Altman Z- स्कोर

Altman Z- स्कोर क्या है?

ऑल्टमैन जेड-स्कोर एक क्रेडिट-शक्ति परीक्षण का उत्पादन है जो एक सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली विनिर्माण कंपनी के दिवालियापन की संभावना को दर्शाता है। ऑल्टमैन जेड-स्कोर पांच वित्तीय अनुपातों पर आधारित है जो किसी कंपनी की वार्षिक 10-के रिपोर्ट में पाए गए डेटा से गणना कर सकते हैं। यह लाभप्रदता, उत्तोलन, तरलता, सॉल्वेंसी और गतिविधि का उपयोग करता है ताकि यह अनुमान लगाया जा सके कि किसी कंपनी के दिवालिया होने की उच्च संभावना है या नहीं ।

चाबी छीन लेना

• ऑल्टमैन जेड-स्कोर यह निर्धारित करने के लिए एक फार्मूला है कि क्या कोई कंपनी, विशेष रूप से विनिर्माण क्षेत्र में, दिवालियापन के लिए नेतृत्व कर रही है। 
• यह फॉर्मूला प्रॉफिटेबिलिटी, लीवरेज, लिक्विडिटी, सॉल्वेंसी और एक्टिविटी रेशियो को ध्यान में रखता है। 
• एक Altman Z- स्कोर 1.8 के करीब एक कंपनी दिवालियापन के लिए नेतृत्व किया जा सकता है, जबकि 3 के करीब स्कोर का सुझाव है कि एक कंपनी ठोस वित्तीय स्थिति में है।

कैसे Altman Z- स्कोर काम करता है

Altman Z- स्कोर की गणना निम्नानुसार की जा सकती है:

Z- स्कोर = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E

कहा पे:

• ए = कार्यशील पूंजी / कुल संपत्ति
• बी = बरकरार रखी गई आय / कुल संपत्ति
• सी = ब्याज और कर / कुल संपत्ति से पहले की कमाई
• डी = इक्विटी / कुल देनदारियों का बाजार मूल्य
• ई = बिक्री / कुल संपत्ति

1.8 से नीचे के स्कोर का मतलब यह है कि कंपनी दिवालिया होने की ओर अग्रसर है, जबकि 3 से अधिक स्कोर वाली कंपनियों के दिवालिया होने की संभावना नहीं है। निवेशक यह निर्धारित करने के लिए ऑल्टमैन जेड-स्कोर का उपयोग कर सकते हैं कि क्या उन्हें कंपनी के अंतर्निहित वित्तीय ताकत के बारे में चिंतित होने पर स्टॉक खरीदना या बेचना चाहिए। निवेशक एक शेयर खरीदने पर विचार कर सकते हैं यदि इसका Altman Z- स्कोर मूल्य 3 के करीब है और यदि स्टॉक 1.8 के करीब है तो स्टॉक को बेचना या शॉर्ट करना।

विशेष ध्यान

2007 में, विशिष्ट परिसंपत्ति से संबंधित प्रतिभूतियों की क्रेडिट रेटिंग को उन की तुलना में अधिक दर्जा दिया गया था जो उन्हें होना चाहिए था। ऑल्टमैन जेड-स्कोर ने संकेत दिया कि कंपनियों के जोखिम काफी बढ़ रहे थे और दिवालिया होने की ओर बढ़ रहे थे।

Altman ने गणना की कि 2007 में कंपनियों का मंझला Altman Z- स्कोर 1.81 था। इन कंपनियों की क्रेडिट रेटिंग बी के बराबर थी। इससे संकेत मिलता था कि 50% फर्मों की रेटिंग कम होनी चाहिए, अत्यधिक परेशान थे और दिवालिया होने की उच्च संभावना थी।

ऑल्टमैन की गणना ने उसे विश्वास दिलाया कि संकट उत्पन्न होगा और क्रेडिट बाजार में मंदी होगी। ऑल्टमैन का मानना ​​था कि संकट कॉरपोरेट चूक से उपजा होगा, लेकिन मंदी का दौर बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों से शुरू हुआ। हालांकि, निगमों ने जल्द ही 2009 में इतिहास में दूसरी सबसे ऊंची दर पर चूक की।

Altman Z- स्कोर का इतिहास

NYU स्टर्न फाइनेंस के प्रोफेसर एडवर्ड ऑल्टमैन ने 1967 में Altman Z- स्कोर फॉर्मूला विकसित किया था, और यह 1968 में प्रकाशित हुआ था। वर्षों से, Altman ने वर्षों से अपने Z- स्कोर का मूल्यांकन करना जारी रखा है। 1969 से 1975 तक, Altman ने संकट में 86 कंपनियों को देखा, फिर 1976 से 1995 तक 110 और आखिरकार 1996 से 1999 तक 120, यह देखते हुए कि Z- स्कोर की 82% और 94% के बीच सटीकता थी।

2012 में, उन्होंने अल्टमैन जेड-स्कोर प्लस नामक एक अद्यतन संस्करण जारी किया, जिसका उपयोग सार्वजनिक और निजी कंपनियों, विनिर्माण और गैर-विनिर्माण कंपनियों और यूएस और गैर-अमेरिकी कंपनियों के मूल्यांकन के लिए किया जा सकता है। कॉरपोरेट क्रेडिट जोखिम का मूल्यांकन करने के लिए ऑल्टमैन जेड-स्कोर प्लस का उपयोग कर सकते हैं। Altman Z- स्कोर क्रेडिट जोखिम की गणना का एक विश्वसनीय उपाय बन गया है।