पूंजीकरण-भारित सूचकांक - KamilTaylan.blog
5 May 2021 15:31

पूंजीकरण-भारित सूचकांक

पूंजीकरण-भारित सूचकांक क्या है?

एक कैपिटलाइज़ेशन-वेटेड इंडेक्स एक प्रकार का स्टॉक मार्केट इंडेक्स है जहां इंडेक्स के अलग-अलग घटकों को उन राशियों में शामिल किया जाता है जो उनके कुल मार्केट कैपिटलाइज़ेशन (“मार्केट कैप” के रूप में संक्षिप्त) के अनुरूप होते हैं । एक कंपनी के बाजार पूंजीकरण की गणना उसके बकाया शेयरों को एकल शेयर की वर्तमान कीमत से गुणा करके की जाती है। (बकाया शेयर व्यक्तिगत शेयरधारकों, संस्थागत ब्लॉक होल्डिंग्स और कंपनी इनसाइडर होल्डिंग्स के स्वामित्व वाले हैं।) इस तरह, बाजार पूंजीकरण एक फर्म के बकाया शेयरों के कुल बाजार मूल्य को दर्शाता है। एक पूंजीकरण-भारित सूचकांक को बाजार मूल्य-भारित सूचकांक के रूप में भी जाना जाता है

एक शेयर बाजार सूचकांक, शेयर बाजार के एक सबसेट को मापता है और निवेशकों को मौजूदा बाजार के प्रदर्शन के बारे में जानकारी के लिए वर्तमान मूल्य स्तर की तुलना पिछले मूल्यों के साथ करने में मदद करता है। तीन प्रमुख अमेरिकी स्टॉक इंडेक्स नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स (IXIC), डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज और स्टैंडर्ड एंड पुअर्स (S & P) 500 इंडेक्स हैं। चयनित शेयरों की कीमतों के साथ विभिन्न तरीकों (पूंजीकरण-भारित विधि सहित) का उपयोग करके एक सूचकांक की गणना की जाती है।

पूंजीकरण-भारित विधि के साथ, उच्च बाजार कैप वाले सूचकांक घटकों को सूचकांक में उच्च भार प्राप्त होगा। आनुपातिक रूप से, छोटी मार्केट कैप वाली कंपनियों के प्रदर्शन का समग्र सूचकांक के प्रदर्शन पर असर कम होगा। स्टॉक मार्केट इंडेक्स के मूल्य की गणना के लिए अन्य तरीके मूल्य-भारित, मौलिक-भारित और समान-भारित सूचकांक निर्माण विधियां हैं।

चाबी छीन लेना

  • एक पूंजीकरण भारित सूचकांक एक सूचकांक निर्माण पद्धति है जहां व्यक्तिगत घटकों को उनके सापेक्ष कुल बाजार पूंजीकरण के अनुसार भारित किया जाता है।
  • उच्च बाजार कैप वाले घटक इंडेक्स में अधिक प्रतिशत भार लेते हैं। इसके विपरीत, छोटे बाजार कैप वाले घटकों का सूचकांक में भार कम होता है।
  • कैप-वेटेड सूचकांकों के आलोचकों का तर्क है कि बड़ी कंपनियों की ओर अधिक वजन बाजार का विकृत दृष्टिकोण देता है।

पूंजीकरण-भारित सूचकांकों को समझना

कई शेयर बाजार सूचकांक एस एंड पी 500 इंडेक्स, विल्शेयर 5000 टोटल मार्केट इंडेक्स (टीएमडब्ल्यूएक्स) और नैस्डैक कम्पोजिट इंडेक्स (आईएक्सआईसी) सहित पूंजीकरण-भारित सूचकांक हैं। मार्केट-कैप इंडेक्स निवेशकों को बड़ी और छोटी दोनों प्रकार की कंपनियों के बारे में जानकारी प्रदान करते हैं।

एक पूंजीकरण-भारित सूचकांक एक कंपनी के बाजार पूंजीकरण का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए करता है कि समग्र सूचकांक परिणामों पर विशेष सुरक्षा पर कितना प्रभाव पड़ सकता है। बाजार पूंजीकरण बकाया शेयरों के मूल्य से लिया गया है। निवेश समुदाय बिक्री या कुल संपत्ति के आंकड़ों का उपयोग करने के विपरीत, कंपनी के आकार को निर्धारित करने के लिए बाजार पूंजीकरण का उपयोग कर सकता है।

पूंजीकरण-भारित सूचकांक की संरचना में, सबसे बड़ी सूचकांक कंपनियों के लिए शेयरों की कीमत में बड़े आंदोलन समग्र सूचकांक के मूल्य को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित कर सकते हैं। हालांकि, चूंकि कई बकाया शेयरों वाली बड़ी कंपनियां अधिक स्थिर राजस्व उत्पादक होती हैं, इसलिए वे सूचकांक के लिए स्थिर विकास भी प्रदान कर सकते हैं। दूसरी ओर, छोटी कंपनियों का वज़न कम होता है, जो कंपनियों के अच्छा प्रदर्शन नहीं करने पर जोखिम को कम कर सकती हैं। 

पूंजीकरण-भारित सूचकांक के आलोचकों का तर्क हो सकता है कि सबसे बड़ी कंपनियों का अधिक वजन बाजार का विकृत दृष्टिकोण दे सकता है। हालांकि, सबसे बड़ी कंपनियों के पास सबसे बड़ा शेयरधारक आधार भी है, जो सूचकांक में उच्च भार होने के लिए एक मामला बनाता है।

पूंजीकरण-भारित सूचकांक की गणना

पूंजी-भारित सूचकांक के मूल्य का पता लगाने के लिए, पहले प्रत्येक घटक के बाजार मूल्य को उसके कुल बकाया शेयरों द्वारा कुल बाजार मूल्य पर पहुंचने के लिए गुणा करें। सूचकांक घटकों के समग्र कुल बाजार मूल्य के लिए स्टॉक के मूल्य का अनुपात इंडेक्स में कंपनी का भार प्रदान करता है। उदाहरण के लिए, निम्नलिखित पांच कंपनियों पर विचार करें:

  • कंपनी ए: 1 मिलियन शेयर बकाया है, प्रति शेयर मौजूदा कीमत $ 45 के बराबर है
  • कंपनी बी: ​​300,000 शेयर बकाया है, प्रति शेयर मौजूदा कीमत $ 125 के बराबर है
  • कंपनी सी: 500,000 शेयर बकाया, वर्तमान मूल्य प्रति शेयर $ 60 के बराबर है
  • कंपनी डी: 1.5 मिलियन शेयर बकाया है, प्रति शेयर मौजूदा कीमत $ 75 के बराबर है
  • कंपनी ई: 1.5 मिलियन शेयर बकाया है, प्रति शेयर मौजूदा कीमत $ 5 के बराबर है

प्रत्येक कंपनी के कुल बाजार मूल्य की गणना इस प्रकार की जाएगी:

  • कंपनी का बाजार मूल्य = (1,000,000 x $ 45) = $ 45,000,000
  • कंपनी B बाजार मूल्य = (300,000 x $ 125) = $ 37,500,000
  • कंपनी C बाजार मूल्य = (500,000 x $ 60) = $ 30,000,000
  • कंपनी डी बाजार मूल्य = (1,500,000 x $ 75) = $ 112,500,000
  • कंपनी ई बाजार मूल्य = (1,500,000 x $ 5) = $ 7,500,000

सूचकांक घटकों का संपूर्ण बाजार मूल्य प्रत्येक कंपनी के लिए निम्नलिखित भार के साथ $ 232.5 मिलियन के बराबर है:

  • कंपनी A का वजन 19.4% ($ 45,000,000 / $ 232.5 मिलियन) है
  • कंपनी B का वजन 16.1% ($ 37,500,000 / $ 232.5 मिलियन) है
  • कंपनी C का वजन 12.9% ($ 30,000,000 / $ 232.5 मिलियन) है
  • कंपनी डी का वजन 48.4% ($ 112,500,000 / $ 232.5 मिलियन) है
  • कंपनी ई का वजन 3.2% ($ 7,500,000 / $ 232.5 मिलियन) है

हालाँकि, D और E की कंपनियों के पास बकाया राशि 1,500,000 है – वे अपने व्यक्तिगत बाजार मूल्यों पर उनकी कीमतों के प्रभाव के कारण क्रमशः सूचकांक में उच्चतम और निम्नतम भार का प्रतिनिधित्व करते हैं।

पूंजीकरण-भारित अनुक्रमित के लाभ और नुकसान

दुनिया के सबसे लोकप्रिय बेंचमार्क इंडेक्स में से कई मार्केट कैप-वेटेड हैं, जिससे वे एक सुविचारित, व्यापक-आधारित पोर्टफोलियो तक पहुंच प्राप्त करने के लिए अधिकांश निवेशकों तक आसानी से पहुंच बना सकते हैं। समय के साथ, हालांकि, अगर कुछ कंपनियां पर्याप्त रूप से बढ़ती हैं, तो वे एक इंडेक्स में अत्यधिक मात्रा में भार उठा सकते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि जैसे-जैसे कंपनी बढ़ती है, इंडेक्स डिजाइनरों को इंडेक्स में कंपनी का अधिक प्रतिशत नियुक्त करने के लिए बाध्य किया जाता है। कोर होल्डिंग्स के रूप में ज्यादातर निवेशकों के लिए ये कंपनियां कम अस्थिर, अधिक परिपक्व और बेहतर अनुकूल हैं। इसी समय, इस आशय एक खतरा हो सकता विविध एक व्यक्ति शेयर के प्रदर्शन पर बहुत अधिक वजन रखकर सूचकांक के रूप में यह सूचकांक मेकअप पर हावी के लिए आता है।

इसके अलावा, इंडेक्स फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड एक शेयर के अतिरिक्त शेयरों को खरीदते हैं क्योंकि इसका बाजार पूंजीकरण बढ़ता है या शेयर की कीमत बढ़ जाती है। दूसरे शब्दों में, जैसा कि शेयर की कीमत बढ़ रही है, ये फंड उच्च कीमतों पर अधिक शेयर खरीदते हैं; यह कम खरीदने और उच्च बेचने के निवेश मंत्र के लिए प्रतिरूप हो सकता है ।

यदि किसी कंपनी के स्टॉक को मौलिक रूप से ओवरवैल्यूड (तकनीकी विश्लेषण के दृष्टिकोण से) किया जाता है, तो शेयर की कीमत के रूप में खरीद (और इस प्रकार, इसकी मार्केट कैप) बढ़ जाती है, जो शेयर की कीमत में एक बुलबुला बना सकता है। परिणामस्वरूप, मार्केट-कैप वेटिंग के आधार पर स्टॉक खरीदने से स्टॉक मार्केट बबल बन सकता है। अगर बुलबुला फटना था, तो यह स्टॉक की कीमतों को एक स्वतंत्र गिरावट में भेज देगा।

पेशेवरों

  • मार्केट-कैप इंडेक्स निवेशकों को बड़ी और छोटी दोनों तरह की कंपनियों की एक विस्तृत पहुंच प्रदान करते हैं

  • बड़ी अच्छी तरह से स्थापित कंपनियों में निवेशकों के लिए कम अस्थिरता प्रदान करने वाला अधिक भार होता है

विपक्ष

  • एक शेयर की कीमत बढ़ जाती है, एक इंडेक्स में कंपनी की अत्यधिक मात्रा हो सकती है

  • बड़ी वज़न वाली कंपनियों के फंड के प्रदर्शन पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है

  • फंड मैनेजर अक्सर ओवरवैल्यूड शेयरों के शेयरों को जोड़ सकते हैं जो एक बड़ा भार प्रदान करते हैं और एक बुलबुला बनाते हैं

पूंजीकरण-भारित सूचकांक का उदाहरण

एसएंडपी 500 एक पूंजीकरण-भारित सूचकांक है जिसमें यूएस में कुछ सबसे अच्छी तरह से स्थापित कंपनियां शामिल हैं। निम्नलिखित एक ऐतिहासिक वास्तविक उदाहरण है कि किसी विशेष ट्रेडिंग दिवस पर सूचकांक कैसे कार्य करता है:

  • 22 अप्रैल, 2019 को, बोइंग कंपनी (बीए) -2.83% नीचे $ 362.17 पर बंद हो गई, जबकि Microsoft Corp. (MSFT) दिन के लिए -2.64% नीचे $ 117.05 पर बंद हुआ।
  • बोइंग की उस दिन 209 बिलियन डॉलर की मार्केट कैप और एसएंडपी में 1% से कम का वेटिंग था।
  • Microsoft Corp. की 909 बिलियन डॉलर की मार्केट कैप थी और S & P में 3% से अधिक का भार था।
  • परिणामस्वरूप, बोइंग की कीमत में गिरावट का असर Microsoft के प्रभाव की तुलना में S & P पर कम हुआ, हालांकि दोनों शेयरों में लगभग समान प्रतिशत की गिरावट आई।
  • दूसरे शब्दों में, Microsoft ने उस दिन के लिए बोइंग की तुलना में S & P को अधिक नीचे खींच लिया क्योंकि Microsoft के पास बोइंग की तुलना में बड़ा मार्केट कैप था।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि एसएंडपी 500 का भार कंपनियों के बकाया शेयरों और उनकी कीमतों के साथ दैनिक बदलता है, जिसके परिणामस्वरूप सूचकांक के समग्र मूल्य पर अलग-अलग प्रभाव पड़ता है।