बैक-एंड प्लान
बैक-एंड प्लान क्या है?
बैक-एंड योजना एक अधिग्रहण-अधिग्रहण की रणनीति है जिसमें लक्ष्य कंपनी मौजूदा शेयरधारकों को प्रदान करती है – अधिग्रहण के प्रयास करने वाली कंपनी के अपवाद के साथ-साथ नकदी या अन्य प्रतिभूतियों के लिए मौजूदा प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान करने की क्षमता के साथ कंपनी द्वारा निर्धारित मूल्य पर मूल्य निदेशक मंडल।
एक बैक-एंड प्लान, जिसे नोट खरीद अधिकार योजना के रूप में भी जाना जाता है, एक प्रकार की जहर की गोली है । बाहरी कंपनी द्वारा शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकने के लिए कंपनियों द्वारा ज़हर की गोली का उपयोग किया जाता है । एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की प्रमुख विशेषता यह है कि लक्ष्य कंपनी का प्रबंधन यह नहीं चाहता है कि सौदा कैसे हो।
चाबी छीन लेना
- बैक-एंड योजना एक अधिग्रहण-अधिग्रहण की रणनीति है जिसमें लक्ष्य कंपनी मौजूदा शेयरधारकों को प्रदान करती है – अधिग्रहण के प्रयास करने वाली कंपनी के अपवाद के साथ-साथ नकदी या अन्य प्रतिभूतियों के लिए मौजूदा प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान करने की क्षमता के साथ कंपनी द्वारा निर्धारित मूल्य पर मूल्य निदेशक मंडल।
- एक बैक-एंड प्लान, जिसे नोट खरीद अधिकार योजना के रूप में भी जाना जाता है, एक प्रकार की जहर की गोली है।
- बाहरी कंपनी द्वारा शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोकने के लिए कंपनियों द्वारा ज़हर की गोली का उपयोग किया जाता है।
कैसे एक बैक-एंड प्लान काम करता है
1980 के दशक में बैक-एंड योजनाओं को दो-स्तरीय अधिग्रहण बोलियों के खिलाफ रक्षा के रूप में विकसित किया गया था। दो-स्तरीय अधिग्रहण की बोली में, अधिग्रहण करने वाली कंपनी शेयरों के लिए एक उच्च कीमत का भुगतान करेगी जब तक कि अधिकांश शेयरों का आयोजन न हो। कंपनी तब उन शेयरों से जुड़े वोटिंग अधिकारों का उपयोग करेगी ताकि शेष शेयरधारकों को विलय को पूरा करने के लिए कम कीमत स्वीकार करने के लिए मजबूर किया जा सके ।
अधिग्रहण की बोली बंद करने वाली कंपनियां अधिग्रहण को इतना महंगा और मुश्किल बनाने के लिए डिज़ाइन की गई कई अलग-अलग तकनीकों का उपयोग कर सकती हैं, ताकि अधिग्रहण करने वाली कंपनी या तो छोड़ दे या मौजूदा शेयरधारकों से शेयर खरीदने के बजाय कंपनी बोर्ड के साथ बातचीत करने के लिए मजबूर हो। इन विरोधी अधिग्रहण रणनीतियों को अक्सर जहर की गोलियों के रूप में जाना जाता है, और बैक-एंड योजनाएं शामिल होती हैं।
बैक-एंड योजना को तब गति में लाया जाता है जब टेकओवर बोली का प्रयास करने वाली कंपनी एक अधिग्रहण लक्ष्य के बकाया शेयरों के विशिष्ट प्रतिशत से अधिक प्राप्त करती है। यह एक प्रकार की पुट योजना है, क्योंकि शेयरधारकों के पास नकदी, ऋण प्रतिभूतियों या साझा स्टॉक के लिए सामान्य स्टॉक का आदान-प्रदान करने का अधिकार है। पसंदीदा स्टॉक एक बैक-एंड प्लान के संबंध में जारी की गई सबसे विशिष्ट सुरक्षा है। यदि कोई बाहरी कंपनी 20% के रूप में शेयरों का एक बड़ा ब्लॉक प्राप्त कर लेती है – जो शेयरधारक पसंदीदा शेयर रखते हैं वे सुपर वोटिंग अधिकार प्राप्त करने में सक्षम होंगे।
बैक-एंड मूल्य आमतौर पर बाजार मूल्य से ऊपर सेट किया जाता है, लेकिन इसे ऐसे मूल्य पर सेट किया जाना चाहिए जिसे माना जाता है कि यह अच्छा विश्वास है। शेयरधारकों को उच्च मूल्य के साथ शेयर प्राप्त करने का अधिकार प्रदान करके यदि अधिग्रहण करने वाली कंपनी बहुमत की हिस्सेदारी पर पहुंच गई, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी अधिग्रहण को पूरा करने के लिए कम शेयर मूल्य के लिए मजबूर नहीं कर पाएगी। यदि अधिग्रहण करने वाली कंपनी बैक-एंड योजना में निर्दिष्ट मूल्य से अधिक मूल्य प्रदान करती है, तो जहर की गोली विफल हो जाएगी।