आम स्टॉक के लिए विनिमेय ऋण (DECS)
कॉमन स्टॉक के लिए डेट एक्सचेंज क्या है?
आम स्टॉक (डीईसीएस) के लिए ऋण विनिमेय एक ऋण साधन है जो धारक को एक एम्बेडेड शॉर्ट पुट विकल्प के अलावा कूपन भुगतान के साथ प्रदान करता है और जारीकर्ता कंपनी के स्टॉक पर एक लंबी कॉल। प्राथमिक परिवर्तनीय सुरक्षा आम तौर पर एक सूचीबद्ध संरचित उत्पाद है।
कॉमन स्टॉक्स (डीईसीएस) के लिए विनिमेय ऋण को समझना
आम स्टॉक (डीईसीएस) उपकरणों के लिए ऋण विनिमेय धारक को कंपनी के अंतर्निहित स्टॉक में सुरक्षा को परिवर्तित करने का अधिकार प्रदान करता है। पसंदीदा प्रतिदेयीय बढ़ी हुई लाभांश इक्विटी प्रतिभूतियां (PRIDES) आम स्टॉक के लिए विनिमेय ऋण का एक उदाहरण हैं और सिंथेटिक प्रतिभूतियां हैं जो जारीकर्ता की अंतर्निहित सुरक्षा और एक विशिष्ट मूल्य के लिए एक ब्याज-असर जमा की खरीद के लिए एक अनुबंध से युक्त हैं। ब्याज भुगतान नियमित अंतराल पर किए जाते हैं, और अंतर्निहित सुरक्षा में रूपांतरण परिपक्वता पर अनिवार्य है। PRIDES को सबसे पहले मेरिल लिंच एंड कंपनी द्वारा पेश किया गया था।
ऋण सामान्य शेयर के लिए विनिमय के रूप में नामित प्रतिभूति एक और वित्तीय उत्पाद है कि परिवर्तनीय प्रतिभूतियों या की सामान्य वर्गीकरण के अंतर्गत आता है है ‘ परिवर्तनीय ।’ Convertibles कॉर्पोरेट सिक्योरिटीज (आमतौर पर पसंदीदा स्टॉक या बॉन्ड) हैं जो पूर्व-घोषित मूल्य पर किसी अन्य रूप (आमतौर पर सामान्य स्टॉक) की एक निर्धारित संख्या के लिए विनिमेय हैं। निवेशक हाइब्रिड को अपनी हाइब्रिड विशेषताओं के लिए आकर्षित करते हैं: एक हिस्सा ऋण, एक अर्ध-सुरक्षित आय स्ट्रीम, कूपन के साथ; और इक्विटी की पूंजीगत लाभ से, दूसरी सुविधा की पेशकश।
Convertibles संरचित उत्पाद हैं जो विभिन्न प्रकार के निवेशकों की मांगों को पूरा करने के लिए बैंकों और अन्य संस्थाओं को पैकेज देते हैं। कई बार, सुरक्षा का एक निश्चित रूप पसंद किया जाता है, ऋण कहते हैं, लेकिन निवेशकों की भूख अतिरिक्त इक्विटी जैसी सुविधाओं के बिना मजबूत नहीं होती है। सुरक्षा को अधिक विपणन योग्य बनाने के लिए, परिवर्तनीयता एक और विशेषता है जो कुछ प्रकार की प्रतिभूतियों की मांग को बढ़ा सकती है।
आम स्टॉक के लिए ऋण विनिमेय का उपयोग करना
आम स्टॉक के लिए विनिमेय ऋण का उपयोग करने का एक अच्छा उदाहरण उस कंपनी के लिए है जो आशाजनक लेकिन युवा है। एक लंबे वित्तीय रिकॉर्ड के बिना, यह कंपनी पारंपरिक ऋण वित्तपोषण को सुरक्षित करने में सक्षम नहीं हो सकती है, विशेष रूप से एक उचित कूपन दर पर। ब्याज लागत में कटौती और ऋण की पेशकश को और अधिक आकर्षक (विपणन योग्य) बनाने के लिए, इस सुरक्षा को आम स्टॉक में ऋण को बदलने के लिए एक अतिरिक्त विकल्प के साथ पैक किया जा सकता है । अब, पूंजीगत लाभ की अतिरिक्त संभावनाओं के साथ, निवेशक सीधे (विकल्प-मुक्त) बांड की तुलना में छोटे कूपन की मांग करते हुए करीब से देख सकते हैं।