साथी ट्रेन्च

एक साथी का क्या है?

एक साथी किश्त एक वर्ग, या प्रकार, किश्त की है, जो एक ऋण या सुरक्षा का एक हिस्सा है। यह मुख्य रूप से एक संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ) के एक किश्त के रूप में जुड़ा हुआ है, जिसमें नियोजित परिशोधन वर्ग (पीएसी) किश्तें और लक्षित परिशोधन वर्ग (टीएसी) किश्तें भी शामिल हैं । प्रत्येक CMO जिसमें PAC या TAC किश्त होती है, एक साथी किश्त होगी। एक साथी किश्त को “समर्थन किश्त” के रूप में भी जाना जाता है।

चाबी छीन लेना

• एक साथी किश्त एक किश्त है जो एक संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ) का हिस्सा बनता है।
• एक CMO के अन्य दो किश्त एक योजनाबद्ध परिशोधन वर्ग (PAC) किश्त और एक लक्षित परिशोधन वर्ग (TAC) किश्त हैं।
• एक साथी ट्रेशे को एक नियोजित परिशोधन कक्षा (पीएसी) किण्वक और एक लक्षित परिशोधन वर्ग (टीएसी) किण्वक के लिए एक सहायक किश्त माना जाता है।
• साथी ट्रैशेज पूर्व भुगतान दरों में परिवर्तन को अवशोषित करते हैं ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि नियोजित परिशोधन वर्ग (पीएसी) किस्तों और लक्षित परिशोधन वर्ग (टीएसी) किस्तों के लिए ब्याज और प्रमुख भुगतान स्थिर रहे।
• एक साथी किश्त में अस्थिरता की वजह से, एक साथी किश्त पर उपज एक पीएसी या त्रेता किश्त की तुलना में अधिक है।

एक साथी ट्रैन्च को समझना

एक सीएमओ एक बंधक-समर्थित सुरक्षा है जिसमें बंधक के एक पूल होते हैं जो निवेशकों को बिक्री के लिए पेश की गई एक वित्तीय सुरक्षा में वापस कर दिए जाते हैं। प्रत्येक सीएमओ परिपक्वता और जोखिम के स्तर से संगठित होता है।

ट्रैन्च एक सीएमओ, या अन्य ऋण या सुरक्षा के हिस्से हैं, जो जोखिम को विभाजित करने या विशेषताओं द्वारा संपत्ति को समूहित करने के लिए संरचित हैं। प्रतिभूतियों का यह विभाजन और विभाजन उन्हें निवेशकों के लिए विपणन योग्य बनाता है।

एक सीएमओ जिसमें एक साथी ट्रेक महत्वपूर्ण है क्योंकि एक संपार्श्विक बंधक दायित्व (सीएमओ) में अंतर्निहित प्रतिभूतियों पर पूर्व भुगतान दरें बदल सकती हैं, जो बदले में नियोजित परिशोधन वर्ग (पीएसी) और लक्षित परिशोधन वर्ग (टीएसी) के लिए प्रमुख और ब्याज भुगतान को प्रभावित करती हैं। ट्रेंच।

एक साथी किश्त का उद्देश्य बंधक पूर्व भुगतान दरों में किसी भी परिवर्तन को अवशोषित करना और पीएसी और टीएसी किश्तों के लिए प्रमुख और ब्याज भुगतान को स्थिर रखना है।

पूर्वभुगतान की दरें

पीएसी और टीएसी ट्रेंच में एक सीएमओ में मूलधन और ब्याज भुगतान प्राप्त करने की प्राथमिकता है। एक जमानती बंधक दायित्व (CMO) को बंधक पूर्व भुगतान दर मान्यताओं के साथ जारी किया जाता है। यदि वास्तविक पूर्व भुगतान दर इन मान्यताओं से भिन्न होती है, तो अंतर को साथी किश्त द्वारा अवशोषित किया जाता है।

प्रचलित ब्याज दरों में परिवर्तन बंधक पूर्व भुगतान दरों को काफी प्रभावित करता है। जब ब्याज दरें गिरती हैं, तो बंधक पूर्व भुगतान आम तौर पर बढ़ जाते हैं। पूर्व-भुगतान में वृद्धि घर के मालिकों द्वारा अपने मौजूदा बंधक को पुनर्वित्त करने या नए घरों को खरीदने के कारण होती है ताकि नई कम दरों का लाभ उठाया जा सके। पूर्व भुगतान  एक नियोजित परिशोधन कक्षा (PAC) या लक्षित परिशोधन वर्ग (TAC) के जीवन, या अवधि को छोटा करने के साथ एक संकुचन जोखिम का कारण बनता है ।

इसके विपरीत, जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बंधक पूर्व भुगतान आम तौर पर कम हो जाते हैं। उच्च दरों का मतलब है कि एक गृहस्वामी पुनर्वित्त नहीं करेगा और वृद्धि के अधीन होगा। इसके अलावा, वे स्थानांतरित करने के लिए कम उपयुक्त हो सकते हैं। पूर्व भुगतान में कमी, बदले में, पीएसी या टीएसी ट्रान्स का कार्यकाल बढ़ाती है और इसे विस्तार जोखिम कहा जाता है ।

सबसे सरल उदाहरण में, सीएमओ बनाने वाले गिरवी के उधारकर्ता अपने बंधक को जल्द से जल्द भुगतान कर सकते हैं, जो मूलधन और ब्याज भुगतान को कम करेगा जो सीएमओ में जाते हैं, जो बदले में निवेशकों को रिटर्न के रूप में जाते हैं।

ऐसा होने से रोकने के लिए, साथी किश्त भुगतान में कमी को अवशोषित करेगा जबकि पीएसी और टीएसी किश्त बरकरार है और अपने भुगतान प्राप्त करते हैं जैसे कि अंतर्निहित बंधक के लिए कुछ भी नहीं हुआ।

एक साथी ट्रैन्च के साथ जोखिम संरक्षण

एक साथी किश्त संकुचन और विस्तार जोखिम से दोनों नियोजित और लक्षित परिशोधन वर्ग किंचन की रक्षा करता है। बदले में, साथी किश्त पीएसी और टीएसी किश्तों को प्राथमिकता वाले भुगतान की स्थिरता बनाए रखता है। प्रीपेमेंट्स बढ़ने पर साथी ट्रेंच के लिए अतिरिक्त बंधक मूल भुगतान किया जाता है। यदि प्रीपेमेंट कम हो जाता है, तो साथी किश्त को कोई मूल भुगतान नहीं मिलता है।

भुगतानों में इन परिवर्तनों के कारण, एक साथी किश्त की अवधि व्यापक रूप से भिन्न हो सकती है। ब्याज दरें कम होने पर यह छोटा हो जाएगा, और पूर्व-भुगतान बढ़ जाता है, और दरें अधिक होने पर लंबी हो जाती हैं, और पूर्व-भुगतान घट जाते हैं। शब्द में इस परिवर्तनशीलता की उच्च डिग्री के कारण, एक साथी किश्त पर उपज पीएसी या टीएसी किश्त की तुलना में अधिक है। एक साथी किश्त एक निवेशक को अपील कर सकता है जो उच्च आय चाहता है और एक अनिर्धारित भविष्य या पहले के समय में अपने प्रिंसिपल के वापस आने का अधिक जोखिम उठाने को तैयार है।