समर्पित पोर्टफोलियो

एक समर्पित पोर्टफोलियो क्या है?

एक समर्पित पोर्टफोलियो एक निवेश पोर्टफोलियो है जहां नकदी प्रवाह प्रत्याशित देनदारियों से मेल खाने के लिए डिज़ाइन किया गया है । समर्पित पोर्टफोलियो आमतौर पर निष्क्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं और स्थिर, निवेश-ग्रेड निश्चित-आय परिसंपत्तियों से बने होते हैं।

समर्पित पोर्टफोलियो को समझना

समर्पित शोधकर्ता को वित्तीय शोधकर्ता मार्टिन एल। लिबोविट्ज द्वारा प्रोत्साहित किया गया था, जिन्होंने इस विचार के बारे में विस्तार से लिखा था, इसे नकद-मिलान रणनीति कहा।  एक समर्पित पोर्टफोलियो में, बांड और अन्य निश्चित आय वाले साधन खरीदे जाते हैं और आमतौर पर परिपक्वता तक आयोजित किए जाते हैं। लक्ष्य ऐसे कूपन से नकदी प्रवाह बनाना है जो भुगतानों से मेल खाते हैं जिन्हें निर्धारित समय पर किए जाने की आवश्यकता है।

डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करने के लिए समर्पित पोर्टफोलियो निवेश-ग्रेड प्रतिभूतियों का उपयोग करते हैं । निवेश-श्रेणी की प्रतिभूतियों की सुरक्षा और स्थिरता, हालांकि रिटर्न को सीमित कर सकती है।

एक समर्पित पोर्टफोलियो के लाभ

समर्पित पोर्टफोलियो उन निवेशकों के लिए सबसे उपयुक्त हैं जिन्हें भविष्य के लिए आय का एक विश्वसनीय स्रोत चाहिए। वे बाजार जोखिम, पुनर्निवेश जोखिम, मुद्रास्फीति जोखिम, डिफ़ॉल्ट जोखिम और तरलता जोखिम को कम करते हुए अनुमानित नकदी प्रवाह प्रदान कर सकते हैं।

एक समर्पित पोर्टफोलियो की कमियां

मिलान अवधि और कूपन के साथ कम से कम महंगे पोर्टफोलियो का निर्धारण करना गणितीय रूप से चुनौतीपूर्ण हो सकता है। समर्पित विभागों के निर्माण के लिए निश्चित आय विशेषज्ञता, उच्च-स्तरीय गणित और अनुकूलन-सिद्धांत ज्ञान और देनदारियों की समझ की आवश्यकता होती है। साथ ही, समर्पित पोर्टफोलियो के लिए बांड के कई रूप उपयुक्त नहीं हैं।

एक समर्पित पोर्टफोलियो का उदाहरण

मान लें कि किसी कंपनी के पास पेंशन फंड है, और वह 20 वर्षों में भुगतान करने की उम्मीद करता है। कंपनी अपेक्षित देनदारियों का निर्धारण कर सकती है, फिर एक पोर्टफोलियो का निर्माण करें – जो कि समग्र मूल्य से अधिक ब्याज भुगतान पर आधारित हो – थोड़े निवेश जोखिम के साथ देनदारियों का भुगतान करने के लिए नकदी की सही मात्रा उत्पन्न करेगा।

देयता-प्रेरित निवेश-एलडीआई

रिटायरमेंट इन्वेस्टमेंट में समर्पित पोर्टफोलियो के एक लोकप्रिय एप्लिकेशन को देयता-चालित निवेश कहा जाता है । ये योजनाएं “ग्लाइड पाथ” का उपयोग करती हैं जिसका उद्देश्य जोखिमों को कम करना है – जैसे कि समय के साथ ब्याज दर या बाजार के जोखिम और रिटर्न प्राप्त करने के लिए या तो अनुमानित पेंशन प्लान देनदारियों के विकास से मेल खाते हैं या इससे अधिक हैं।

देयता-चालित निवेश रणनीति “बेंचमार्क-चालित” रणनीति से भिन्न होती है, जो कि एस एंड पी 500 जैसे बाहरी सूचकांक या विभिन्न निवेश परिसंपत्तियों वर्गों का प्रतिनिधित्व करने वाले बेंचमार्क के सेट से बेहतर रिटर्न प्राप्त करने पर आधारित है । दायित्व-संचालित निवेश उन स्थितियों के लिए उपयुक्त है जहां भविष्य की देनदारियों का अनुमान कुछ हद तक सटीकता के साथ लगाया जा सकता है। व्यक्तियों के लिए, क्लासिक उदाहरण सेवानिवृत्ति की उम्र में शुरू होने के समय के साथ एक सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो से निकासी की धारा होगी। कंपनियों के लिए, क्लासिक उदाहरण पेंशन फंड होगा जो पेंशनभोगियों को उनके अपेक्षित जीवनकाल में भविष्य के भुगतान करना होगा।