ब्रॉड इंडेक्स सिंथेटिक ट्रस्ट ऑफर (बिस्ट्रो)

ब्रॉड इंडेक्स सिंथेटिक ट्रस्ट की पेशकश का क्या मतलब है?

एक व्यापक सूचकांक सिंथेटिक ट्रस्ट की पेशकश (BISTRO) जेपी मॉर्गन द्वारा क्रेडिट डेरिवेटिव से संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) बनाने के लिए उपयोग किया जाने वाला एक मालिकाना नाम है । BISTRO को 1997 में पेश किया गया था और यह सिंथेटिक संपार्श्विक ऋण उत्पादों का पूर्ववर्ती था जो लोकप्रियता में वृद्धि हुई थी। इन ऋण उत्पादों को 2007-2008 वित्तीय संकट में योगदान देने का श्रेय दिया गया।

ब्रॉड इंडेक्स सिंथेटिक ट्रस्ट ऑफर (बिस्ट्रो) को समझना

एक विस्तृत सूचकांक सिंथेटिक ट्रस्ट की पेशकश (BISTRO) को इसके लॉन्च के समय एक लैंडमार्क वित्तीय साधन माना जाता था। माना जाता है कि BISTRO पहले कृत्रिम संपार्श्विक ऋण बाध्यता  (CDO) उपकरणों में से एक है। इस तरह इसने आधुनिक बैंकिंग उद्योग को बदलने में मदद की। वित्त उद्योग ने सिंथेटिक मुद्रा स्वैप का उपयोग किया था, जो कि 1980 के दशक की शुरुआत से ऋण दायित्वों और विभिन्न मुद्राओं में भविष्य के नकदी प्रवाह और बांड और ब्याज दरों के विनिमय के लिए समझौते हैं। बिस्ट्रो इस विचार के विकास का प्रतिनिधित्व करता है। 

मुद्रा या बॉन्ड आय को स्वैप करने के बजाय, जेपी मॉर्गन ने डिफ़ॉल्ट के जोखिम का आदान-प्रदान करने का प्रस्ताव दिया। स्वैप सिंथेटिक या कृत्रिम रूप से नकली होगा। बैंक ऋण और बांड के कई अलग-अलग ऋण दायित्वों को पूल करेगा, फिर निवेशकों को क्रेडिट-डिफॉल्ट स्वैप के बंडल में निवेश करने की अनुमति देगा। संरचना ने बैंक को निवेशकों को जोखिम को स्थानांतरित करने की अनुमति दी, जबकि उस जोखिम को बेचने से आय उत्पन्न की।

प्रारंभिक व्यापक सूचकांक सिंथेटिक ट्रस्ट प्रसाद दिसंबर 1997 में बाजार में आए और 307 वाणिज्यिक ऋणों के साथ-साथ कॉर्पोरेट और नगरपालिका बांडों के एक अंतर्निहित पोर्टफोलियो का उल्लेख किया । अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने जेपी मॉर्गन को अपने बिस्ट्रो सौदों के लिए नियामक पूंजी को सुरक्षित करने की अनुमति दी। BISTRO निवेशकों के साथ बेहद लोकप्रिय था, और अगले 12 महीनों के दौरान चार और व्यापक सूचकांक सिंथेटिक ट्रस्ट प्रसाद का पालन किया गया।

शुरुआत में जेपी मॉर्गन के लिए अपने क्रेडिट जोखिम को कम करने के लिए एक रास्ता बनाया गया क्योंकि बिस्ट्रो ने अंततः वित्तीय उद्योग में एक बड़ा नया बाजार खोल दिया। BISTRO की शुरुआत के बाद, अन्य वित्तीय संस्थानों ने समान उत्पादों और विकसित नकल संरचनाओं की पेशकश की।

BISTRO के परिणाम

BISTRO को सिंथेटिक संपार्श्विक ऋण दायित्वों सीडीओ के युग में शुरुआत करने का श्रेय दिया गया है, जिन्होंने एक पोर्टफोलियो में क्रेडिट जोखिम को स्थानांतरित करने के लिए क्रेडिट डेरिवेटिव का उपयोग किया था। सिंथेटिक सीडीओ के लिए बाजार में काफी वृद्धि हुई, 2000 में $ 10 बिलियन से बढ़कर 2007 में $ 105 बिलियन हो गई। कुछ वित्तीय संस्थानों ने सिंथेटिक सीडीओ बनाना शुरू किया जिसमें रियल एस्टेट संपत्ति, जैसे कि सबप्राइम बंधक, उनके अंतर्निहित संदर्भ पूल में शामिल थे। के मद्देनजर में 2007-2008 के वित्तीय संकट, विशेषज्ञों का तर्क है कि बदलाव जोखिम के लिए बैंकों की अनुमति देकर, सिंथेटिक CDOs दुर्घटना में योगदान दिया।