बॉन्ड में निवेश के जोखिम क्या हैं?
अनुभवी निवेशक विविधीकरण के महत्व को जानते हैं। अलग-अलग परिसंपत्ति वर्गों के साथ अपने पोर्टफोलियो को मिलाना संभवत: निरंतर रिटर्न-स्टॉक, मुद्राएं, डेरिवेटिव्स, कमोडिटीज और बॉन्ड बनाने का सबसे अच्छा तरीका है। हालाँकि बांड आवश्यक रूप से सबसे बड़ा रिटर्न प्रदान नहीं कर सकते हैं, उन्हें एक काफी विश्वसनीय निवेश उपकरण माना जाता है। ऐसा इसलिए क्योंकि वे नियमित आय प्रदान करने के लिए जाने जाते हैं। लेकिन उन्हें आपके पैसे का निवेश करने के लिए एक स्थिर और अच्छा तरीका माना जाता है क्योंकि – विशेष रूप से सरकार द्वारा की पेशकश की जाती है – गारंटी है। इसका मतलब यह नहीं है कि वे अपने जोखिम के साथ नहीं आते हैं।
एक निवेशक के रूप में, आपको कुछ ऐसे नुकसानों के बारे में पता होना चाहिए जो बांड बाजार में निवेश करने के साथ आते हैं । यहाँ कुछ सबसे आम जोखिमों पर एक नज़र है।
चाबी छीन लेना
- हालांकि बॉन्ड को सुरक्षित माना जाता है, लेकिन ब्याज दर के जोखिम जैसे नुकसान होते हैं – बॉन्ड बाजार से जुड़े प्राथमिक जोखिमों में से एक।
- पुनर्निवेश जोखिम का मतलब है कि एक बांड या भविष्य के नकदी प्रवाह को कम उपज के साथ सुरक्षा में पुनर्निवेश करने की आवश्यकता होगी।
- कॉल करने योग्य बॉन्ड में प्रावधान होते हैं जो बॉन्ड जारीकर्ता को बॉन्ड वापस खरीदने और ब्याज दरों में गिरावट आने पर रिटायरमेंट की अनुमति देते हैं।
- डिफ़ॉल्ट जोखिम तब होता है जब जारीकर्ता समय पर या बिल्कुल भी ब्याज या मूलधन का भुगतान नहीं कर सकता है।
- मुद्रास्फीति का जोखिम तब होता है जब अर्थव्यवस्था में मूल्य वृद्धि की दर बांड से जुड़े रिटर्न को बिगड़ती है।
बॉन्ड निवेश के आधार
बांड एक कंपनी या सरकार द्वारा जारी किया गया ऋण का एक रूप है जो कुछ नकदी जुटाना चाहता है। संक्षेप में, जब कोई संस्था बांड जारी करती है, तो वह खरीदार या निवेशक से ऋण मांगती है । इसलिए जब आप एक बॉन्ड खरीदते हैं, तो आप बॉन्ड जारीकर्ता को उधार दे रहे हैं। बदले में, जारीकर्ता आपको एक निश्चित तारीख तक मूल राशि वापस देने का वादा करता है और नियमित अंतराल पर ब्याज देता है, जो आमतौर पर अर्ध-वार्षिक होता है।
हालांकि बॉन्ड को सुरक्षित निवेश माना जाता है, लेकिन वे अपने जोखिम के साथ आते हैं।
जबकि स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार करते हैं, बांड काउंटर पर कारोबार करते हैं। इसका मतलब है कि आपको उन्हें खरीदना होगा- विशेष रूप से कॉरपोरेट बॉन्ड – ब्रोकर के रूप में। ध्यान रखें, आपके द्वारा चुने गए ब्रोकर के आधार पर आपको प्रीमियम का भुगतान करना पड़ सकता है। यदि आप अमेरिकी ट्रेजरी सिक्योरिटीज जैसे संघीय सरकारी बॉन्ड खरीदना चाहते हैं, तो आप सीधे सरकार के माध्यम से ऐसा कर सकते हैं। आप एक बांड फंड में भी निवेश कर सकते हैं जो एक डेट फंड है जो मुख्य रूप से विभिन्न प्रकार के ऋणों में निवेश करता है जिसमें कॉर्पोरेट, सरकार, और नगरपालिका बांड, साथ ही अन्य ऋण साधन शामिल हैं।
ब्याज दर जोखिम
बॉन्ड बाजार में सबसे प्रसिद्ध जोखिम ब्याज दर जोखिम है । ब्याज दरों का बॉन्ड की कीमतों के साथ विपरीत संबंध होता है। इसलिए जब आप एक बॉन्ड खरीदते हैं, तो आप एक निश्चित अवधि के लिए रिटर्न (आरओआर) की एक निश्चित दर प्राप्त करने के लिए प्रतिबद्ध होते हैं । क्या बॉन्ड की खरीदारी की तारीख से मार्केट रेट में बढ़ोतरी होनी चाहिए, इसकी कीमत उसी हिसाब से घटेगी। बॉन्ड फिर एक निवेशक को कम रिटर्न को प्रतिबिंबित करने के लिए छूट पर व्यापार करेगा जो एक निवेशक बांड पर करेगा।
बाजार की ब्याज दरों और बांड की कीमतों के बीच उलटा संबंध गिरते ब्याज दर के वातावरण के तहत भी सच है। मूल रूप से जारी किए गए बॉन्ड एक में बेच देगी प्रीमियम सम मूल्य से ऊपर है क्योंकि कूपन इस बंधन के साथ जुड़े भुगतान नए जारी किए गए बांड पर की पेशकश की कूपन भुगतानों की तुलना में अधिक होगा। जैसा कि आप अनुमान लगा सकते हैं, एक बांड की कीमत और बाजार की ब्याज दरों के बीच का संबंध बस आपूर्ति और बदलते ब्याज दर के माहौल में एक बांड की मांग से समझाया गया है।
बाजार की ब्याज दरें अर्थव्यवस्था में मुद्रा की आपूर्ति और मांग, मुद्रास्फीति दर, व्यापार चक्र के लिए और सरकार की मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों के लिए मंच सहित कई कारकों का एक समारोह है ।
ब्याज दर जोखिम का उदाहरण
मान लें कि आपने 5% कूपन, एक 10-वर्षीय कॉर्पोरेट बांड खरीदा है जो $ 1,000 के बराबर मूल्य पर बेच रहा है । अगर ब्याज दरें 6% तक बढ़ जाती हैं, तो बॉन्ड का बाजार मूल्य $ 1,000 से नीचे आ जाएगा क्योंकि 5% तय ब्याज जो कि कम भुगतान करता है, जो नए जारी किए गए बॉन्ड के रूप में कम आकर्षक होता है, बॉन्डधारकों के लिए पूर्ण प्रतिशत अंक अधिक होगा। परिणामस्वरूप, मूल बॉन्ड इस अंतर की भरपाई करने के लिए छूट पर व्यापार करेगा।
आपूर्ति और मांग
आपूर्ति और मांग के मामले में ब्याज दर जोखिम को समझना काफी आसान है। यदि आप 10 साल के कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए 5% कूपन खरीदते हैं, जो बराबर मूल्य पर बेचता है, तो निवेशक को प्रति वर्ष $ 50 प्राप्त करने की उम्मीद होगी, साथ ही बांड परिपक्वता तक पहुंचने पर $ 1,000 प्रिंसिपल निवेश का पुनर्भुगतान होगा । अब, आइए यह निर्धारित करें कि यदि बाजार की ब्याज दरों में एक प्रतिशत की वृद्धि हुई है तो क्या होगा। इस परिदृश्य के तहत, मूल रूप से जारी किए गए बॉन्ड के समान विशेषताओं वाला एक नया जारी बॉन्ड 6% की कूपन राशि का भुगतान करेगा, यह मानते हुए कि यह बराबर मूल्य पर पेश किया जाता है।
इस कारण से, मूल बांड के जारीकर्ता को एक बढ़ती ब्याज दर के माहौल के तहत अपने बांड के लिए बराबर मूल्य का भुगतान करने के लिए तैयार खरीदार ढूंढना मुश्किल होगा क्योंकि एक खरीदार बाजार में एक नए जारी किए गए बांड खरीद सकता है जो एक उच्च कूपन राशि का भुगतान करता है। ।
इस वजह से, बांड जारीकर्ता को खरीदार को आकर्षित करने के लिए बराबर मूल्य से छूट पर बेचना होगा। बांड की कीमत पर छूट वह राशि होगी जो एक खरीदार को 5% कूपन राशि के साथ मूल बांड खरीदने के मामले में उदासीन बना देगी, या एक अधिक अनुकूल कूपन दर के साथ नए जारी किए गए बांड।
पुनर्निवेश जोखिम
बॉन्ड मार्केट से जुड़े एक और जोखिम को रीइन्वेस्टमेंट रिस्क कहा जाता है । संक्षेप में, एक बांड निवेशकों के लिए एक पुनर्निवेश जोखिम पैदा करता है यदि बांड या भविष्य के नकदी प्रवाह से आय को मूल रूप से प्रदान किए गए बांड की तुलना में कम उपज के साथ सुरक्षा में पुनर्निवेश करने की आवश्यकता होगी। पुनर्निवेश जोखिम भी कॉल करने योग्य बांडों के साथ आ सकता है-जिन निवेशों को जारीकर्ता द्वारा परिपक्वता दर से पहले बुलाया जा सकता है।
उदाहरण के लिए, कल्पना कीजिए कि एक निवेशक 12% वार्षिक कूपन के साथ $ 1,000 का बॉन्ड खरीदता है। प्रत्येक वर्ष, निवेशक को $ 120 (12% x $ 1,000) प्राप्त होता है, जिसे दूसरे बॉन्ड में वापस लाया जा सकता है। लेकिन कल्पना कीजिए कि समय के साथ, बाजार दर 1% तक गिर जाती है। अचानक, बांड से प्राप्त $ 120 को मूल बॉन्ड की 12% दर के बजाय केवल 1% पर पुनर्निवेश किया जा सकता है।
बॉन्ड निवेशकों के लिए जोखिम को बुलाओ
एक और जोखिम यह है कि इसके जारीकर्ता द्वारा एक बांड बुलाया जाएगा। कॉल करने योग्य बॉन्ड में कॉल प्रावधान होते हैं जो बॉन्ड जारीकर्ता को बॉन्डहोल्डर्स से बॉन्ड वापस खरीदने और समस्या को वापस लेने की अनुमति देते हैं। यह आमतौर पर तब किया जाता है जब ब्याज दरें इशू डेट के बाद से काफी गिर जाती हैं। कॉल प्रावधान जारीकर्ता को पुराने, उच्च-दर वाले बॉन्ड को रिटायर करने और कम लागत वाले ऋणों की बोली में कम दर वाले बॉन्ड बेचने की अनुमति देता है।
भुगतान में चूक की जोखिम
डिफ़ॉल्ट जोखिम तब होता है जब बांड जारीकर्ता समय पर या बिल्कुल भी बांड पर संविदात्मक ब्याज या मूलधन का भुगतान करने में असमर्थ होता है। मूडीज, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और फिच जैसी क्रेडिट रेटिंग सेवाएं बॉन्ड मुद्दों को क्रेडिट रेटिंग देती हैं। इससे निवेशकों को यह अंदाजा होता है कि भुगतान डिफ़ॉल्ट होने की कितनी संभावना है। यदि बॉन्ड जारीकर्ता डिफॉल्ट करता है, तो निवेशक अपने मूल निवेश का कोई हिस्सा या कोई भी ब्याज खो देता है।
उदाहरण के लिए, अधिकांश संघीय सरकारों के पास बहुत अधिक क्रेडिट रेटिंग (एएए) हैं।उनके पास कर या छपाई करके अपने ऋण का भुगतान करने का साधन है, डिफ़ॉल्ट रूप से संभावना नहीं है।हालांकि, छोटी उभरती हुई कंपनियों के पास सबसे खराब क्रेडिट हैं – बीबी और लोअर- और उनके बॉन्ड भुगतान पर डिफ़ॉल्ट होने की अधिक संभावना है।इन मामलों में, बॉन्डहोल्डर्स संभवतः अपने सभी निवेश खो देंगे।
मुद्रास्फीति जोखिम
यह जोखिम उन परिस्थितियों को संदर्भित करता है जब अर्थव्यवस्था में मूल्य की दर बढ़ने से बांड से जुड़े रिटर्न बिगड़ जाते हैं। निश्चित बॉन्ड पर इसका सबसे बड़ा प्रभाव पड़ता है, जिसकी स्थापना से ब्याज दर निर्धारित है।
उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक 5% निश्चित बॉन्ड खरीदता है, और मुद्रास्फीति प्रति वर्ष 10% तक बढ़ जाती है, तो बॉन्डधारक निवेश पर पैसा खो देगा क्योंकि आय की क्रय शक्ति बहुत कम हो गई है। फ्लोटिंग-रेट बॉन्ड या फ्लोटर्स की ब्याज दरों को समय-समय पर मुद्रास्फीति की दरों से मेल खाने के लिए समायोजित किया जाता है, जो निवेशकों के मुद्रास्फीति जोखिम के जोखिम को सीमित करता है।