भालू चपटे
भालू समतल मतलब क्या है?
बेयर फ्लैटनर से तात्पर्य उपज की अवस्था के साथ ब्याज दरों के अभिसरण से है क्योंकि लघु अवधि की दरें दीर्घकालिक दरों की तुलना में तेजी से बढ़ती हैं और इसे आर्थिक संकुचन के अग्रदूत के रूप में देखा जाता है।
चाबी छीन लेना
- बेयर फ्लैटनर का अर्थ उपज की दर के साथ ब्याज दरों के अभिसरण से है क्योंकि लघु अवधि की दरें दीर्घकालिक दरों की तुलना में तेजी से बढ़ती हैं और इसे आर्थिक संकुचन के अग्रदूत के रूप में देखा जाता है।
- एक भालू समतल उत्पादन वक्र को कम करने का कारण बनता है क्योंकि फेडरल रिजर्व (एफईडी) की कड़े मौद्रिक नीति की आशंका में अल्पकालिक दरें उच्च स्तर पर शुरू हो जाती हैं।
- शेयर बाजार के लिए भालू समतल एक नकारात्मक के रूप में देखा जाता है।
भालू समतल समझना
एक भालू समतल उत्पादन वक्र को कम करने का कारण बनता है क्योंकि फेडरल रिजर्व (एफईडी) की कड़े मौद्रिक नीति की आशंका में अल्पकालिक दरें उच्च स्तर पर शुरू हो जाती हैं । पैदावार वक्र एक ग्राफ पर एक प्रतिनिधित्व है जो उनकी परिपक्वता के खिलाफ समान-गुणवत्ता वाले बांडों की पैदावार देता है, सबसे छोटी से लेकर सबसे लंबी तक। परिपक्वता चक्र तीन महीने से 30 वर्ष तक होता है।
एक सामान्य ब्याज दर के माहौल में, वक्र ढलान ऊपर की ओर, बाएं से दाएं, एक सामान्य उपज वक्र का संकेत देता है, जिसमें अल्पकालिक परिपक्वता वाले बांड दीर्घकालिक परिपक्वता वाले बांड की तुलना में कम पैदावार पैदा करते हैं। अल्पकालिक ब्याज दरों के आधार पर उपज वक्र का संक्षिप्त अंत अपेक्षित फेड नीति परिवर्तनों से प्रभावित होता है। स्पष्ट रूप से, वक्र तब बढ़ जाता है जब FED से दरें बढ़ाने की उम्मीद की जाती है, और यह तब गिरता है जब ब्याज दरों में गिरावट की संभावना होती है। उपज वक्र का लंबा अंत मुद्रास्फीति, निवेशक की मांग और आर्थिक विकास के दृष्टिकोण जैसे कारकों से प्रभावित होता है।
अल्पकालिक या दीर्घकालिक ब्याज दरों में परिवर्तन या तो एक स्थिर या पैदावार वक्र के चपटे होते हैं। जब छोटी और लंबी अवधि की पैदावार के बीच का अंतर बढ़ जाता है, तो स्टीपनिंग उत्पन्न होती है। यह तब होता है जब लंबी अवधि के बांड पर ब्याज दरें अल्पकालिक बांड दरों की तुलना में तेजी से बढ़ रही हैं। यदि वक्र चपटा है, तो लंबी और अल्पकालिक दरों के बीच प्रसार संकीर्ण है।
एक चपटा या तो एक बैल चपटा हो सकता है या भालू चपटा हो सकता है। एक बैल समतल तब देखा जाता है जब अल्पकालिक दरों की तुलना में दीर्घकालिक दर तेजी से घट रही हो। उपज वक्र में बदलाव अक्सर एफईडी कम अवधि की ब्याज दरों से पहले होता है, जो आमतौर पर संकेत देता है कि वे अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करना चाहते हैं और शेयर बाजारों के लिए सकारात्मक है।
इसके विपरीत, जब अल्पकालिक दरें लंबी अवधि की दरों की तुलना में अधिक तेजी से बढ़ रही हैं, तो एक भालू समतल जल्द ही इस प्रकार है और इसे शेयर बाजार के लिए नकारात्मक के रूप में देखा जाता है। आमतौर पर, अल्पकालिक दरों में वृद्धि होती है, जब बाजार को उम्मीद होती है कि मुद्रास्फीति की बढ़ती ताकतों को रोकने के लिए एफईडी को तंग करना शुरू करना होगा। उदाहरण के लिए, 9 फरवरी, 2018 को, तीन महीने के टी-बिल पर उपज 1.55% थी, और सात साल के नोट पर उपज 2.72% थी। इस दौरान प्रसार 117 आधार अंक (2.72% -1.55%) था। अप्रैल तक, तीन महीने के बिल की उपज 2.05% हो गई, जबकि सात साल के नोट की पैदावार मामूली रूप से 2.80% तक चढ़ गई। 75 आधार अंकों के छोटे प्रसार ने एक चापलूसी उपज वक्र को प्रेरित किया।
बॉन्ड निवेशक ब्याज दरों में बदलाव और उपज घटता के आकार में उतार-चढ़ाव से लाभ का प्रयास करते हैं।
आम तौर पर, एक चपटा वक्र एक मंदी की अर्थव्यवस्था का संकेत देता है, बैंकों की हानि के लिए, क्योंकि उनकी वित्तपोषण लागत में वृद्धि होती है। इसके अलावा, शॉर्ट-टर्म बॉन्ड पर उच्च ब्याज दर स्टॉक की तुलना में अधिक रिटर्न का उत्पादन करते हैं। बढ़ती दरें अल्पकालिक बॉन्ड की कीमतों को दर्शाती हैं, जो लंबी अवधि की प्रतिभूतियों के सापेक्ष तेजी से लघु अवधि में अपनी पैदावार बढ़ाती हैं। इस तरह के आर्थिक माहौल में, निवेशक मोटे तौर पर अपने शेयरों को बेच देते हैं और बॉन्ड बाजार में आय को मजबूत करते हैं।