कॉल संरक्षण
कॉल संरक्षण क्या है?
कॉल प्रोटेक्शन कुछ बॉन्ड्स का प्रावधान है जो जारीकर्ता को इसे निर्धारित अवधि के लिए वापस खरीदने से रोकता है। जिस अवधि के दौरान बांड को संरक्षित किया जाता है उसे डिफ्रेंशमेंट अवधि या कुशन के रूप में जाना जाता है। कॉल प्रोटेक्शन वाले बॉन्ड्स को आमतौर पर डिफरेंट कॉलेबल बॉन्ड के रूप में संदर्भित किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- कॉल प्रोटेक्शन कुछ बॉन्ड्स का प्रावधान है जो जारीकर्ता को इसे निर्धारित अवधि के लिए वापस खरीदने से रोकता है।
- कॉल करने योग्य बांड जारीकर्ता द्वारा पूर्ण अंकित मूल्य पर पुनर्खरीद किया जा सकता है।
- जब आम तौर पर बड़ी गिरावट पर ब्याज दर में वृद्धि होती है, तो बांड को कहा जाता है।
- कॉल प्रोटेक्शन जारीकर्ता को समय की एक निर्धारित अवधि के लिए पुनर्खरीद करने से रोकता है।
कॉल प्रोटेक्शन को समझना
एक बांड एक निश्चित आय सुरक्षा है जिसका उपयोग किसी कंपनी या सरकार द्वारा पैसा जुटाने के लिए किया जाता है। बॉन्ड बेचकर जुटाई गई धनराशि आमतौर पर एक विशिष्ट परियोजना में उपयोग के लिए होती है। बांड की एक परिपक्वता तिथि होती है जो वह तारीख होती है जिस पर प्रमुख निवेश बांडधारकों को चुकाया जाता है। अपने पैसे उधार देने के लिए मुआवजे के रूप में, निवेशक जारीकर्ता से वेतन वृद्धि में ब्याज भुगतान प्राप्त करते हैं जब तक कि बांड इसकी परिपक्वता या समाप्ति तिथि तक नहीं पहुंचता। ये ब्याज भुगतान कूपन भुगतान के रूप में जाने जाते हैं और बांड अनुबंध की अवधि के लिए तय किए जाते हैं जब तक कि बांड इसकी परिपक्वता या समाप्ति तिथि तक नहीं पहुंचता। उस समय, निवेशक का मूलधन वापस कर दिया जाता है।
उच्च-गुणवत्ता वाले बांड को अपेक्षाकृत जोखिम-मुक्त निवेश के रूप में जाना जाता है, लेकिन वास्तव में, जारीकर्ता और खरीदार दोनों कुछ जोखिम ले रहे हैं। यदि बांड के जीवन काल के दौरान ब्याज दरों में सामान्य वृद्धि होती है, तो निवेशक को पैसे के लिए बेहतर रिटर्न पाने का अवसर खोना पड़ता है। यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो कंपनी या सरकार जिसने बांड जारी किया है, सस्ती कीमत पर पैसा उधार लेने का अवसर खो रही है।
कॉल करने योग्य बांड में दस साल की कॉल सुरक्षा हो सकती है, जबकि उपयोगिता बांड पर कॉल सुरक्षा आमतौर पर पांच साल तक सीमित होती है।
जोखिम से सुरक्षा
कंपनियां कॉल करने योग्य बांड जारी करके इस जोखिम से खुद को बचाती हैं। इसका मतलब यह है कि वे अपने पूर्ण अंकित मूल्य पर या अंकित मूल्य से अधिक प्रीमियम के साथ बांड वापस खरीदने का विकल्प चुन सकते हैं और फिर कम ब्याज दर पर नए बांड जारी कर सकते हैं।
जब तक कॉल प्रोटेक्शन नहीं होती है, तब तक आम तौर पर ब्याज दरों में कमी होने पर कंपनियां अपने बॉन्ड को वापस बुला लेंगी। वह वजीफा कुछ समय के लिए निवेशक को अपने बांड के मूल्य में किसी भी प्रशंसा का लाभ उठाने की अनुमति देता है।
ब्याज दरों में गिरावट आने पर बॉन्डहोल्डर्स के लिए कॉल प्रोटेक्शन बेहद फायदेमंद हो सकता है। इसका अर्थ है कि निवेशकों के पास न्यूनतम संख्या में वर्ष होंगे, भले ही ऋण बाजार कितना खराब हो, सुरक्षा के लाभों को फिर से प्राप्त करने के लिए।
कॉल सुरक्षा आमतौर पर बॉन्ड इंडेंट में निर्धारित की जाती है । कॉल करने योग्य कॉर्पोरेट और नगरपालिका बांड में आमतौर पर कॉल संरक्षण के दस साल होते हैं, जबकि उपयोगिता बांड पर सुरक्षा अक्सर पांच साल तक सीमित होती है।
कॉल प्रोटेक्शन का उदाहरण
चलो मान लेते हैं कि एक कॉल करने योग्य कॉर्पोरेट बॉन्ड आज 4% कूपन और एक परिपक्वता तिथि के साथ 15 साल बाद सेट किया गया था। यदि बांड पर पहली कॉल दस साल है, और अगले पांच वर्षों में ब्याज दरें 3% तक कम हो जाती हैं, तो जारीकर्ता बांड को कॉल नहीं कर सकता है क्योंकि इसके निवेशक 10 साल तक संरक्षित हैं। हालांकि, अगर ब्याज दरों में दस साल के बाद गिरावट आती है, तो उधारकर्ता बांड पर कॉल विकल्प प्रावधान को ट्रिगर करने के अपने अधिकारों के भीतर है।
कॉल सुरक्षा दिनांक के बाद किसी भी समय बांड को भुनाया जा सकता है। कॉल प्रोटेक्शन क्लॉज़ के लिए आमतौर पर एक निवेशक को बॉन्ड के अंकित मूल्य से अधिक प्रीमियम का भुगतान करना पड़ता है, जो क्लॉज़ में निर्दिष्ट कॉल प्रोटेक्शन अवधि की समाप्ति के बाद प्रारंभिक सेवानिवृत्ति के अधीन होता है।