बॉन्ड समतुल्य यील्ड (BEY)
बॉन्ड समतुल्य यील्ड क्या है?
वित्तीय संदर्भ में, बॉन्ड समतुल्य उपज (BEY) एक मीट्रिक है जो निवेशकों को फिक्स्ड-आने वाली प्रतिभूतियों के लिए वार्षिक प्रतिशत उपज की गणना करने की अनुमति देता है, भले ही उन्हें लघु अवधि के नाटकों की छूट दी गई हो जो केवल मासिक, त्रैमासिक या अर्ध पर भुगतान करते हैं। सालाना आधार।
हालांकि, अपनी उंगलियों पर बीईवाई के आंकड़े होने से, निवेशक इन निवेशों के प्रदर्शन की तुलना पारंपरिक निश्चित आय प्रतिभूतियों के साथ कर सकते हैं, जो एक वर्ष या उससे अधिक समय तक चलती हैं और वार्षिक पैदावार का उत्पादन करती हैं। यह निवेशकों को उनके समग्र निश्चित आय विभागों का निर्माण करते समय अधिक सूचित विकल्प बनाने का अधिकार देता है।
बॉन्ड समतुल्य यील्ड को समझना
यह समझने के लिए कि बांड समकक्ष उपज सूत्र कैसे काम करता है, सामान्य रूप से बांड की मूल बातें जानना और यह समझना महत्वपूर्ण है कि बांड स्टॉक से कैसे भिन्न हैं।
पूंजी जुटाने की इच्छुक कंपनियां या तो स्टॉक (इक्विटी) या बॉन्ड (निश्चित आय) जारी कर सकती हैं। इक्विटी, जो आम शेयरों के रूप में निवेशकों को वितरित किए जाते हैं, उनमें बांड की तुलना में अधिक रिटर्न अर्जित करने की क्षमता होती है, लेकिन वे अधिक जोखिम भी उठाते हैं। विशेष रूप से, यदि कोई कंपनी दिवालियापन के लिए फाइल करती है और बाद में अपनी परिसंपत्तियों का परिसमापन करती है, तो इसके बांडधारक किसी भी नकदी को इकट्ठा करने के लिए पहले कतार में होते हैं। यदि शेयरधारक के पास कोई संपत्ति बची हो तो ही कोई धनराशि देख सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- निश्चित आय प्रतिभूतियां विभिन्न रूपों में आती हैं।
- रियायती (शून्य-कूपन) बांड में पारंपरिक निश्चित आय प्रतिभूतियों की तुलना में कम अवधि होती है, जिससे उनकी वार्षिक पैदावार की गणना करना असंभव हो जाता है।
- बॉन्ड समतुल्य उपज (बीईवाई) फॉर्मूला अनुमानित छूट दे सकता है जो एक डिस्काउंटेड बॉन्ड सालाना भुगतान करेगा, जिससे निवेशकों को पारंपरिक बॉन्ड के साथ उनके रिटर्न की तुलना की जा सकती है।
लेकिन अगर कोई कंपनी एकांत में रहती है, तो भी उसकी कमाई उम्मीदों से कम हो सकती है। इससे शेयर की कीमतें कम हो सकती हैं और स्टॉकहोल्डर्स को नुकसान हो सकता है। लेकिन उसी कंपनी को कानूनी तौर पर बांडधारकों को अपने ऋण का भुगतान करने के लिए बाध्य किया जाता है, भले ही यह कितना लाभदायक हो या न हो।
सभी बंधन समान नहीं होते हैं। अधिकांश बॉन्ड निवेशकों को वार्षिक या अर्ध-वार्षिक ब्याज भुगतान का भुगतान करते हैं। लेकिन कुछ बॉन्ड, जिन्हें शून्य-कूपन बॉन्ड के रूप में संदर्भित किया जाता है, बिल्कुल भी ब्याज नहीं देते हैं। इसके बजाय, उन्हें बराबर छूट के लिए जारी किया जाता है, और बांड के परिपक्व होने पर निवेशक रिटर्न जमा करते हैं। पारंपरिक बॉन्ड पर रिटर्न के साथ रियायती निश्चित आय प्रतिभूतियों पर रिटर्न की तुलना करने के लिए, विश्लेषक बॉन्ड के बराबर उपज फार्मूला पर भरोसा करते हैं।
बॉन्ड समतुल्य यील्ड फॉर्मूला में एक करीब देखो
बांड के उपज मूल्य को बॉन्ड के अंकित मूल्य और बॉन्ड की खरीद मूल्य के बीच के अंतर से विभाजित करके गणना की जाती है। यह उत्तर तब “d” द्वारा विभाजित 365 से गुणा किया जाता है, जो बांड की परिपक्वता तक बचे दिनों की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है। दूसरे शब्दों में, समीकरण का पहला भाग पारंपरिक बांड पैदावार की गणना करने के लिए उपयोग किया जाने वाला मानक रिटर्न फॉर्मूला है, जबकि फॉर्मूला के दूसरे भाग में छूट वाले बॉन्ड के लिए समान आंकड़ा निर्धारित करने के लिए पहले भाग को वार्षिक रूप दिया जाता है।
यद्यपि, बांड के बराबर उपज की गणना जटिल हो सकती है, अधिकांश आधुनिक स्प्रेडशीट में अंतर्निहित BEY कैलकुलेटर होते हैं जो प्रक्रिया को सरल बना सकते हैं।
अभी भी उलझन में? निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें।
मान लें कि एक निवेशक $ 1000 के लिए $ 1,000 का शून्य-कूपन बांड खरीदता है और छह महीने में बराबर मूल्य का भुगतान करने की उम्मीद करता है। इस मामले में, निवेशक $ 100 का भुगतान करेगा। BEY का निर्धारण करने के लिए, हम बांड के अंकित मूल्य (बराबर) लेते हैं और बांड के लिए भुगतान की गई वास्तविक कीमत को घटाते हैं:
- $ 1,000 – $ 900 = $ 100
हम निवेश पर प्रतिफल प्राप्त करने के लिए $ 100 को $ 900 से विभाजित करते हैं, जो कि 11% है। सूत्र का दूसरा भाग बांड परिपक्व होने तक दिनों की संख्या से विभाजित 365 द्वारा गुणा करके 11% वार्षिक करता है, जो कि 365 का आधा है। बंधन समकक्ष उपज इस प्रकार 11% दो से गुणा होती है, जो 22% तक आती है।