्कर्ष

मूल ब्रेटन वुड्स प्रणाली और इसके अधिक हालिया समकक्ष के बीच समानताएं दिलचस्प और शिक्षाप्रद हैं। बहुत लंबे समय तक, अर्थव्यवस्थाएं चक्रों में आगे बढ़ती हैं और कल की उभरती अर्थव्यवस्थाएं जैसे जापान या जर्मनी आज की स्थिर, परिपक्व बाजार बन गई हैं जबकि अन्य देश उभरते हुए बाघों की भूमिका में कदम रखते हैं। इसलिए, कल के उभरते हुए बाजारों के लिए जो आर्थिक समझदारी थी, वह आज के लोगों के लिए समझ में आता है और कल के लोगों के लिए संभव है। प्रौद्योगिकी, वैश्वीकरण और बाजार नवोन्मेष की ताकतों द्वारा किए गए नाटकीय परिवर्तनों के बावजूद, आर्थिक प्रणाली अभी भी पूरी तरह से मानव हैं। यही है, वे उन लोगों के इशारे पर मौजूद हैं जो उनके द्वारा लाभ कमाते हैं और जब तक ये इच्छुक पार्टियां महसूस करती हैं कि मूल्य लागत को कम कर देता है – या कम से कम यह कि सिस्टम को नष्ट करने की लागत सहन करने के लिए बहुत बढ़िया होगी। कभी-कभी, यह धीरे-धीरे और तर्कसंगत रूप से होता है, अन्य बार लैंडिंग बहुत कठिन होती है।