ड्रैगन बॉन्ड

ड्रैगन बॉन्ड क्या है?

एक ड्रैगन बॉन्ड एक लंबी अवधि की ऋण सुरक्षा है जो एशियाई देशों (जापान को छोड़कर) में काम करने वाली फर्मों द्वारा जारी की जाती है, लेकिन विदेशी, स्थिर मुद्राओं, जैसे कि अमेरिकी डॉलर ( यूएसडी ) या जापानी येन ( जेपीवाई ) में जारी की जाती है।

चाबी छीन लेना

• ड्रैगन बॉन्ड एशियाई कॉर्पोरेट बॉन्ड, पूर्व-जापान हैं, लेकिन एक विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्ग।
• विदेशी मुद्रा जोखिम को कम करने में मदद करने के लिए घरेलू मुद्रा की तुलना में अधिक स्थिर समझी जाने वाली मुद्राओं में ड्रैगन बॉन्ड का नामकरण किया जाता है।
• 1991 में एशियाई विकास बैंक (ADB) द्वारा शुरू किए गए ड्रैगन बांड, विदेशी मुद्राओं में यूरोपीय निगमों द्वारा जारी किए गए यूरोप के अनुरूप हैं।

ड्रैगन बॉन्ड्स को समझना

एक ड्रैगन बॉन्ड एक निश्चित आय वाली सुरक्षा है जिसे घरेलू मुद्रा की तुलना में अधिक स्थिर माना जाता है; परिणामस्वरूप विदेशी निवेशकों के लिए इसे अधिक आकर्षक माना जाता है। एशिया के बाहर के निवेशकों को जितना संभव हो सके उतना आकर्षक बनाने के लिए तर्क यह है कि वे विदेशी मुद्रा जोखिम को कम करते हैं जो कि रिटर्न को प्रभावित कर सकते हैं क्योंकि मुद्रा मूल्य में उतार-चढ़ाव होता है। ड्रैगन बांड के समान हैं eurobonds में है कि वे विदेशी मुद्राओं कि तरल और स्थिर रहे हैं में नामित हैं, लेकिन यूरोप के बजाय एशियाई संदर्भ में।

ड्रैगन बांड पहली बार 1991 में एशियाई विकास बैंक (एडीबी) द्वारा पेश किए गए थे । विदेशी संप्रदाय के कारण, कराधान में अंतर्राष्ट्रीय अंतर के कारण ये अन्य बांडों की तुलना में अधिक जटिल हो सकते हैं, नियामक अनुपालन मुद्दे जो फर्मों का सामना करते हैं, उन्हें जारी करते हैं, साथ ही उन्हें द्वितीयक बाजारों में व्यापार करने में सीमित तरलता होती है।

ड्रैगन बॉन्ड्स और मुद्रा जोखिम

ड्रैगन बांड को एशिया में फिक्स्ड-आय प्रतिभूतियों के लिए बाजार को व्यापक बनाने और अधिक सक्रिय एशियाई वित्तीय बाजारों को विकसित करने के लिए बनाया गया था। यद्यपि एशियाई कंपनियों ने स्थानीय मुद्राओं में बांड जारी किए थे, उन्होंने ज्यादातर घरेलू निवेशकों से पूंजी की पहुंच को सीमित करने की अपील की। विदेशी निवेशक अक्सर उन मुद्राओं में हावी बांड खरीदने के लिए अनिच्छुक थे जो तेजी से उतार-चढ़ाव कर सकते थे। अमेरिकी डॉलर और जापानी येन जैसी मुद्राओं को संपत्तियों के संचय के लिए पर्याप्त स्थिर माना जाता था।

उदाहरण के लिए, इंडोनेशियन कंपनी इंडोनेशियन रुपिया (IDR) में 20 साल का बॉन्ड जारी कर सकती है, जिसमें सालाना 4 प्रतिशत का कूपन रेट देना होगा। यदि अमेरिकी डॉलर-इंडोनेशियाई रुपिया (यूएसडी / आईडीआर) प्रति अमेरिकी डॉलर प्रति 10,000 रुपए थे, तो 100 मिलियन रुपए का बांड 10,000 डॉलर के बराबर होगा। 4 मिलियन रूपए का प्रत्येक ब्याज भुगतान, बांड जारी होने के समय $ 400 का प्रतिनिधित्व करेगा।

इंडोनेशियाई निवेशक के लिए, 100 मिलियन रुपये के निवेश पर 20 साल बाद मूलधन की वापसी के साथ प्रति वर्ष 4 मिलियन रुपये का भुगतान किया जाएगा। लेकिन अमेरिकी डॉलर के साथ इस तरह के बंधन को खरीदने वाले निवेशक के लिए, दो मुद्राओं के सापेक्ष मूल्य के बीच एक प्रतिकूल आंदोलन अतिरिक्त जोखिम पैदा कर सकता है।

यदि अगले वर्ष में विनिमय दर 10,000 IDR / 1 USD से 11,000 IDR / 1 USD में स्थानांतरित हो जाती है, तो 4 मिलियन रूपए का पहला कूपन भुगतान केवल $ 400 के बजाय केवल $ 364 के रूप में अनुमानित होगा जब बांड पहले जारी किया गया था। बॉन्ड का 100 मिलियन रूपए का अंकित मूल्य लगभग 9,091 डॉलर होगा। और अगर प्रचलित ब्याज दर बढ़ती है, तो बांड का मूल्य और भी कम होगा।

हालाँकि, USD में एक ड्रैगन बॉन्ड का नामकरण किया गया, जबकि अभी भी ब्याज दर जोखिम के अधीन है, मुद्रा जोखिम के अधीन नहीं होगा। 1997 के एशियाई वित्तीय संकट और चीनी अर्थव्यवस्था के विकास सहित 1991 में ड्रैगन बांड की शुरुआत के बाद से क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था में काफी बदलाव आया है। हालांकि, ड्रैगन बॉन्ड एशियाई बाजारों को अधिक विदेशी निवेश आकर्षित करने में मदद करते हैं।