व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी (DPC)

व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी का क्या मतलब है?

एक व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी एक विशेष उद्देश्यीय इकाई है जिसे वित्तीय व्युत्पन्न लेनदेन के लिए प्रतिपक्ष बनाया जाता है । एक व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी अक्सर व्युत्पन्न उत्पाद को बेचेगी या वे मौजूदा व्युत्पन्न उत्पाद की गारंटी दे सकते हैं या एक डेरिवेटिव लेनदेन में दो अन्य दलों के बीच मध्यस्थ हो सकते हैं। व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों को “संरचित डीपीसी” या “क्रेडिट व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों (सीडीपीसी)” के रूप में भी जाना जा सकता है।

व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी (डीपीसी) को समझना

एक व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी आमतौर पर एक प्रतिभूति फर्म या बैंक द्वारा बनाई गई सहायक कंपनी है । इन संस्थाओं को ध्यान से संरचित और एक विशिष्ट जोखिम प्रबंधन रणनीति के अनुसार चलाया जाता है ताकि न्यूनतम पूंजी के साथ ट्रिपल-ए क्रेडिट रेटिंग प्राप्त की जा सके। ये कंपनियां मुख्य रूप से क्रेडिट डेरिवेटिव में शामिल हैं, जैसे कि क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप, लेकिन ब्याज दर, मुद्रा और इक्विटी डेरिवेटिव बाजारों में भी लेनदेन कर सकते हैं। व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों अन्य व्यवसायों के लिए देख रहे करने के लिए मुख्य रूप से पूरा बचाव जैसे मुद्रा में उतार-चढ़ाव, ब्याज दर में परिवर्तन, अनुबंध चूक, और अन्य ऋण देने जोखिम में जोखिम का सामना।

व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों का निर्माण

व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों को 1990 के दशक में बनाया गया था।कई मायनों में, यह माइकल मिलकेन के घर, ड्रेक्सेल बर्नहैम लैम्बर्ट का निहितार्थ और दिवालियापन था, जिसने वित्तीय संस्थानों को अपनी डेरिवेटिव पुस्तकों में बैठे क्रेडिट जोखिम के लिए जागृत किया।1990 में जब कंपनी प्रतिपक्ष एक्सपोज़र के आकार और संख्या को देखते हुए नीचे गई, तो कंपनियों ने डेरिवेटिव बुक्स को संभालने के लिए रेटिंग उन्मुख डीपीसी बनाई। वित्तीय संस्थानों ने विशेष रूप से इन सहायक कंपनियों को मूल संस्थाओं की तुलना में उच्च क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करने के लिए डिज़ाइन किया है ताकि वे कम पूंजी के साथ कार्य कर सकें, क्योंकि किसी भी लेनदेन में प्रतिपक्ष को एक इकाई ट्रिपल-ए होने पर संपार्श्विक की मांग करने की संभावना कम होगी। संक्षेप में, डीपीसी ने इन संस्थानों को प्रतिपक्ष के रूप में डेरिवेटिव लेनदेन करने के लिए एक सुरक्षित स्थान प्रदान किया, जो अक्सर उनकी मूल कंपनियों के ग्राहकों के साथ होता है।

कैसे व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियों काम करते हैं

व्युत्पन्न उत्पाद कंपनियां आम तौर पर उन क्रेडिट जोखिम का प्रबंधन करने के लिए मात्रात्मक मॉडल का उपयोग करती हैं, जो दिन-प्रतिदिन के आधार पर आवश्यक पूंजी आवंटित करती हैं। आमतौर पर प्रमुख बाजार जोखिमों को मूल कंपनी के साथ दर्पण लेनदेन में प्रवेश करके बचाव किया जाता है, जिससे व्युत्पन्न उत्पाद कंपनी को क्रेडिट जोखिम के साथ छोड़ दिया जाता है। यह क्रेडिट जोखिम, निश्चित रूप से मौजूदा मॉडल और दिशानिर्देशों के भीतर सावधानीपूर्वक प्रबंधित किया गया है, जो समग्र एक्सपोजर और डीपीसी की रेटिंग दोनों को बनाए रखने के लिए है।

यहां तक ​​कि इस अत्यधिक संरचित वातावरण के साथ, एक डीपीसी को चोट पहुंचाई जा सकती है।जो कुछ भी डीपीसी की क्रेडिट रेटिंग को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करता है, वह कंपनी के विंड-डाउन को गति देगा, एक ऐसा चरण जिसमें कंपनी कोई नया अनुबंध नहीं लेती है और अपनी पुस्तकों पर छोड़े गए एक्सपोज़र और समयसीमा को देखकर अपने अंत की योजना बनाना शुरू कर देती है।यह 2008 में हुआ था क्योंकि वित्तीय संकट बढ़ गया था, जो वास्तव में यह दर्शाता था कि डीपीसी में जोखिम नियंत्रण उनकी कुछ मूल कंपनियों की तुलना में कहीं अधिक मजबूत था, जो कि अन्य वाहनों द्वारा बुरी तरह झुलसे हुए थे जो कि वे डीपीसी के बाहर शामिल थे।