बैक-डोर लिस्टिंग
बैक-डोर लिस्टिंग क्या है?
वित्त में, शब्द “बैक-डोर लिस्टिंग” निजी कंपनियों द्वारा उपयोग की जाने वाली एक वैकल्पिक रणनीति को संदर्भित करता है जो सार्वजनिक रूप से कारोबार करना चाहते हैं । इस तरह की रणनीति में एक मौजूदा सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी का अधिग्रहण किया जाता है, और फिर अधिग्रहित कंपनी के टिकर प्रतीक के तहत काम करना जारी रखा जाता है ।
यद्यपि, औपचारिक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) की तुलना में बैक-डोर लिस्टिंग अधिक किफायती हो सकती है, फिर भी वे निजी कंपनी के लिए निषेधात्मक रूप से महंगी साबित हो सकती हैं। अक्सर, कंपनियों को एक बैक-डोर लिस्टिंग का पीछा करते हुए सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए वाहन के अधिग्रहण को वित्त करने के लिए पर्याप्त मात्रा में ऋण पर निर्भर होना चाहिए ।
चाबी छीन लेना
- एक बैक-डोर लिस्टिंग एक निजी कंपनी को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी में बदलने की एक विधि है जो स्टॉक एक्सचेंज की सामान्य लिस्टिंग आवश्यकताओं को चुनती है।
- इस रणनीति का एक सामान्य उदाहरण एक कंपनी का अधिग्रहण करना है जो पहले से ही सार्वजनिक रूप से एक्सचेंज पर कारोबार करती है।
- जो कंपनियां बैक-डोर लिस्टिंग का विकल्प चुनती हैं, वे आमतौर पर लिस्टिंग की आवश्यकताओं को पूरा करने में असमर्थ होती हैं। इन आवश्यकताओं में पूर्व-कर आय का न्यूनतम स्तर, शेयरधारक इक्विटी और ऐसे अन्य मानदंड शामिल हो सकते हैं।
कैसे बैक-डोर लिस्टिंग काम करती है
बैक-डोर लिस्टिंग की घटना को प्रभावित करने वाले कई प्रमुख कारक हैं। शुरू करने के लिए, कंपनियों को बढ़ी हुई तरलता के लिए आकर्षित किया जा सकता है जो सार्वजनिक कंपनियों के लिए उपलब्ध हो सकती है, जिससे निजी कंपनी के संस्थापकों को अपनी होल्डिंग्स पर अधिक आसानी से कैश आउट करने की अनुमति मिलती है। इसके अलावा, सार्वजनिक कंपनियां कभी-कभी अधिक अनुकूल धन उगाहने वाली शर्तों से लाभ उठा सकती हैं, क्योंकि कई निवेशक सार्वजनिक फर्मों की मांग में वृद्धि और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं में विश्वास करते हैं।
इन कारणों से, निजी कंपनियों के कई मालिकों को लग सकता है कि उनके व्यवसाय को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने से लाभ होगा। हालांकि, सार्वजनिक रूप से जाने की वास्तविक लागत – समय और धन दोनों के संदर्भ में – ज्यादातर निजी कंपनियों के लिए निषेधात्मक रूप से महंगी हो सकती है। आखिरकार, आईपीओ की अग्रिम लागत आम तौर पर कुल आय का लगभग 5% होती है, जिसमें अतिरिक्त शुल्क अक्सर कई मिलियन डॉलर होता है। आवर्ती लागत, जैसे वार्षिक लेखा परीक्षा शुल्क और आंतरिक अनुपालन लागत, कंपनी के प्रशासनिक व्यय में सैकड़ों हजारों डॉलर भी जोड़ सकते हैं ।
ऐसे मामलों में जहां एक निजी कंपनी इन अतिरिक्त लागतों को वहन करने में सक्षम होती है, फिर भी उन्हें विभिन्न स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा लगाई गई औपचारिक लिस्टिंग आवश्यकताओं के साथ संघर्ष करना चाहिए।उदाहरण के लिए, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) कोकई अन्य कारकों के बीच, पिछले 3 वर्षों में कम से कम $ 10 मिलियन कीवार्षिक पूर्व-कर आय अर्जित करने के लिए नव सूचीबद्ध कंपनियों की आवश्यकताहै। नैस्डैक स्टॉक मार्केट भी अपनी स्वयं की आवश्यकताओं है।
बैक-डोर लिस्टिंग का वास्तविक विश्व उदाहरण
XYZ Corporation एक मध्यम आकार की विनिर्माण कंपनी है जो अपनी वर्तमान प्रबंधन टीम के तहत काफी हद तक बढ़ी है। कंपनी के प्रबंधन बहुत आशावादी महसूस कर रहे हैं, क्योंकि उन्होंने पिछले तीन वर्षों में प्रत्येक $ 3 मिलियन के हालिया वार्षिक लाभ के साथ रिकॉर्ड मुनाफा कमाया है।
उनकी हाल की सफलता से उत्साहित, XYZ के प्रबंधकों का मानना है कि वे सार्वजनिक कंपनी बनने के लिए संक्रमण करने के लिए तैयार हैं। आखिरकार, उन्होंने तर्क दिया कि इससे उनके शेयरधारकों को लाभ की तरलता, वैधता और किफायती धन उगाहने की सुविधा उपलब्ध होगी। उस अंत तक, वे NYSE पर एक आईपीओ की व्यवस्था करने के बारे में निर्धारित करते हैं।
फिर भी उनके हालिया प्रदर्शन के बावजूद, XYZ जल्द ही पाता है कि वे अभी भी NYSE द्वारा स्वीकृति के लिए पात्र नहीं हैं। इसका एक कारण उनकी वर्तमान कमाई है: हालांकि उनकी वृद्धि मजबूत रही है, फिर भी उन्होंने पिछले 3 वर्षों में पूर्व-कर कमाई में 10 मिलियन डॉलर का संचयी उत्पादन नहीं किया है।
इस स्थिति का सामना करते हुए, XYZ के प्रबंधकों ने एक वैकल्पिक रणनीति अपनाई। लिस्टिंग की आवश्यकताओं को पूरा करने तक बस इंतजार करने के बजाय, वे अपेक्षाकृत सस्ती सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी की मांग करके और इसे एकमुश्त हासिल करके एक बैक-डोर लिस्टिंग इंजीनियर को चुनते हैं। इसे वित्त करने के लिए, XYZ को पर्याप्त मात्रा में ऋण पर भरोसा करने के लिए मजबूर किया जाता है, जिससे अधिग्रहण एक प्रकार का लीवरेज्ड बायआउट (एलबीओ) लेनदेन होता है। एक बार अधिग्रहण करने के बाद, नई खरीदी गई कंपनी XYZ के सार्वजनिक “वाहन” के रूप में काम कर सकती है, जिससे XYZ को औपचारिक रूप से नई लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा किए बिना सार्वजनिक स्वामित्व का लाभ प्राप्त करने की अनुमति मिलती है।