एसेट मैनेजर नैतिकता: जोखिम प्रबंधन और अनुपालन

एक बार, अनुपालन निवेश प्रबंधन की दुनिया में मुश्किल से सहन किए गए थे।प्रबंधकों और सलाहकारों को केवल उन प्रक्रियाओं में भाग लेने के लिए “प्रोत्साहित” किया गया था जो उन्हें लगा कि दोनों सरल और कष्टप्रद हैं।हालांकि, 2008 के महान वित्तीय संकट के बाद, ये प्रक्रियाएं और प्रक्रियाएं निवेश प्रक्रिया का एक अभिन्न अंग बन गईं।श्रम विभाग के नियम द्वारा विकास के साथ, अनुपालन और जोखिम प्रबंधन निर्देशों को आगे सभी सलाहकार प्रथाओं की नींव में सीमेंट किया गया।

महान वित्तीय संकट: एक खेल परिवर्तक

वित्तीय संकट से पहले, बाजार ने खराब प्रबंधन या गैरकानूनी गतिविधियों के कारण अलग-थलग अव्यवस्थाओं और कभी-कभार कंपनी को उड़ा दिया था। जबकि ये घटनाएं विनाशकारी थीं और कई लोगों के जीवन को प्रभावित किया था, 2008 में आवास संकट की चौड़ाई ने देश में किसी को नहीं छोड़ा। जिन लोगों ने सोचा था कि उनके विभागों में विविधता थी, उनके निवेश सहसंबद्ध पाए गए। जिन लोगों ने यह माना कि उनकी जोखिम प्रक्रियाओं का हिसाब है और उन्हें सबसे अधिक संभावना वाले परिदृश्यों से बचाया गया है, उन्होंने पाया कि वे गंभीर रूप से गलत थे।

कुछ निवेश प्रबंधकों और वित्तीय सलाहकारों का तर्क हो सकता है कि यह संकट अद्वितीय था, जो हमने इससे सीखा है, और यह कि दोहराने की संभावना कम है। ग्राहकों के लिए, समान घटना का सबसे छोटा मौका बहुत अधिक होता है जब नुकसान इतना बड़ा होता है। इसलिए, ग्राहक अधिक आश्वासन की मांग कर रहे हैं कि उनकी संपत्ति को यथासंभव सुरक्षित रूप से व्यवहार किया जाता है। बदले में, धन प्रबंधकों और सलाहकारों को जोखिम और अनुपालन प्रक्रियाओं को डिजाइन करना चाहिए जो जोखिम को बनाए रखने और कम करने में अधिक प्रभावी हैं, जबकि खुद को उचित रूप से संपत्ति के प्रबंधन से प्रतिबंधित नहीं करते हैं।

जोखिम और अनुपालन दिशानिर्देश

दिशा निर्देशों को यथासंभव अधिक प्रभावशाली अनुपालन निर्देशों बनाने के लिए। अनुपालन और जोखिम प्रबंधन प्रक्रियाओं को निम्नलिखित करना चाहिए:

1. कानूनी और नियामक आवश्यकताएँ

सभी निवेश गतिविधियों को कानूनों और नियमों का पालन सुनिश्चित करने के लिए पहले और सबसे महत्वपूर्ण, अनुपालन नीतियों और प्रक्रियाओं को विकसित करने की आवश्यकता है। संपत्ति प्रबंधकों पर लागू होने वाले संघीय कानूनों के परिणामस्वरूप समान अनुपालन रिपोर्टिंग कार्यक्रम होंगे, लेकिन प्रत्येक प्रबंधक के कार्यक्रम के विशिष्ट आंतरिक नियंत्रण थोड़े भिन्न हो सकते हैं।

उदाहरण के लिए, उपकरण जिन्हें निवेश टीम के प्रत्येक सदस्य को “आत्म-मूल्यांकन” की आवश्यकता होती है, उनका अनुपालन कभी-कभी उस प्रबंधक या सलाहकार के लिए विशेष रूप से विकसित किया जाता है। ये कार्यक्रम फर्म के आकार और प्रत्येक फर्म के निवेश के प्रकार के आधार पर अलग-अलग होंगे; हालांकि, अधिकांश फर्मों को श्रम विभाग के हालिया कानून द्वारा एक ही दिशा-निर्देशों के अनुसार रखा जाएगा।

2. अलग समारोह

एक अनुपालन टीम या प्रबंधक के लिए एक स्वतंत्र कार्य बनाना – निवेश टीम से अलग – एक प्रभावी टीम को सबसे प्रभावी प्रक्रियाओं को लागू करने की अनुमति देने का एक अच्छा तरीका है। एक अनुपालन अधिकारी को प्रक्रियाओं और नीतियों के डिजाइन, कार्यान्वयन और निगरानी के लिए जिम्मेदार होना चाहिए।

उदाहरण के लिए, अनुपालन अधिकारी को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि ग्राहक सभी व्यक्तिगत और फर्म लेनदेन की समीक्षा करके सर्वोच्च प्राथमिकता है। एक जोखिम प्रबंधक को एक प्रभावी जोखिम उपकरण विकसित करने की आवश्यकता होती है जो जोखिम सीमाओं या दिशानिर्देश बना सकता है, निवेशों की निगरानी कर सकता है, संभावित जोखिम के क्षेत्रों को निर्धारित कर सकता है और सुधारात्मक कार्रवाइयों को लागू कर सकता है। अनुपालन टीम और प्रक्रियाओं को “नियमित रूप से सभी कर्मचारियों को बताना चाहिए कि अनुपालन नीतियों और प्रक्रियाओं का पालन करना महत्वपूर्ण है और जो कोई भी उनका उल्लंघन करता है, उसे उत्तरदायी माना जाएगा”, सीएफए संस्थान के अनुसार।

3. तृतीय-पक्ष सत्यापन

यह सुनिश्चित करने के लिए कि यह सटीक और पूर्ण है, ग्राहक पोर्टफोलियो जानकारी को तीसरे पक्ष द्वारा सत्यापित किया जाना चाहिए । यह न केवल प्रबंधक की विश्वसनीयता बढ़ाता है बल्कि जोखिम के संभावित क्षेत्रों की पहचान करने में मदद करता है। तृतीय-पक्ष सत्यापन एक वार्षिक ऑडिट का रूप ले सकता है या एक कस्टोडियन से व्यापार की पुष्टि के माध्यम से कर सकता है।

4. रिकॉर्ड रखना

सटीक और आसानी से आकलन योग्य रिकॉर्ड रखना कई कारणों से एक महत्वपूर्ण आवश्यकता है। अनुपालन और जोखिम के उद्देश्यों के लिए, सीएफए संस्थान का सुझाव है कि “प्रबंधकों को उन रिकॉर्ड्स को बनाए रखना चाहिए जो उनके निवेश गतिविधियों, उनके शोध के दायरे, उनके निष्कर्षों के आधार और उनके ग्राहकों की ओर से किए गए कार्यों के कारणों को सुनिश्चित करते हैं।”

श्रम रिकॉर्ड में सावधानीपूर्वक रिकॉर्ड रखने और जानकारी की पारदर्शिता दोनों चीजें श्रम विभाग के नियम पर प्रकाश डालती हैं।  इसके अलावा, सटीक रिकॉर्ड सहसंबंध या अन्य जोखिम मैट्रिक्स के स्तर को निर्धारित करने के लिए विभिन्न जोखिम परिदृश्यों के परीक्षण में जोखिम प्रबंधन को लागू करने में सहायता कर सकते हैं।

5. उपयुक्त संसाधन

निवेश कार्यों की निगरानी के लिए योग्य कर्मचारियों और पर्याप्त तकनीकी संसाधनों की आवश्यकता होती है। इसमें निवेश निर्णयों और कार्यों का गहन विश्लेषण और ट्रैक करने की क्षमता शामिल है। इन ट्रैकिंग टूल को यह पहचानना चाहिए कि ग्राहक हित एक प्राथमिकता है और ग्राहकों को प्राप्त होने वाली सेवाएं उनके समझौते के दायरे में हैं।

ग्राहक संबंध के संबंध में अवैध गतिविधियों को रोकने के लिए आंतरिक नियंत्रण की भी आवश्यकता होती है जैसे कि अत्यधिक उपहार देना और अन्य संदिग्ध प्रक्रियाएं। शब्द “उपयुक्त संसाधन” केवल कर्मचारियों की संख्या पर ही लागू नहीं होता है, बल्कि कर्मचारियों की योग्यता भी होती है। सलाहकार प्रथाओं में अनुभवी और जानकार कर्मचारी सदस्यों को नियुक्त करने, पूर्ण प्रकटीकरण प्रदान करने और नियामक संस्थानों द्वारा अनुमोदित धन प्रबंधन उपकरणों को लागू करने की जिम्मेदारी है।

जोखिम प्रबंधन के संदर्भ में, सलाहकारों को मानव संसाधन और प्रौद्योगिकी दोनों के लिए उपयुक्त संसाधनों की आवश्यकता होती है, जो कि सूचित निवेश निर्णयों को बनाने के लिए आवश्यक रूप से आवश्यक अनुसंधान और विश्लेषण करने में सक्षम हों। टेक्नोलॉजिकल टूल में वेल्यू एट रिस्क (VaR) या स्टोकेस्टिक मॉडल जैसे विश्लेषण करने के लिए सॉफ्टवेयर शामिल हो सकते हैं । एक जोखिम प्रबंधन प्रक्रिया को नियमित पोर्टफोलियो मॉनिटरिंग – होल्डिंग्स स्तर पर और समग्र पोर्टफोलियो के लिए भी शामिल करना होगा – यह सुनिश्चित करने के लिए कि इसे ग्राहक के दिशानिर्देशों के भीतर प्रबंधित किया जाए। यह अधिक महत्वपूर्ण प्रतिभूतियों के रूप में तेजी से महत्वपूर्ण है, जैसे कि डेरिवेटिव या अन्य वैकल्पिक निवेश का उपयोग किया जाता है।

6. आपदा योजना

2008 के वित्तीय संकट ने इस तथ्य पर प्रकाश डाला कि एक आपदा और वसूली के दौरान प्रबंधन की योजना आवश्यक है। ग्राहक हितों की सुरक्षा के लिए विकसित प्रक्रियाओं में एक बैकअप ऑफ़साइट सुविधा शामिल हो सकती है, माध्यमिक निगरानी और ट्रेडिंग सिस्टम बना सकती है और कर्मचारियों के लिए संचार योजना विकसित कर सकती है। इन योजनाओं को कंपनी के भीतर सभी द्वारा विकसित किया जाना चाहिए, नियमित रूप से समीक्षा की जानी चाहिए और समय-समय पर फर्म की जांच की जानी चाहिए।

तल – रेखा

प्राकृतिक आपदाओं, आतंकवादी हमलों, या बाजार दुर्घटनाओं जैसी घटनाओं की संभावना कम लगती थी, लेकिन बाजारों की वैश्विक प्रकृति में असामान्य घटनाओं की संभावना बढ़ गई है, जिससे किसी भी संगठन में मजबूत जोखिम और अनुपालन प्रक्रियाओं की आवश्यकता सबसे आगे है। ये प्रक्रियाएं, जो परिश्रम और देखभाल में सुधार करेंगी, जिसके साथ प्रबंधक ग्राहकों की संपत्ति का निवेश करेंगे, उन प्रक्रियाओं को लागू करना चाहिए जिनकी समीक्षा और परीक्षण नियमित आधार पर किया जाता है।