अवमूल्यन

अवमूल्यन क्या है?

अवमूल्यन किसी अन्य मुद्रा, मुद्राओं के समूह, या मुद्रा मानक के सापेक्ष किसी देश के धन के मूल्य का जानबूझकर नीचे की ओर समायोजन है। जिन देशों की एक निश्चित विनिमय दर या अर्ध-स्थिर विनिमय दर है, वे इस मौद्रिक नीति उपकरण का उपयोग करते हैं। यह अक्सर मूल्यह्रास के साथ भ्रमित होता है और पुनर्मूल्यांकन के विपरीत होता है, जो मुद्रा की विनिमय दर के पुन: उत्पीड़न को संदर्भित करता है ।

चाबी छीन लेना:

• अवमूल्यन एक देश की मुद्रा मूल्य का जानबूझकर नीचे की ओर समायोजन है।
• मुद्रा जारी करने वाली सरकार एक मुद्रा का अवमूल्यन करने का निर्णय लेती है।
• मुद्रा का अवमूल्यन करने से देश के निर्यात की लागत कम हो जाती है और व्यापार घाटे को कम करने में मदद मिल सकती है।

अवमूल्यन को समझना

किसी देश की सरकार अपनी मुद्रा का अवमूल्यन करने का निर्णय ले सकती है । मूल्यह्रास के विपरीत, यह गैर-सरकारी गतिविधियों का परिणाम नहीं है।

एक देश एक निर्यात की लागत को कम करता है, जिससे उन्हें वैश्विक बाजार में और अधिक प्रतिस्पर्धी प्रदान किया जाता है, जो बदले में, आयात की लागत को बढ़ाता है । यदि आयात अधिक महंगे हैं, तो घरेलू उपभोक्ताओं को उन्हें खरीदने की कम संभावना है, घरेलू व्यवसायों को और मजबूत करना। क्योंकि निर्यात बढ़ता है और आयात घटता है, इसलिए आमतौर पर भुगतान संतुलन बेहतर होता है क्योंकि व्यापार घाटा कम हो जाता है। संक्षेप में, एक देश जो अपनी मुद्रा का अवमूल्यन करता है, वह अपने घाटे को कम कर सकता है क्योंकि सस्ते निर्यात की अधिक मांग है।

अवमूल्यन और मुद्रा युद्ध

2010 में, ब्राजील के वित्त मंत्री, गुइडो मेंटेगा ने मुद्रा युद्धों की क्षमता के लिए दुनिया को सतर्क किया।  उन्होंने चीन और संयुक्त राज्य अमेरिका जैसे देशों के बीच युआन के मूल्यांकन पर चल रहे संघर्ष का वर्णन करने के लिए इस शब्द का इस्तेमाल किया।

हालांकि कुछ देश अपनी मुद्राओं को अवमूल्यन करने के लिए मजबूर नहीं करते हैं, उनकी मौद्रिक और राजकोषीय नीति पर समान प्रभाव पड़ता है, और वे व्यापार के लिए वैश्विक बाजार में प्रतिस्पर्धी बने रहते हैं। मुद्रा अवमूल्यन वाली मौद्रिक और राजकोषीय नीतियां भी निवेश को प्रोत्साहित करती हैं, विदेशी निवेशकों को शेयर बाजार की तरह (सस्ती) परिसंपत्तियों में आकर्षित करती हैं।

5 अगस्त, 2019 को पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने एक दशक में पहली बार युआन की दैनिक संदर्भ दर 7 डॉलर प्रति डॉलर से नीचे निर्धारित की।ट्रम्प प्रशासन द्वारा लगाए गए 300 बिलियन डॉलर के चीनी आयात पर 10% के नए टैरिफ के जवाब में, यह 1 सितंबर, 2019 को लागू होने के लिए तैयार था। संयुक्त राज्य अमेरिका में वैश्विक बाजार इस कदम पर बिक गए, जिसमें शामिल थे डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) ने 2019 के अपने सबसे बुरे दिन में उस तारीख तक 2.9% का नुकसान किया।

ट्रम्प प्रशासन ने चीन को मुद्रा जोड़तोड़ का लेबल लगाकर जवाब दिया। यह अमेरिकी चीन व्यापार युद्ध में सिर्फ नवीनतम साल्वो था, लेकिन निश्चित रूप से पहली बार चीन ने अपनी मुद्रा का अवमूल्यन नहीं किया था।

अवमूल्यन के लिए नकारात्मक पक्ष

जबकि मुद्रा का अवमूल्यन करना एक आकर्षक विकल्प हो सकता है, इसके नकारात्मक परिणाम हो सकते हैं। आयात की कीमत बढ़ने से घरेलू उद्योगों की रक्षा होती है, लेकिन प्रतिस्पर्धा के दबाव के बिना वे कम कुशल हो सकते हैं।

आयात के सापेक्ष उच्च निर्यात भी समग्र मांग को बढ़ा सकते हैं, जिससे उच्च सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) और  मुद्रास्फीति हो सकती है । मुद्रास्फीति हो सकती है क्योंकि आयात अधिक महंगा हो जाता है। सकल मांग के कारण मांग-पुल मुद्रास्फीति होती है, और निर्माताओं को लागत में कटौती के लिए कम प्रोत्साहन मिल सकता है क्योंकि निर्यात सस्ता होता है, समय के साथ उत्पादों और सेवाओं की लागत बढ़ जाती है।

वास्तविक-विश्व उदाहरण

चीन पर एक शांत मुद्रा अवमूल्यन का अभ्यास करने और खुद को व्यापार बाजार में एक अधिक प्रभावी बल बनाने का प्रयास करने का आरोप लगाया गया है। कुछ आरोपों में चीन ने गुप्त रूप से अपनी मुद्रा का अवमूल्यन किया, ताकि 2016 के राष्ट्रपति चुनाव के बाद यह मुद्रा फिर से जारी हो सके और संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ सहयोग करते हुए दिखाई दे। हालांकि, पद संभालने के बाद, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने अपनी मुद्रा पर देश की स्थिति के जवाब में आंशिक रूप से सस्ते चीनी सामानों पर शुल्क लगाने की धमकी दी। कुछ लोगों ने आशंका जताई कि इससे व्यापार युद्ध हो सकता है, चीन को और अधिक आक्रामक विकल्पों पर विचार करने की स्थिति में लाना चाहिए यदि संयुक्त राज्य अमेरिका के माध्यम से पीछा करता है।

राष्ट्रपति ट्रम्प ने चीनी सामानों पर प्रतिबंध लगा दिए, जिसमें 360 बिलियन डॉलर से अधिक के आयात पर शुल्क भी शामिल है।हालांकि,द न्यूयॉर्क टाइम्स के अनुसार,2020 में कड़ी टक्कर देने वाली COVID-19 महामारी ने बैकफायर की रणनीति का कारण बना।वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाएं संयुक्त राज्य अमेरिका में वापस नहीं आईं, और चीन की मजबूत विनिर्माण स्थिति मजबूत हुई क्योंकि दुनिया भर में उपभोक्ताओं को लॉकडाउन पर रखा गया था, घर पर बने रहे, और ऑनलाइन ई-कॉमर्स साइटों के माध्यम से चीनी-निर्मित सामान खरीदने का सहारा लिया।

मिस्र को अमेरिकी डॉलर के ब्लैक-मार्केट ट्रेडिंग से लगातार दबाव का सामना करना पड़ा है, जिसने विदेशी मुद्रा की कमी का पालन करना शुरू किया जो घरेलू व्यापार को नुकसान पहुंचाता है और अर्थव्यवस्था के भीतर निवेश को हतोत्साहित करता है। केंद्रीय बाजार ने मार्च 2016 में काले बाजार की गतिविधि को कम करने के लिए अमेरिकी डॉलर की तुलना में मिस्र के पाउंड का 14% से अवमूल्यन किया।

ब्रुकिंग्स के एक लेख के अनुसार, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष को पाउंड के अवमूल्यन की आवश्यकता थी क्योंकि इससे मिस्र को तीन वर्षों में $ 12 बिलियन का ऋण प्राप्त होगा।मिस्र के शेयर बाजार ने अवमूल्यन के लिए अनुकूल प्रतिक्रिया दी।हालांकि, काले बाजार ने जवाब दिया कि अमेरिकी डॉलर की विनिमय दर को मिस्र के पाउंड के लिए केंद्रीय बैंक को आगे की कार्रवाई के लिए मजबूर करना चाहिए।