यौगिक विकल्प
एक यौगिक विकल्प क्या है?
एक यौगिक विकल्प एक विकल्प है जिसके लिए अंतर्निहित परिसंपत्ति एक और विकल्प है। इसलिए, दो स्ट्राइक प्राइस और दो एक्सरसाइज डेट हैं। वे कॉल और पुट के किसी भी संयोजन के लिए उपलब्ध हैं। उदाहरण के लिए, एक पुट जहां अंतर्निहित एक कॉल विकल्प है या एक कॉल जहां अंतर्निहित एक पुट विकल्प है।
प्रत्येक जोड़ी का एक संक्षिप्त नाम है:
कंपाउंड विकल्पों को स्प्लिट-फीस विकल्पों के रूप में जाना जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- एक यौगिक विकल्प अंतर्निहित के रूप में एक और विकल्प प्राप्त करने का एक विकल्प है।
- अंतर्निहित दूसरा विकल्प है, जबकि प्रारंभिक विकल्प को अतिव्यापी कहा जाता है।
- मिश्रित विकल्पों में दो स्ट्राइक प्राइस और दो एक्सपायरी डेट शामिल हो सकते हैं। इसके अलावा, यदि कंपाउंड विकल्प का प्रयोग किया जाता है, तो दो प्रीमियम।
यौगिक विकल्प को समझना
धारक जब अभ्यास एक यौगिक कॉल विकल्प, overlying विकल्प कहा जाता है, वे तो अंतर्निहित विकल्प के विक्रेता यौगिक विकल्प की हड़ताल मूल्य के आधार पर एक प्रीमियम का भुगतान करना होगा। इस प्रीमियम को बैक फीस कहा जाता है ।
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक $ 50 पर स्टॉक के 100 शेयर बेचने के लिए एक पुट खरीदना चाहता है। स्टॉक वर्तमान में $ 55 पर कारोबार कर रहा है। निवेशक एक CaPut खरीद सकता है, जो उन्हें अब $ 1 प्रति शेयर ($ 100) के लिए कॉल खरीदने की अनुमति देता है, जो उन्हें भविष्य में $ 50 की हड़ताल के साथ एक पुट खरीदने की अनुमति देगा। वे अब प्रति शेयर $ 1 का भुगतान करते हैं, लेकिन केवल दूसरे विकल्प के लिए शुल्क का भुगतान करने की आवश्यकता होती है यदि वे पहले अभ्यास करते हैं जिसके परिणामस्वरूप उन्हें दूसरा विकल्प प्राप्त होता है।
कंपाउंड विकल्प निवेशक को पुट विकल्प के लिए कुछ जोखिम देता है, लेकिन अभी लंबी अवधि के पुट विकल्प के भुगतान के बिना। उन्होंने कहा, यदि वे प्रारंभिक कॉल विकल्प का उपयोग करते हैं और पुट प्राप्त करते हैं, तो भुगतान किया गया प्रीमियम संभवतः पहले स्थान पर एक पुट खरीदने के मुकाबले अधिक महंगा होगा।
पीओपी या पीओसी के मामले में, मिश्रित विकल्प एक पुट बेचने या अंतर्निहित के रूप में कॉल करने का अधिकार प्रदान करता है।
मुद्रा या स्थिर-आय वाले बाजारों में यौगिक विकल्प देखना अधिक आम है, जहां विकल्प की जोखिम सुरक्षा क्षमताओं के बारे में अनिश्चितता मौजूद है। यौगिक विकल्पों के लाभ यह हैं कि वे बड़े उत्तोलन की अनुमति देते हैं और वे सस्ते होते हैं, शुरू में, सीधे विकल्पों की तुलना में। हालांकि, यदि दोनों विकल्पों का उपयोग किया जाता है, तो कुल प्रीमियम एक विकल्प पर प्रीमियम से अधिक होगा।
में बंधक बाजार, कापुट विकल्पों में से जोखिम की भरपाई के लिए उपयोगी होते हैं ब्याज दर समय एक बंधक प्रतिबद्धता बना है और अनुसूचित डिलीवरी की तारीख के बीच बदलता है।
ट्रेडर्स एक विकल्प स्थिति के जीवन का विस्तार करने के लिए यौगिक विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं क्योंकि उदाहरण के लिए, किसी अन्य कॉल की समाप्ति के लिए कम समय के साथ कॉल को खरीदना संभव है । दूसरे शब्दों में, वे शुरुआत में इसे खरीदने के लिए पूरी राशि डाले बिना अंतर्निहित लाभ में भाग ले सकते हैं। चेतावनी यह है कि यदि दूसरा विकल्प प्रयोग किया जाता है, तो दो प्रीमियम दिए जाते हैं और एक उच्च लागत।
एक यौगिक विकल्प का उपयोग करने का वास्तविक विश्व उदाहरण
हालांकि वित्तीय बाजारों में अटकलें हमेशा कंपाउंड विकल्प गतिविधि का एक बड़ा हिस्सा होंगी, बड़े प्रोजेक्ट पर योजना या बोली लगाने पर व्यावसायिक उद्यम उन्हें उपयोगी पा सकते हैं। कुछ मामलों में, उन्हें परियोजना शुरू करने या जीतने से पहले वित्तपोषण या आपूर्ति को सुरक्षित करना चाहिए। यदि वे उस परियोजना का निर्माण या जीत नहीं करते हैं तो उन्हें वित्तपोषण के साथ छोड़ा जा सकता है जिसकी उन्हें आवश्यकता नहीं है। इस मामले में, यौगिक विकल्प एक प्रकार की बीमा पॉलिसी प्रदान करते हैं ।
उदाहरण के लिए, एक कंपनी एक बड़ी परियोजना को पूरा करने के लिए बोली लगाती है। यदि वे बोली जीतते हैं, तो उन्हें 2 वर्षों के लिए $ 200 मिलियन के वित्तपोषण की आवश्यकता होगी। हालांकि, गणना में वे जिस सूत्र का उपयोग करते हैं, वह वर्तमान ब्याज दरों को ध्यान में रखता है। इसलिए, कंपनी के पास अनुबंध बोली और संभावित जीत के बीच संभावित उच्च ब्याज दरों का जोखिम होगा। वे कॉन्ट्रैक्ट अवार्ड की तारीख से शुरू होने वाले दो साल के इंटरेस्ट रेट कैप खरीद सकते हैं लेकिन कॉन्ट्रैक्ट नहीं जीतने पर यह बहुत महंगा हो सकता है।
इसके बजाय, कंपनी दो साल के इंटरेस्ट कैप पर कॉल ऑप्शन खरीद सकती है। यदि वे अनुबंध जीतते हैं, तो वे पूर्व निर्धारित प्रीमियम पर ब्याज दर कैप के लिए विकल्प का उपयोग करते हैं क्योंकि उन्हें परियोजना के लिए इसकी आवश्यकता होगी। और अगर वे अनुबंध नहीं जीतते हैं, तो वे विकल्प को समाप्त कर सकते हैं क्योंकि उन्हें अंतर्निहित किसी भी अधिक की आवश्यकता नहीं है। लाभ कम प्रारंभिक परिव्यय और कम जोखिम है।