शेयर पुनर्खरीद बनाम मोचन

जब कोई कंपनी शेयरधारकों से बकाया स्टॉक खरीदना चाहती है, तो उसके पास दो विकल्प होते हैं; यह शेयरों को भुना या पुनर्खरीद कर सकता है।

क्यों खरीदे शेयर?

निगमों ने जनता को स्टॉक बेचने का कारण पैसा जुटाना है। निगम पहली बार सार्वजनिक पेशकश (IPO) के माध्यम से जनता को स्टॉक बेचते हैं । एक बार यह हो जाने के बाद, स्टॉक फिर द्वितीयक बाजार पर व्यापार करते हैं क्योंकि उन्हें जनता के माध्यम से लगातार खरीदा और बेचा जाता है। निगम को द्वितीयक बाजार में बिक्री से कोई नकदी नहीं मिलती है। इसके विपरीत, ऐसे कारण हैं कि कोई निगम उन शेयरों को खरीदना चाहेगा जो उसने जनता को जारी किए हैं।

द्वितीयक बाजार में शेयरों की मात्रा हमेशा एक निगम के लिए एक चिंता का विषय है। ऐसा इसलिए है क्योंकि राशि प्रति शेयर आय (ईपीएस) को प्रभावित करती है । ईपीएस कंपनी की लाभप्रदता का एक संकेतक है। द्वितीयक बाजार पर बकाया स्टॉक की मात्रा कम करने से ईपीएस बढ़ता है और इसलिए निगम अधिक लाभदायक दिखाई देता है।

बकाया शेयरों की संख्या भी शेयर की कीमत को प्रभावित कर सकती है । शेयरों में कमी से अब उपलब्ध छोटी आपूर्ति के कारण शेयर की कीमत में वृद्धि होगी।

शेयर खरीदने का एक और कारण बहुमत शेयरधारक का दर्जा हासिल करना है, जो बकाया शेयरों के 50% से अधिक के मालिक द्वारा प्राप्त किया जाता है। एक बहुमत शेयरधारक मतदान पर हावी हो सकता है और कंपनी की दिशा पर भारी प्रभाव डाल सकता है।

पुनर्खरीद और छुटकारे

पुनर्खरीद तब होती है जब शेयर जारी करने वाली कंपनी अपने शेयरधारकों से वापस शेयरों की पुनर्खरीद करती है। पुनर्खरीद या पुनर्खरीद के दौरान, कंपनी शेयरधारकों को प्रति शेयर बाजार मूल्य का भुगतान करती है। पुनर्खरीद के साथ, कंपनी खुले बाजार में या अपने शेयरधारकों से सीधे शेयर खरीद सकती है। शेयरधारकों को नकद लौटाने के लिए शेयर पुनर्खरीद एक लोकप्रिय तरीका है और शेयरधारक की ओर से सख्ती से स्वैच्छिक है।

मोचन तब होता है जब किसी कंपनी को शेयरधारकों को अपने शेयरों का एक हिस्सा वापस कंपनी को बेचने की आवश्यकता होती है। शेयरों को भुनाने के लिए किसी कंपनी के लिए, यह आवश्यक है कि उन शेयरों को भुनाया जाए, या कॉल करने योग्य हो। Redeemable शेयरों का एक सेट  कॉल मूल्य होता है, जो प्रति शेयर मूल्य है जिसे कंपनी रिडीम करने पर शेयरधारक को भुगतान करने के लिए सहमत होती है। शेयर जारी करने की शुरुआत में कॉल की कीमत निर्धारित की जाती है। शेयरधारक एक मोचन में स्टॉक बेचने के लिए बाध्य हैं।

कौन सा चुनना है?

एक कंपनी कई कारणों से एक मोचन पर पुनर्खरीद चुन सकती है। जब स्टॉक रिडीमेबल शेयरों के कॉल मूल्य से नीचे कारोबार कर रहा होता है, तो कंपनी स्टॉक पुनर्खरीद के माध्यम से शेयरधारकों से खरीदकर प्रति शेयर कम लागत के लिए शेयर प्राप्त कर सकती है। कंपनी मौजूदा बाजार की तुलना में अधिक कीमत पर शेयरों की पुनर्खरीद के लिए प्रोत्साहन के रूप में पेशकश कर सकती है, लेकिन रिडीमेंबल शेयरों के कॉल मूल्य से नीचे। जब कोई कंपनी एक मोचन लागू करती है, तो कॉल की कीमत आमतौर पर वर्तमान बाजार मूल्य पर या उससे अधिक होगी, अन्यथा शेयरधारकों को नुकसान उठाना पड़ सकता है।

एक पुनर्खरीद और एक मोचन के उदाहरण

एक कंपनी ने  प्रति शेयर $ 150 के कॉल मूल्य के साथ रिडीमेबल पसंदीदा स्टॉक जारी किया है  और उनमें से एक हिस्से को भुनाने के लिए चुना है। हालांकि, शेयर बाजार में $ 120 पर कारोबार कर रहा है। कंपनी के अधिकारी प्रतिदान से जुड़े $ 30-प्रति-शेयर प्रीमियम का भुगतान करने के बजाय शेयरों को पुनर्खरीद करना चुन सकते हैं  । यदि कंपनी को तैयार विक्रेताओं को खोजने में असमर्थ है, तो यह हमेशा एक वापसी के रूप में मोचन का उपयोग कर सकता है।

इसके विपरीत, यदि कोई कंपनी वर्तमान में बकाया शेयरों पर 3% लाभांश दर का भुगतान करती है, लेकिन उसके पास ऐसे शेयर हैं, जो अधिक लाभांश दर पर ले जाते हैं, तो कंपनी अधिक महंगे शेयरों को अधिक लाभांश दर के साथ भुना सकती है। रिडीमेबल शेयर जारी करने का एक फायदा यह है कि यह एक कंपनी को लचीलापन देता है अगर वे बाद की तारीख में शेयर खरीदने का विकल्प चुनते हैं।

कंपनियां कभी-कभी निवेशकों की तरह स्टॉक खरीद और बेच सकती हैं। यदि किसी कंपनी के कार्यकारी प्रबंधन का मानना ​​है कि उनका स्टॉक कमज़ोर है, तो वे कथित छूट वाले मूल्य पर वापस शेयर खरीदने का विकल्प चुन सकते हैं। यदि भविष्य में शेयर की कीमत की सराहना की जाती है, तो कंपनी के पास प्रति शेयर अधिक मूल्य पर शेयर जारी करने का विकल्प होता है, जब मूल पुनर्खरीद मूल्य की तुलना में बिक्री से लाभ प्राप्त होता है।

तल – रेखा 

पुनर्खरीद में एक कंपनी होती है, जो खुले बाजार में या सीधे शेयरधारकों से शेयर खरीदती है। एक मोचन के विपरीत, जो अनिवार्य है, एक पुनर्खरीद के साथ कंपनी को वापस बेचना स्वैच्छिक है। हालांकि, एक मोचन आम तौर पर निवेशकों को कॉल मूल्य में निर्मित प्रीमियम का भुगतान करता है, आंशिक रूप से उनके शेयरों को भुनाए जाने के जोखिम की भरपाई करता है।