क्रॉस-करेंसी स्वैप

क्रॉस-करेंसी स्वैप क्या है?

क्रॉस-करेंसी स्वैप एक ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) हैं जो दो पक्षों के बीच एक समझौते के रूप में व्युत्पन्न हैं, जिसमें ब्याज भुगतानों का आदान-प्रदान किया जाता है और  दो अलग-अलग मुद्राओं में मूल मूल्य निर्धारित किए जाते हैं। क्रॉस-करेंसी स्वैप में, एक मुद्रा में ब्याज भुगतान और मूलधन एक अलग मुद्रा में मूल और ब्याज भुगतान के लिए बदले जाते हैं। समझौते के जीवन के दौरान निश्चित अंतराल पर ब्याज भुगतान का आदान-प्रदान किया जाता है। क्रॉस-करेंसी स्वैप अत्यधिक अनुकूलन योग्य हैं और इसमें चर, निश्चित ब्याज दर या दोनों शामिल हो सकते हैं ।

चूंकि दोनों पार्टियां धन की अदला-बदली कर रही हैं, इसलिए क्रॉस-करेंसी स्वैप को कंपनी की बैलेंस शीट पर दिखाने की आवश्यकता नहीं है ।

चाबी छीन लेना

• क्रॉस-करेंसी स्वैप का उपयोग समय की निर्धारित अवधि के लिए विनिमय दरों में लॉक करने के लिए किया जाता है।
• ब्याज दरें तय की जा सकती हैं, चर या दोनों का मिश्रण।
• ये उपकरण ओटीसी का व्यापार करते हैं, और इस प्रकार इसमें शामिल दलों द्वारा अनुकूलित किया जा सकता है।
• जबकि विनिमय दर में बंद है, अभी भी अवसर की लागत / लाभ है क्योंकि विनिमय दर में बदलाव होगा। यह लेन-देन के बाद लॉक-इन दर काफी खराब (या शानदार) लग सकता है।
• क्रॉस-करेंसी स्वैप का उपयोग आमतौर पर अटकल लगाने के लिए नहीं किया जाता है, बल्कि एक बेंचमार्क (या निश्चित) ब्याज दर के साथ मुद्रा की एक निर्धारित राशि पर विनिमय दर में लॉक करने के लिए किया जाता है ।

प्रिंसिपल का आदान-प्रदान

क्रॉस-मुद्रा में, समझौते की शुरुआत में उपयोग किए जाने वाले विनिमय का उपयोग आमतौर पर समझौते के अंत में मुद्राओं का आदान-प्रदान करने के लिए भी किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई स्वैप कंपनी A को कंपनी B £ 10 मिलियन में $ 13.4 मिलियन के बदले देखता है, तो इसका तात्पर्य 1.34 GBP / USD विनिमय दर से है। यदि समझौता 10 वर्षों के लिए है, तो 10 साल के अंत में ये कंपनियां समान मात्रा में एक-दूसरे को वापस विनिमय करेंगी, आमतौर पर समान विनिमय दर पर। बाजार में विनिमय दर 10 वर्षों में काफी भिन्न हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप अवसर लागत या लाभ हो सकता है। उन्होंने कहा कि कंपनियां आमतौर पर इन उत्पादों का उपयोग हेज या दरों या धन की मात्रा में लॉक करने के लिए करती हैं, अटकलें नहीं।

कंपनियाँ ऋण की कुँजी राशियों को चिन्हित करने के लिए सहमत हो सकती हैं । इसका मतलब यह है कि जैसा कि विनिमय दर में उतार-चढ़ाव होता है, क्षतिपूर्ति के लिए पार्टियों के बीच छोटी मात्रा में धन हस्तांतरित किया जाता है। यह ऋण के मूल्यों को बाजार के आधार पर समान रखता है।

ब्याज का आदान-प्रदान

क्रॉस-करेंसी स्वैप में एक निश्चित दर का भुगतान करने वाले दोनों पक्ष शामिल हो सकते हैं, दोनों पक्ष एक अस्थायी दर का भुगतान करते हैं, एक पक्ष एक अस्थायी दर का भुगतान करता है जबकि दूसरा एक निश्चित दर का भुगतान करता है। चूंकि ये उत्पाद ओवर-द-काउंटर हैं, इसलिए इन्हें किसी भी तरह से संरचित किया जा सकता है, जैसा कि दोनों पक्ष चाहते हैं। ब्याज भुगतान की गणना आमतौर पर त्रैमासिक रूप से की जाती है। 

ब्याज भुगतान आमतौर पर नकद में तय किए जाते हैं, और बाहर नहीं किए जाते हैं, क्योंकि प्रत्येक भुगतान एक अलग मुद्रा में होगा। इसलिए, भुगतान की तारीखों पर, प्रत्येक कंपनी उस राशि का भुगतान करती है जो उस मुद्रा में बकाया होती है, जो वे इसमें बकाया होती है।

मुद्रा स्वैप का उपयोग

मुद्रा स्वैप मुख्य रूप से तीन तरीकों से उपयोग किया जाता है।

सबसे पहले, मुद्रा स्वैप का उपयोग कम महंगा ऋण खरीदने के लिए किया जा सकता है। यह किसी भी मुद्रा की सर्वोत्तम दर प्राप्त करने और फिर बैक-टू-बैक ऋण के साथ वांछित मुद्रा में वापस करने के द्वारा किया जाता है ।

दूसरा, मुद्रा विनिमय का उपयोग विदेशी विनिमय दर में उतार-चढ़ाव के खिलाफ बचाव के लिए किया जा सकता है। ऐसा करने से संस्थानों को मुद्रा की कीमतों में बड़े कदमों के संपर्क में आने के जोखिम को कम करने में मदद मिलती है जो विदेशी बाजारों के संपर्क में आने वाले व्यापार के हिस्सों पर मुनाफे / लागतों को नाटकीय रूप से प्रभावित कर सकते हैं।

अंतिम, मुद्रा स्वैप का उपयोग देशों द्वारा वित्तीय संकट के खिलाफ रक्षा के रूप में किया जा सकता है । मुद्रा स्वैप देशों को अन्य देशों को अपनी मुद्रा उधार लेने की अनुमति देकर आय तक पहुंचने की अनुमति देता है।

एक मुद्रा स्वैप का उदाहरण

सबसे अधिक इस्तेमाल की जाने वाली मुद्रा स्वैप में से एक है जब दो अलग-अलग देशों में कंपनियां ऋण की मात्रा का आदान-प्रदान करती हैं। वे जो चाहते हैं, वे दोनों प्राप्त करते हैं, जिस मुद्रा में वे चाहते हैं, लेकिन बेहतर शर्तों पर वे अपने दम पर किसी विदेशी देश में ऋण प्राप्त करने की कोशिश कर सकते हैं।

उदाहरण के लिए, एक अमेरिकी कंपनी, जनरल इलेक्ट्रिक, जापानी येन का अधिग्रहण करना चाह रही है और एक जापानी कंपनी, हिताची, अमेरिकी डॉलर (USD) का अधिग्रहण करना चाह रही है, ये दोनों कंपनियां एक अदला-बदली कर सकती हैं। जापानी कंपनी की जापानी ऋण बाजारों तक बेहतर पहुंच है और येन ऋण पर अधिक अनुकूल शर्तें मिल सकती हैं, यदि अमेरिकी कंपनी सीधे जापानी ऋण बाजार में चली गई, और जापानी कंपनी के लिए संयुक्त राज्य में इसके विपरीत। 

मान लें कि जनरल इलेक्ट्रिक को ¥ 100 मिलियन चाहिए। जापानी कंपनी को $ 1.1 मिलियन की आवश्यकता है। यदि वे इस राशि का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं, तो इसका मतलब है कि USD / JPY विनिमय दर 90.9 है।

जनरल इलेक्ट्रिक million 100 मिलियन ऋण पर 1% का भुगतान करेगा, और दर अस्थायी होगी। इसका मतलब है कि यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं या गिरती हैं, तो क्या उनकी ब्याज भुगतान होगी।

हिताची अपने $ 1.1 मिलियन ऋण पर 3.5% का भुगतान करने के लिए सहमत हैं। यह दर भी फ्लोटिंग होगी। पार्टियां चाहें तो ब्याज दरों को तय रखने के लिए भी सहमत हो सकती हैं।

वे 3 महीने की LIBOR दरों को अपनी ब्याज दर बेंचमार्क के रूप में उपयोग करने के लिए सहमत हैं । ब्याज भुगतान त्रैमासिक किया जाएगा। काल्पनिक मात्रा में उसी विनिमय दर वे कम से मुद्रा-स्वैप बंद कर दिया पर 10 वर्षों में चुकाया जाना होगा।

ब्याज दरों में अंतर प्रत्येक देश में आर्थिक स्थितियों के कारण है । इस उदाहरण में, जिस समय जापान में क्रॉस-करेंसी स्वैप की स्थापना की गई है, ब्याज दरें अमेरिका की तुलना में लगभग 2.5% कम हैं।

व्यापार की तारीख पर, दोनों कंपनियां विनिमय ऋण राशि का विनिमय या विनिमय करेंगी।

अगले 10 वर्षों में, प्रत्येक पार्टी अन्य ब्याज का भुगतान करेगी। उदाहरण के लिए, जनरल इलेक्ट्रिक quarter 100 मिलियन त्रैमासिक पर 1% का भुगतान करेगा, यह मानते हुए कि ब्याज दरें समान रहेंगी। जो प्रति वर्ष per 1 मिलियन या to 250,000 प्रति तिमाही के बराबर है।

समझौते के अंत में, वे उसी विनिमय दर पर मुद्राओं को वापस स्वैप करेंगे। वे विनिमय दर के जोखिम के संपर्क में नहीं हैं, लेकिन वे अवसर लागत या लाभ का सामना करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि दो कंपनियों द्वारा क्रॉस-करेंसी स्वैप में लॉक करने के कुछ ही समय बाद USD / JPY विनिमय दर बढ़कर 100 हो जाती है। USD मूल्य में वृद्धि हुई है, जबकि येन मूल्य में कमी आई है। अगर जनरल इलेक्ट्रिक थोड़ा लंबा इंतजार करता, तो वे while 100 मिलियन सुरक्षित कर सकते थे, जबकि केवल $ 1.1 मिलियन के बजाय $ 1.0 मिलियन का आदान-प्रदान करते थे। उन्होंने कहा कि कंपनियां आमतौर पर इन समझौतों का इस्तेमाल अटकलबाजी के लिए नहीं करती हैं, वे समय की निर्धारित अवधि के लिए विनिमय दरों में लॉक करने के लिए उनका उपयोग करती हैं।