आकस्मिक मूल्य अधिकार (CVR)

आकस्मिक मूल्य अधिकार (CVR) क्या है?

आकस्मिक मूल्य अधिकार (सीवीआर) शब्द का अर्थ अक्सर एक कंपनी के शेयरधारकों को दिया गया है जो पुनर्गठन या एक खरीद का सामना कर रहे हैं । ये अधिकार सुनिश्चित करते हैं कि शेयरधारकों को कुछ लाभ मिलें यदि कोई विशिष्ट घटना होती है, तो आमतौर पर एक निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर। ये अधिकार विकल्प के समान हैं क्योंकि उनके पास अक्सर एक समाप्ति तिथि होती है, जिसके अतिरिक्त अतिरिक्त लाभ के अधिकार लागू नहीं होंगे। सीवीआर आमतौर पर किसी कंपनी के स्टॉक के प्रदर्शन से संबंधित होते हैं।

चाबी छीन लेना

• सीवीआर, अधिग्रहणकर्ता द्वारा किसी लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों को दिए गए अधिकार हैं।
• ये अधिकार निर्धारित करते हैं कि एक विशिष्ट समय में एक विशिष्ट प्रदर्शन घटना को पूरा करने पर एक शेयरधारक को कुछ लाभ प्राप्त होंगे।
• आम तौर पर लाभ में एक मौद्रिक लाभ शामिल होता है, जैसे कि अतिरिक्त स्टॉक या नकद भुगतान।
• असुरक्षित दायित्वों की तरह, सीवीआर किसी भी संपार्श्विक द्वारा समर्थित नहीं हैं और भुगतान की गारंटी नहीं देते हैं।
• CVRs हस्तांतरणीय हो सकते हैं, जो एक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होते हैं, और गैर-हस्तांतरणीय होते हैं।

आकस्मिक मूल्य अधिकार (CVRs) को समझना

एक आकस्मिक मूल्य अधिकार एक अधिग्रहण भविष्य की घटना से जुड़ा हुआ है, जैसे कि अधिग्रहण। CVRs तब बनाए जाते हैं जब अधिग्रहण में दो कंपनियां लक्ष्य के मूल्य के बारे में अलग-अलग निष्कर्ष पर आती हैं । अधिग्रहणकर्ता को लग सकता है कि लक्ष्य का वर्तमान मूल्य उच्च मूल्य के लिए क्षमता के साथ सीमित है। दूसरी ओर, लक्ष्य किसी भी उत्पाद या प्रौद्योगिकी सहित कई कारणों से खुद को उच्चतर मान सकता है।

CVRs मूल्यांकन में इस अंतर के बीच की खाई को पाटने में मदद करते हैं । एक अधिग्रहण करने वाली कंपनी अधिग्रहीत कंपनी के लिए कम अग्रिम का भुगतान कर सकती है, लेकिन अगर यह भविष्य में कुछ प्रदर्शन लक्ष्यों को हिट करती है, तो इसके शेयरधारकों को अतिरिक्त लाभ प्राप्त होगा।

ये लाभ शेयरधारकों को अधिग्रहण कंपनी के अतिरिक्त शेयर देते हैं या वे नकद भुगतान प्रदान कर सकते हैं। यह अक्सर जुड़ा हुआ है अगर अधिग्रहित कंपनी की शेयर की कीमत एक पूर्व निर्धारित तारीख से एक निश्चित कीमत से नीचे चली जाती है।

सीवीआर कुछ जोखिमों के साथ आते हैं । ऐसा इसलिए क्योंकि उनके जारी किए जाने पर उनका वास्तविक मूल्य समझ में नहीं आता है। जोखिम शेयरधारकों का सामना अज्ञात रहता है क्योंकि ये अधिकार पूरी तरह से स्टॉक की प्रत्याशित कीमत या कुछ अप्रत्याशित घटना पर आधारित होते हैं। जब सीवीआर जारी किए जाते हैं, तो अधिग्रहणकर्ता के जोखिम का एक हिस्सा लक्षित कंपनी के शेयरधारकों को स्थानांतरित कर दिया जाता है। यह किसी भी मौजूदा शेयरधारकों पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है, जो कंपनी के अधिग्रहण के लिए भुगतान की गई कीमत पर निर्भर करता है।

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शेयरधारक जिन्हें सीवीआर दिया जाता है, उन्हें केवल तभी लाभ दिया जाता है जब ट्रिगरिंग इवेंट दिए गए समय सीमा में होता है। यदि नहीं, तो CVR बेकार हो जाता है और समाप्त हो जाता है।

आकस्मिक मूल्य अधिकार (CVRs) के प्रकार

वहाँ दो तरीके हैं कि एक आकस्मिक मूल्य अधिकार की पेशकश की जा सकती है। उन्हें स्टॉक एक्सचेंज में कारोबार किया जा सकता है या गैर-हस्तांतरणीय हो सकता है।

स्टॉक एक्सचेंज ट्रेडेड आकस्मिक मूल्य अधिकार (CVRs)

सीवीआर जो किसी स्टॉक एक्सचेंज पर व्यापार करते हैं, उन्हें कोई भी खरीद सकता है, जिसका अर्थ है कि उन्हें अधिग्रहित कंपनी के वर्तमान शेयरधारक होने की आवश्यकता नहीं है। एक निवेशक एक एक्सचेंज पर CVR खरीद सकता है जब तक कि यह समाप्त नहीं होता है।

गैर-हस्तांतरणीय आकस्मिक मूल्य अधिकार (सीवीआर)

दूसरी ओर, गैर-हस्तांतरणीय सीवीआर, केवल अधिग्रहीत कंपनी के वर्तमान शेयरधारकों पर लागू होते हैं और विलय के समय वितरित किए जाते हैं । कंपनियां गैर-हस्तांतरणीय सीवीआर को पसंद करती हैं क्योंकि एक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध हस्तांतरणीय सीवीआर को नियामक कार्य और उच्च लागत की आवश्यकता होती है।

असुरक्षित मान के रूप में आकस्मिक मूल्य अधिकार (सीवीआर)

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) सूचीबद्ध कंपनी मैनुअल रूप CVRs को संदर्भित करता है “जारीकर्ता के असुरक्षित दायित्वों।” एक असुरक्षित दायित्व, जिसे असुरक्षित ऋण के रूप में भी जाना जाता है, एक अंतर्निहित संपत्ति द्वारा कोई संपार्श्विक या समर्थन नहीं करता है। शेयरधारकों के पास इस बात की गारंटी नहीं है कि उन्हें इनाम दिया जाएगा।

जब वे एक कंपनी से दायित्व लेते हैं, तो सीवीआर प्राप्त करने वाले निवेशक बॉन्डहोल्डर्स की तुलना में विकल्प धारकों के लिए अधिक महत्वपूर्ण होते हैं। उत्तरार्द्ध के विपरीत, उन्हें भुगतान करने की कोई गारंटी नहीं है और कंपनी के परिसंपत्तियों पर उनका कोई दावा नहीं है कि उनका भुगतान भौतिक नहीं होना चाहिए।

विकल्पों की तरह, सभी सीवीआर की समाप्ति तिथि होती है। सीवीआर समाप्त होने पर शेयर के अलावा अन्य शेयरधारक को कोई अतिरिक्त लाभ नहीं दिया जाता है।

आकस्मिक मूल्य अधिकार (CVR) का वास्तविक-विश्व उदाहरण

उस वर्ष अल्बर्ट्सन कंपनियों की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी में सेफवे के विलय के परिणामस्वरूप मई 2015 में सेफवे के आम स्टॉक शेयरधारकों को सीवीआर प्राप्त हुआ। उन्हें 2014 में वापस संपत्ति विकास केंद्र, सफेवे की अचल संपत्ति सहायक कंपनी की बिक्री के संबंध में जारी किया गया था।

उस समय सौदे पर सेफवे के शेयरधारकों को सीवीआर का वादा किया गया था। मई 2017 में $ 0.17 प्रति CVR का पहला वितरण हुआ। लगभग एक साल बाद, अप्रैल 2018 में, अल्बर्टसन ने संपत्ति विकास केंद्रों की संपत्ति की बिक्री से संबंधित $ 0.00268 नकद प्रति CVR का अंतिम वितरण किया।

Safeway स्टॉक के पूर्व शेयरधारकों ने अतिरिक्त CVR से एक और भुगतान किया, यह एक मैक्सिकन रिटेलर, Casa Ley में Safeway की हिस्सेदारी की बिक्री पर आधारित था। उन्होंने फरवरी 2018 में $ 0.93 प्रति CVR प्राप्त करते हुए इस सौदे पर बेहतर काम किया। CVRs ने Safeway के शेयरहोल्डर्स को अपनी पुरानी कंपनी की संपत्ति की बिक्री से प्राप्त आय में हिस्सेदारी की अनुमति दी।

आकस्मिक मूल्य अधिकार अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

आकस्मिक मूल्य अधिकार का उपयोग कब किया जाता है?

सीवीआर उस समय जारी किए जाते हैं जब एक कंपनी दूसरे का अधिग्रहण करती है। यह लक्ष्य के दो कंपनियों के मूल्यांकन में अंतर का प्रतिनिधित्व करता है और अपने शेयरधारकों को लाभ प्रदान करता है। इन निवेशकों को लाभ तब मिलता है जब अधिग्रहीत कंपनी एक निश्चित प्रदर्शन उपलब्धि हासिल करती है।

आकस्मिक मूल्य अधिकारों से कौन लाभान्वित होता है?

सीवीआर से अधिग्रहण का लक्ष्य कंपनी में शेयर रखने वाले निवेशकों को लाभ होता है।

आकस्मिक मूल्य अधिकार की गारंटी है?

आकस्मिक मूल्य अधिकारों की गारंटी नहीं है। शेयरधारकों को लाभ प्राप्त करने के लिए अधिग्रहित कंपनी को कुछ प्रदर्शन मेट्रिक्स और / या लक्ष्यों को पूरा करना होगा। यदि ऐसा होने से पहले CVR समाप्त हो जाता है, तो कोई लाभ नहीं दिया जाता है।

कैसे एक शेयरधारक आकस्मिक मूल्य अधिकारों से लाभ उठा सकता है?

सीवीआर से लाभ पाने के लिए, निवेशकों को स्टॉक एक्सचेंज से हटाए जाने से पहले अधिग्रहित कंपनी में स्टॉक रखना चाहिए। कंपनियां गैर-हस्तांतरणीय सीवीआर को पसंद करती हैं, क्योंकि इसमें एक्सचेंज पर शेयरों को सूचीबद्ध करने की आवश्यकता नहीं होती है। इससे कम पैसे और नियामक बाधाएं होती हैं।