कंपनियां 100 साल के बांड क्यों जारी करती हैं?
हालांकि यह दुर्लभ है, कंपनियां और सरकार एक सदी से अधिक अवधि के बांड जारी करती हैं। उदाहरण के लिए, मल्टी-बिलियन डॉलर कॉर्पोरेशन जैसे कि वॉल्ट डिज़नी कंपनी ( डीआईएस ) और कोका-कोला ( केओ ) ने अतीत में 100 साल के बांड जारी किए हैं। अर्जेंटीना, ऑस्ट्रिया और मैक्सिको जैसे देशों ने भी 100 साल के बांड जारी किए हैं। पृथ्वी पर एक निवेशक 100 साल का बॉन्ड क्यों खरीदेगा – एक जो उनके (और औसत व्यक्ति के) जीवन प्रत्याशा से अधिक है?
चाबी छीन लेना
- हालांकि यह दुर्लभ है, कुछ कंपनियां और सरकारें 100 साल के बांड जारी करती हैं।
- संस्थागत निवेशक अपने पोर्टफोलियो की अवधि को बढ़ाने और अन्य अवधि के लक्ष्यों को पूरा करने के लिए 100-वर्षीय बॉन्ड का उपयोग कर सकते हैं; व्यक्तिगत निवेशक भविष्य में आने वाली पीढ़ियों के लिए धन का उपयोग करने के लिए एस्टेट-प्लानिंग के लिए उनका उपयोग कर सकते हैं।
- उनके नाम के बावजूद, कुछ 100 साल के बांडों को जल्दी बुलाया जा सकता है, और इसलिए उनकी शताब्दी शुरू होने से बहुत पहले सेवानिवृत्त हो जाते हैं।
- 100-वर्षीय बॉन्ड में नकारात्मक अर्थ हो सकते हैं, यह सुझाव देते हुए कि देश को अपने ऋण दायित्वों को बढ़ाने की आवश्यकता है, या कि अल्पकालिक ऋण पर उपज खतरनाक रूप से कम है।
क्यों 100 साल के बांड अपील कर रहे हैं
कंपनियां लंबे समय तक परिपक्वता के साथ बांड जारी करती हैं इसी कारण से वे बहुत कुछ करते हैं: बाजार की मांग है, और किसी भी व्यवसाय का लक्ष्य उस मांग से लाभ प्राप्त करना है। और, जब 100 साल के बॉन्ड की बात आती है, तो निवेशकों का एक समूह मौजूद होता है जिसने इस तरह के ऋण दायित्व के लिए एक मजबूत भूख दिखाई है। विशेष रूप से, कुछ संस्थागत निवेशक कुछ अवधि-आधारित लक्ष्यों को पूरा करने के लिए अपने बॉन्ड पोर्टफोलियो की अवधि को लंबा करने के लिए 100-वर्षीय बॉन्ड का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, एक विश्वविद्यालय बंदोबस्ती निधि, निश्चित रूप से इन उपकरणों को आकर्षक लग सकती है: आखिरकार, शैक्षणिक संस्थान लंबे समय तक रहने वाला है, और अल्पावधि में धन का उपयोग करने की आवश्यकता नहीं होगी।
दूसरी ओर, कुछ निवेशक 100-वर्ष के बॉन्ड को आंशिक रूप से खरीदते हैं क्योंकि वे वास्तव में 100 वर्षों की प्रतीक्षा नहीं करते हैं। इनमें से कई बॉन्ड और डिबेंचर में एक विकल्प होता है जो ऋण जारी करने वाले को आंशिक रूप से या पूरी तरह से निर्धारित परिपक्वता से बहुत पहले ऋण चुकाने देता है । उदाहरण के लिए, 1993 में डिज्नी द्वारा जारी 100-वर्ष का बांड 2093 में परिपक्व होना चाहिए, लेकिन कंपनी 30 साल (2023) के बाद किसी भी समय बांड को चुकाना शुरू कर सकती है। लंबे समय तक एस्टेट-प्लानिंग करने वाले निवेशक 100 साल के बॉन्ड में भी दिलचस्पी ले सकते हैं, अपने बच्चों, नाती-पोतों और उससे भी आगे की पीढ़ियों के लिए सुरक्षित धन के साधन के रूप में।
कुछ विश्लेषक इस प्रकार के दीर्घकालिक बांड की मांग को एक विशिष्ट कंपनी के लिए उपभोक्ता भावना के संकेतक के रूप में देखते हैं। आखिर, जो कंपनी विश्वास नहीं करती थी, उससे 100 साल का बांड कौन खरीदेगा? उदाहरण के लिए, यदि डिज़नी के 100-वर्षीय बॉन्ड की विशेष रूप से उच्च मांग थी, तो इसका मतलब यह हो सकता है कि बहुत से लोग मानते हैं कि कंपनी अभी भी एक सदी बाद बॉन्ड का भुगतान करने के लिए आसपास होगी।
2.1%
ऑस्ट्रिया के 100 वर्ष के बांड की कूपन दर, 20 सितंबर, 2117 को परिपक्व
100 साल के बांड के नकारात्मक
अधिक निराशावादी नोट पर, शताब्दी-फैले बॉन्ड में रुचि बॉन्ड पर एक निराशाजनक वर्तमान-वापसी को दर्शा सकती है, जैसे कि 2019 के मध्य में हुई थी। 30-वर्ष के अमेरिकी कोषों पर ब्याज दर ने सभी समय के चढ़ाव को मारा, और अन्य देशों के बांडों में वास्तव में नकारात्मक पैदावार थी। संस्थागत निवेशक जिनके पास आय उत्पन्न करने का जनादेश है, जैसे कि पेंशन फंड और बीमा कंपनियां, अच्छी तरह से लंबे समय तक जाने के लिए तैयार हो सकती हैं-अपने बॉन्ड-खरीद में, अगर इसका मतलब है कि उन्हें सकारात्मक रिटर्न मिलेगा।
टी-बॉन्ड के लिए वर्तमान अधिकतम अवधि 30 वर्ष है; हालांकि, 2019 के मध्य में, ब्याज दरों में गिरावट के साथ, यूएस ट्रेजरी विभाग ने कहा कि यह 50-वर्षीय और 100-वर्षीय ऋण जारी करने पर विचार करेगा।
इसके अलावा, 100-वर्षीय ऋण मुद्दे अक्सर उन राष्ट्रों से जुड़े होते हैं जिनकी अर्थव्यवस्थाएँ अस्थिर होती हैं, जैसे अर्जेंटीना। जब कोई परेशान देश इस तरह के बांड की पेशकश करता है, तो यह सुझाव देता है कि यह उस अवधि का विस्तार करना चाहता है, जिसे अपने बड़े ऋण का भुगतान करने और अपने दायित्वों को पूरा करने की आवश्यकता है।
100 साल के बॉन्ड से परे
यकीन मानिए, 1,000 साल के बॉन्ड भी मौजूद नहीं हैं। कुछ जारीकर्ताओं, जैसे कि कनाडाई प्रशांत निगम, ने अतीत में इस तरह के बांड जारी किए हैं। बांडों के ऐसे उदाहरण भी हैं जो बिना किसी परिपक्वता तिथि के जारी किए गए हैं, जिसका अर्थ है कि वे हमेशा के लिए कूपन भुगतान जारी रखते हैं।
अतीत में, ब्रिटिश सरकार ने कंसोल नामक बांड जारी किए हैं, जो कूपन भुगतान अनिश्चित काल के लिए करते हैं। के इन प्रकार के वित्तीय साधनों सामान्यतः रूप में भेजा जाता perpetuities ।