बर्कशायर हाथवे के जोखिम और पुरस्कार (BRK.B)

वारेन बफेट ने बर्कशायर हैथवे, इंक। (NYSE: BRK. B) को दुनिया की सबसे ज्यादा पहचान वाली कंपनियों में से एक बनाया। बर्कशायर की अभूतपूर्व सफलता के बावजूद, कंपनी के पास निवेशकों के लिए जोखिम है। इन जोखिमों में एक उत्तराधिकारी की पसंद शामिल है जो बफ़ेट के बाद कंपनी चलाएगा और अब मुख्य कार्यकारी अधिकारी के रूप में काम नहीं करेगा।

एक क्रेडिट डाउनग्रेड का खतरा भी है और संभावना है कि सरकारी नियामक इस बीहोम को एक ऐसी कंपनी के रूप में नामित करेंगे जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण है।

चाबी छीन लेना

• बर्कशायर हैथवे एक विशाल होल्डिंग कंपनी है, जो अभी भी प्रसिद्ध निवेशक वॉरेन बफेट द्वारा संचालित है।
• यह कई प्रसिद्ध निजी व्यवसायों का मालिक है, जैसे GEICO, और Apple जैसी सार्वजनिक कंपनियों में भी अल्पसंख्यक हित हैं।
• BRK. B निवेशक होने के जोखिम में विनियामक चुनौतियों के मुद्दे और एक समूह होने के साथ-साथ उत्तराधिकार के प्रश्न शामिल हैं जब वॉरेन बफे सेवानिवृत्त होते हैं या गुजरते हैं।

बर्कशायर की शुरुआत

बर्कशायर हैथवे एक असफल कपड़ा कंपनी थी जब बफेट ने इसे 1964 में खरीदा था और इसे पैसा बनाने वाले राक्षस में बदलना शुरू कर दिया था, जो अक्टूबर 2018 के अंत तक लगभग 490 बिलियन डॉलर की मार्केट कैप के साथ है। बड़ी संख्या में समूह एक विस्तृत श्रृंखला में शामिल हैं। व्यवसायों की।इसकी सहायक कंपनियां डेयरी क्वीन, BNSF रेलवे और हेल्ज़बर्ग डायमंड्स के रूप में विविध हैं। 

फिर भी, बर्कशायर साम्राज्य का मूल बीमा है।कंपनी के पास संपत्ति, दुर्घटना, और पुनर्बीमा में लाइनें हैं।अंतरिक्ष में इसके ब्रांड नामों में जिको, राष्ट्रीय क्षतिपूर्ति और एप्लाइड अंडरराइटर शामिल हैं।

इस बीमा बेस से, बफेट ने छोटे और बड़े अधिग्रहण के साथ वर्षों में बर्कशायर का निर्माण किया। कंपनी के पास अब रेलवे से लेकर एनर्जी से लेकर काउबॉय बूट्स और फर्नीचर तक सब कुछ है।

बर्कशायर अभी भी बढ़ रहा है।2014 के मुकाबले 2015 में शुद्ध राजस्व में 8.3% की वृद्धि हुई। यह 2015 से 2016 में 6% बढ़ गई और 2016 से 2017 में 8.4% बढ़ गई। उस वर्ष इसका शुद्ध राजस्व लगभग 242 अरब डॉलर था।

जिन लोगों ने बर्कशायर में निवेश शुरू करने का जोखिम लिया, वे बेहद विनम्रता से पेश आए। बर्कशायर क्लास ए का शेयर जून 1990 में एक सुंदर $ 7,100 में बिका। 2017 के अंत तक, यह लगभग $ 289,200 के लिए कारोबार कर रहा था। बफेट सट्टेबाजों को स्टॉक पर लाभ के लिए कूदना नहीं चाहता है । फिर भी, छोटे निवेशक क्लास बी के शेयरों का खर्च उठा सकते हैं जो अक्टूबर 2018 के अंत में 200 डॉलर प्रति शेयर के साथ कारोबार कर रहे थे।

उत्तराधिकार प्रश्न

बर्कशायर के लिए मुख्य जोखिमों में से एक यह असंभवता है कि कोई भी बफेट की सफलता से मेल खा सकता है।बफ़ेट अभी भी इस लेखन के रूप में 89 पर मजबूत हो रहा है, कंपनी को 50 से अधिक वर्षों से चला रहा है।फिर भी, वह और उनके 96 वर्षीय लेफ्टिनेंट चार्ली मुंगेर, बर्कशायर के उपाध्यक्ष, अमर नहीं हैं।बफेट और मुंगेर ने शेयरधारकों को अपने प्रसिद्ध पत्रों में उत्तराधिकार योजना पर चर्चा की है।३ 

कई नामों को चारों ओर उछाला गया है, लेकिन 2018 के अंत तक, चार प्रमुख दावेदार हैं।

मुंगेर के 2015 पत्र ने संकेत दिया कि ग्रेग एबेल और अजीत जैन दोनों विश्व स्तरीय सीईओ सामग्री हैं। हाबिल बर्कशायर की उपयोगिता और ऊर्जा संचालन चलाता है।जैन बर्कशायर के विशाल बीमा प्रभाग के प्रमुख हैं। जैन को एक हामीदारी प्रतिभा के रूप में जाना जाता है, जिन्होंने वर्षों में बीमा परिचालन अरबों कमाया है। हाबिल छोटी है और शायद ज्यादा सुर्खियों में रहने की आदत है। 

बफेट कंपनी के शेयर होल्डिंग्स के साथ उनकी मदद के लिए दो पोर्टफोलियो मैनेजर लाए । टेड वेस्क्लर और टॉड कॉम्ब्स बर्कशायर के विशाल पोर्टफोलियो के लिए जिम्मेदारी साझा करते हैं। वेस्चलर ने ओमैका के ओरेकल के साथ $ 5 मिलियन में लंच के लिए एक चैरिटी नीलामी जीतकर बफेट से मुलाकात की । उन्होंने पहले हेज फंड प्रायद्वीप कैपिटल एडवाइजर्स को चलाया । अगले कुछ वर्षों में बफेट और वेस्लेर दोस्त बन गए, और बफेट ने अंततः वेसलर को बर्कशायर में लाया। 2010 में बर्कशायर में शामिल होने पर कंबल्स एक हेज फंड मैनेजर भी थे ।

वेस्क्लर और कॉम्ब्स ने बफेट के दृष्टिकोण को कुछ हद तक बदल दिया है। बफेट ने 2011 तक कभी भी प्रौद्योगिकी शेयरों में निवेश नहीं किया, जब उन्होंने आईबीएम के शेयरों पर लगभग 10 बिलियन डॉलर खर्च किए।

इसके लायक क्या है, ये चार लोग हैं जो बफेट कहते हैं कि वास्तव में बर्कशायर हैथवे अब दिन-प्रतिदिन चल रहा है।

बर्कशायर उत्तराधिकार के मुद्दे पर स्पष्ट रूप से विचार कर रहा है, जो निवेशकों के कुछ डर को दूर करना चाहिए। बड़ा सवाल यह है कि क्या पोर्टफोलियो मैनेजर और सीईओ बफेट के प्रदर्शन का मिलान कर पाएंगे।

बफ़ेट निस्संदेह कई स्तरों पर एक व्यावसायिक प्रतिभा है। “बफेट प्रीमियम” कि बफेट की प्रतिष्ठा और व्यावसायिक कौशल बर्कशायर में मूल्य और जोड़ने धारणा है जिन कंपनियों में यह निवेश । केवल समय ही बताएगा कि बफेट और मुंगेर के बाद बर्कशायर साम्राज्य के साथ क्या होता है।

क्रेडिट डाउनग्रेड रिस्क

एक और अधिक दबाव वाला मुद्दा बर्कशायर के ऋण के लिए डाउनग्रेड रिस्क है। अगस्त 2015 तक, एस एंड पी, प्रमुख क्रेडिट रेटिंग एजेंसी, ने संकेत दिया कि यह सटीक कॉस्टपार्ट्स कॉर्प के अधिग्रहण के बारे में अनिश्चितता के कारण क्रेडिट नेगेटिव वॉच सूची में बर्कशायर को रखे हुए है। दिसंबर 2016 में, आधिकारिक तौर पर के बाद दिसंबर 2016 में बर्कशायर ने एए निवेश-ग्रेड क्रेडिट का आयोजन किया। वर्ष की शुरुआत में कंपनी का अधिग्रहण। 2017 के अंत तक, एसएंडपी ने घोषणा की कि बर्कशायर को अब डाउनग्रेडिंग का खतरा नहीं है।

फिर भी, एजेंसी ने पहले दो बार बर्कशायर को डाउनग्रेड किया है। इसने 2010 में कंपनी को डाउनग्रेड किया जब बर्कशायर ने बीएनएसएफ रेलवे को खरीदा, और फिर 2013 में, क्योंकि इसने बीमा कंपनियों के मूल्यांकन के लिए अपने मानकों को बदल दिया। 

बर्कशायर हैथवे का हालिया प्रदर्शन

बर्कशायर ने अपने 2020 के वित्तीय वर्ष ( FY ) में $ 245.5 बिलियन का कुल राजस्व पोस्ट किया, जो 31 दिसंबर, 2020 को समाप्त हो  गया। COVID-19 महामारी के प्रतिकूल आर्थिक प्रभावों के बीच वर्ष के दौरान कुल राजस्व 3.6% गिर गया। कंपनी ने नोट किया कि संकट ने इसके लगभग सभी कार्यों को प्रभावित किया है, लेकिन अलग-अलग डिग्री पर। कंपनी के अधिकांश विनिर्माण और उसकी सेवा और खुदरा कारोबार से राजस्व और आय दूसरी तिमाही में काफी कम हो गई, लेकिन इनमें से कई व्यवसायों में तीसरी और चौथी तिमाही में काफी सुधार हुआ।

2019 की तुलना में शुद्ध आय 2019 की तुलना में 47.1% कम हो गई, 2020.2 में $ 43.3 बिलियन की कुल शुद्ध कमाई के लिए। अधिकांश गिरावट बर्कशायर के अधिकांश व्यापारिक क्षेत्रों में आय में गिरावट से प्रेरित थी, जो करों और गैर-नियंत्रित हितों से पहले $ 40.7 बिलियन के लाभ से आंशिक रूप से ऑफसेट थी। कंपनी के बड़े इक्विटी पोर्टफोलियो में।  2018 में जीएएपी में  किए गए परिवर्तनों के रूप में , कंपनी को अपनी रिपोर्ट की गई आय में अपने निवेश पोर्टफोलियो में बदलाव से उत्पन्न होने वाले असत्य लाभ और हानि को शामिल करना आवश्यक है। यह लेखांकन परिवर्तन आमदनी की तुलना में अधिक अस्थिर होने के कारण कमाई में योगदान देता है।

बर्कशायर होने का महत्व

यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए बहुत महत्वपूर्ण होने का भुगतान नहीं करता है।एक अन्य जोखिम यह है कि क्या सरकारी नियामक बर्कशायर को व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण रूप से परिभाषित करेगा।पदनाम के लिए कंपनियों को फेडरल रिजर्व द्वारा निरीक्षण करने की आवश्यकता होती है।यह बढ़ी हुई पूंजी प्रतिबंध और तरलता आवश्यकताओं केसाथ आता है।

ये भारी आवश्यकताएं भविष्य के विकास और लाभप्रदता को और अधिक कठिन बना सकती हैं और कंपनी की संभावनाओं को चोट पहुंचा सकती हैं। यह इस मामले में सवाल से बाहर नहीं है। बैंक ऑफ इंग्लैंड ने अमेरिका नियामकों पूछा क्यों बर्कशायर 2015 में इस सूची में नहीं था।

बफेट ने तर्क दिया है कि बर्कशायर को इस पदनाम के साथ थप्पड़ नहीं मारा जाना चाहिए। उन्होंने संकेत दिया है कि वह बर्कशायर में $ 20 बिलियन कैश कुशन रखने के लिए प्रतिबद्ध है।

गौरतलब है कि 2008 के वित्तीय संकट के दौरान बर्कशायर मजबूत रहने में सक्षम था । कंपनी ने संकट के समय गोल्डमैन सैक्स, जनरल इलेक्ट्रिक और हार्ले डेविडसन सहित अन्य कंपनियों को अल्पकालिक मदद और तरलता भी प्रदान की । इस प्रकार, इतिहास ने बर्कशायर की वित्तीय तूफान के मौसम की क्षमता को साबित किया है।

बहरहाल, सरकार ने एआईजी, प्रूडेंशियल और मेटलाइफ सहित अन्य बड़ी बीमा कंपनियों पर व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण पदनाम रखा है। बर्कशायर निस्संदेह दुनिया की सबसे बड़ी बीमा कंपनियों में से एक है और बड़ी तबाही की घटनाओं के संपर्क में है। 11 सितंबर के आतंकवादी हमले और तूफान कैटरीना की कीमत बर्कशायर अरबों है।

तल – रेखा

बर्कशायर इन अन्य कंपनियों से अलग है जो मुख्य रूप से बीमा क्षेत्र में काम करती हैं।यह अपने व्यवसायों में अधिक व्यापक रूप से विविधतापूर्ण है।आधिकारिक मानक यह है कि कंपनी के पास वित्तीय गतिविधियों से आने वाली समेकित संपत्ति का 85% या अधिक होना चाहिए। बर्कशायर के कई हालिया अधिग्रहण वित्तीय दायरे के बाहर से आए हैं। इस प्रकार, यह संदिग्ध है कि क्या बर्कशायर इस आवश्यकता को पूरा करता है।

फिर भी, इस पदनाम का खतरा बहुत वास्तविक है, क्योंकि यह बर्कशायर के भविष्य के शेयर की कीमत और बढ़ने की क्षमता को चोट पहुंचा सकता है।