बियरर बॉन्ड्स: पॉपुलर से प्रोहिबिटेड तक

बियरर बॉन्ड सरकार या कॉर्पोरेट जारी किए गए ऋण उपकरण हैं जो पारंपरिक बॉन्ड से भिन्न होते हैं, जिसमें वे निवेश प्रतिभूतियों के रूप में अपंजीकृत होते हैं, जिसके परिणामस्वरूप मालिकों के नामों की सूची में कोई रिकॉर्ड मौजूद नहीं होता है। नतीजतन, जो कोई भी भौतिक रूप से उस कागज को धारण करता है, जिस पर बांड जारी किया गया है, प्रकल्पित मालिक है, जो उन्हें मौजूद अधिक सामान्य बांड प्रसादों की तुलना में गुमनामी का एक बड़ा उपाय देता है। लेकिन चूंकि कोई निवेशक नाम शारीरिक रूप से वाहक बांड पेपर पर दिखाई नहीं देता है, ऐसे बॉन्ड को पुनर्प्राप्त करना लगभग असंभव है यदि वे खो गए हैं या नष्ट हो गए हैं।

बियरर बॉन्ड अन्य तरीकों से पारंपरिक बॉन्ड से अलग होते हैं। जबकि दोनों प्रकार के बांड राज्य परिपक्वता तिथि और ब्याज दरों में, ब्याज भुगतान के लिए वाहक बांड कूपन शारीरिक रूप से सुरक्षा से जुड़े होते हैं और भुगतान प्राप्त करने के लिए, अधिकृत एजेंट को प्रस्तुत किया जाना चाहिए। 

चाबी छीन लेना

• बियरर बॉन्ड फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट होते हैं जिनके सर्टिफिकेट में धारक की निजी जानकारी नहीं होती है।
• बेयरर बॉन्ड की गुमनामी के कारण, चोरी होने पर उनके सही मालिक का निर्धारण करना असंभव है,
• बेयरर बांड अक्सर बेईमान व्यक्तियों द्वारा उपयोग किए जाते हैं, जो करों से बचने के प्रयास में इन निवेशों पर अपने लाभ की घोषणा नहीं करते हैं।
• बियरर बॉन्ड से जुड़ी आपराधिक गतिविधियाँ किताबों और फिल्मों में लगातार कथानक बिंदु रही हैं।

बियरर बॉन्ड्स का एक छोटा इतिहास

संयुक्त राज्य अमेरिका में, 1800 के दशक के आखिर में, नागरिक युद्ध के समय के दौरान पुनर्निर्माण के लिए फंडर बॉन्ड पेश किए गए थे। ये निवेश तुरंत लोकप्रिय साबित हुए, क्योंकि इन्हें आसानी से हस्तांतरित किया जा सकता था और क्योंकि लेन-देन को सरल बनाने के लिए अपेक्षाकृत कुछ प्रमाणपत्रों का उपयोग करके लाखों डॉलर जारी किए जा सकते थे। यूरोप और दक्षिण अमेरिका ने जल्द ही अपने स्वयं के वित्तीय बाजारों में उपयोग के लिए समान बांड जारी करते हुए, सूट का पालन किया।

बियरर बॉन्ड्स को कूपन बॉन्ड भी कहा जाता है क्योंकि भौतिक बॉन्ड प्रमाणपत्रों में अटैच किए गए कूपन होते हैं जो कि एक अधिकृत एजेंट के लिए, द्वैमासिक ब्याज भुगतान के लिए भुनाए जाते हैं । इस गतिविधि को आमतौर पर “कतरन कूपन” के रूप में जाना जाता है।

बियरर बॉन्ड्स के जोखिम

कोई भी पंजीकृत मालिक का नाम एक वाहक बांड के चेहरे पर मुद्रित नहीं है, ऐतिहासिक रूप से ब्याज और मूलधन को बिना किसी प्रश्न के भुगतान किए, किसी को भी बांड प्रमाण पत्र देने की अनुमति देता है। 2010 में लगाए गए प्रतिबंधों से पहले, एक वाहक बॉन्ड धारक को केवल जारीकर्ता के एजेंट को परिपक्वता तिथि पर प्रमाण पत्र प्रस्तुत करने की आवश्यकता होती है, ताकि वे अंकित मूल्य के लिए उन्हें नकद कर सकें। समीचीन होते हुए, इस प्रथा ने आंतरिक जोखिम लिया, क्योंकि बांड चोरी हो गया था, बांड को उसके सही लाभार्थी को वापस ट्रेस करने का कोई तरीका नहीं था।

ये उपकरण समस्याग्रस्त थे यदि बांड जारीकर्ता ब्याज और मूल भुगतान का भुगतान करने के लिए अपने दायित्वों का सम्मान करने में विफल रहे। ऐसी परिस्थितियों में, यदि निवेशक अदालत में कानूनी कार्रवाई का पीछा करने के लिए चुने जाते हैं, तो उन्हें अपनी स्वामित्व गुमनामी को आत्मसमर्पण करने की आवश्यकता होती है, इस प्रकार इस तरह के बॉन्ड को खरीदने का उद्देश्य पहले स्थान पर है।

1920 के दशक के उत्तरार्ध में एक प्रसिद्ध मामले में, जर्मनी के कृषि सुधार प्रयासों के तहत जर्मन बैंकों ने कई मिलियन डॉलर बियरर बॉन्ड में जारी किए। हालांकि बांड 1958 में परिपक्व होने वाले थे और न्यूयॉर्क में देय होने चाहिए थे, न तो ब्याज और न ही मूलधन का भुगतान किया गया है।

भालू बॉन्ड के आपराधिक उपयोग

बियरर बॉन्ड ऐतिहासिक रूप से मनी लॉन्ड्रर्स, टैक्स चोरों और व्यापार लेनदेन को छुपाने वाले अन्य लोगों के लिए वित्तीय साधन थे। वास्तव में, साहित्य और हॉलीवुड फिल्मों में बियर बॉन्ड धोखाधड़ी अक्सर एक विषय रहा है। 1925 के क्लासिक उपन्यास द ग्रेट गैट्सबी  में रहस्यमयी टाइटुलर मुख्य चरित्र को प्रश्नवाचक मूल के वाहक बांड को बेचने के लिए तैयार किया गया था। और 20 वीं शताब्दी के अंत में बेवर्ली हिल्स कॉप,  डाई हार्ड, हीट  और पैनिक रूम जैसी फिल्मों में खलनायक बॉन्ड में लाखों डॉलर चुराते थे।

प्रथम विश्व युद्ध के बाद कराधान को चकमा देने के लिए बियरर बॉन्ड का उपयोग अधिक लोकप्रिय हो गया। 1982 के टैक्स इक्विटी और राजकोषीय उत्तरदायित्व अधिनियम तक उनका अवैध उपयोग जारी रहा, जिसने संयुक्त राज्य अमेरिका में बियरर बॉन्ड के नए जारी को रद्द कर दिया। दिलचस्प बात यह है कि, अभी भी यूरोबॉन्ड को इलेक्ट्रॉनिक बियरर बॉन्ड के रूप में जारी किया जाता है, और अमेरिकी कॉरपोरेशन अपने बॉन्ड को यूरोपीय बाजार में जारी करने में सक्षम होते हैं, उस रूप में।

द बियरर बॉन्ड्स का भविष्य

वर्तमान में प्रचलन में अधिकांश बियरर बॉन्ड तब जारी किए गए थे जब ब्याज दरें अपेक्षाकृत अधिक थीं। नतीजतन, जारीकर्ताओं की लागत को कम करने के लिए , कई को उनकी परिपक्वता तिथियों से पहले बुलाया गया था । 2010 के कानून के कारण वर्तमान मोचन लगभग गैर-मौजूद हो गए हैं जिन्होंने बैंकों और ब्रोकरेज को उनकी मोचन जिम्मेदारी से मुक्त कर दिया। फिर, दो साल बाद 2012 में, सुपरस्टॉर्म सैंडी के दौरान डिपॉजिटरी ट्रस्ट कंपनी (डीटीसी) में रखे गए कई पेपर सर्टिफिकेट अब भी प्रचलन में हैं।

तल – रेखा

बियरर बॉन्ड आसानी से हस्तांतरणीय बेनामी ऋण साधन हैं जो मुद्रा के अन्य रूपों पर कुछ लाभ रखते हैं। लेकिन इन विशेषताओं ने वाहक बांड को एक लोकप्रिय वाहन बना दिया है जो अपराधियों का शोषण करते हैं, कानून को दरकिनार करने के लिए। नतीजतन, वाहक बांड का भविष्य अनिश्चित बना हुआ है, और अमेरिका द्वारा जारी बांड विलुप्त होने की ओर अग्रसर हैं।

[महत्वपूर्ण: यूएस ट्रेजरी द्वारा जारी किए गए सभी वाहक बांड परिपक्व हो गए हैं।]