स्वचालित व्यायाम
स्वचालित व्यायाम क्या है?
स्वत: व्यायाम एक प्रक्रिया एक विकल्प धारक जहां विकल्प समाशोधन निगम (OCC) स्वचालित रूप से होगा की रक्षा के लिए लागू किया है व्यायाम एक ” पैसे में ” विकल्प धारक के लिए, आम तौर पर एक विकल्प के पर समाप्ति की तारीख और समय। संयुक्त राज्य में सामान्य सूचीबद्ध इक्विटी विकल्पों के लिए, समाप्ति आमतौर पर हर महीने के तीसरे शुक्रवार को ट्रेडिंग के अंत में आती है।
स्वचालित व्यायाम के साथ, एक व्यापारी या निवेशक जो तारीख के बारे में भूल जाता है, या जो अन्यथा अपने ब्रोकर या क्लियरिंग फर्म को पैसे के विकल्पों में व्यायाम करने के लिए मैन्युअल रूप से निर्देश देने में असमर्थ हैं, उनके लाभकारी अनुबंधों का उनकी ओर से ध्यान रखने का लाभ होगा। ।
कैसे एक स्वचालित व्यायाम काम करता है
विकल्प अनुबंध उनके धारकों को अधिकार देता है, लेकिन अनुबंध की समाप्ति से पहले या उससे पहले, एक पूर्व-निर्धारित स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा की एक निर्धारित राशि को खरीदने के लिए (कॉल ऑप्शन के लिए) या बेचना (पुट ऑप्शन के लिए) का दायित्व नहीं है। तारीख (एक अमेरिकी शैली विकल्प के लिए। यूरोपीय विकल्पों को केवल समाप्ति पर व्यायाम किया जा सकता है)।
स्वचालित व्यायाम का उदाहरण
जब कोई व्यापारी $ 40 पर कारोबार कर रहा हो, तो कहें कि XYZ शेयरों पर $ 50 की स्ट्राइक कॉल खरीदता है। यह व्यापारी को भविष्य में $ 50 के लिए XYZ स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है। समाप्ति पर, यदि XYZ के शेयर $ 42 तक बढ़ गए हैं, तो व्यापारी कॉल को व्यर्थ होने देगा क्योंकि मौजूदा बाजार मूल्य से $ 8 के लिए स्टॉक खरीदने का कोई लाभ नहीं है। हालांकि, अगर स्टॉक की कीमत $ 60 तक बढ़ जाती है, तो व्यापारी प्रति शेयर $ 10 का लाभ (घटा हुआ प्रीमियम का भुगतान) करने के लिए $ 50 पर शेयर खरीदने के अपने अधिकार का प्रयोग करना चाहेगा।
लेकिन, मान लीजिए कि व्यापार यह भूल जाता है कि यह समाप्ति महीने का तीसरा शुक्रवार है – या उसके दलाल तक पहुंच नहीं है क्योंकि वह छुट्टी पर है, या अन्यथा अपरिहार्य है। यदि वह पैसे के विकल्पों में अपना अभ्यास करने में विफल रहता है, तो वह लाभ का अवसर खो देगा। सौभाग्य से, OCC – जो कि अमेरिका में व्यापार और एक्सचेंजों के सभी सूचीबद्ध विकल्पों के लिए केंद्रीय समाशोधन गृह है – अपनी ओर से इन विकल्पों का स्वचालित रूप से उपयोग करेगा।
विकल्प समाशोधन निगम में समाप्ति पर कुछ इन-मनी विकल्पों के स्वचालित अभ्यास के प्रावधान हैं, एक प्रक्रिया को “अपवाद द्वारा व्यायाम” भी कहा जाता है। आम तौर पर, ओसीसी स्वतः ही किसी भी एक्सपायरिंग इक्विटी या इंडेक्स कॉल का प्रयोग करेगा या ग्राहक के खाते में डाल देगा जो कि समाप्ति पर $ 0.01 या अधिक-इन-द-मनी है। हालांकि, इस तरह के स्वचालित अभ्यास के लिए एक विशिष्ट ब्रोकरेज फर्म की सीमा ओसीसी (हालांकि अधिकांश हैं) के समान हो सकती है या नहीं हो सकती है। उदाहरण के लिए, यदि आपके पास $ 50 के स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प है, और जिस दिन आपका कॉल समाप्त होता है, उस दिन स्टॉक $ 50.01 पर बंद हो जाता है, तो आपका ब्रोकर आपके विकल्प का सबसे अधिक उपयोग करेगा।