बंदोबस्ती कोष

एंडोमेंट फंड क्या है?

एक बंदोबस्ती निधि एक निवेश कोष है जो एक ऐसी नींव द्वारा स्थापित किया जाता है जो निवेशित पूंजी से लगातार निकासी करता है। एंडोमेंट फंड में पूंजी या पैसा अक्सर विश्वविद्यालयों, गैर-लाभकारी संगठनों, चर्चों और अस्पतालों द्वारा उपयोग किया जाता है। एंडोमेंट फंड आमतौर पर उन दान द्वारा वित्त पोषित किया जाता है जो दानदाताओं के लिए घटाए जाते हैं और विशिष्ट उद्देश्यों के लिए उपयोग किए जाते हैं।

चाबी छीन लेना

• एंडोमेंट फंड निवेश पोर्टफोलियो हैं जहां शुरुआती पैसे एक फाउंडेशन को दान द्वारा प्रदान किए जाते हैं।
• एक एंडोमेंट फंड में एक निवेश, निकासी और उपयोग की नीति होगी जो इसे संचालित करती है।
• अमेरिका में कुछ विश्वविद्यालय बंदोबस्ती फंडों में छात्रवृत्ति में सैकड़ों करोड़ों की संपत्ति के साथ $ 30 बिलियन से अधिक की संपत्ति है।

एंडोमेंट फंड्स को समझना

वित्तीय बंदोबस्त आमतौर पर संरचित होते हैं, इसलिए निवेश की गई मूल राशि बरकरार रहती है, जबकि एक गैर-लाभकारी कंपनी को कुशलतापूर्वक संचालन के लिए निवेश के लिए तत्काल आय उपलब्ध है। एंडोमेंट फंड के लिए अधिकांश बड़े दान संरचित होते हैं, इसलिए मूलधन का एक हिस्सा समय की अवधि के बाद ही उपयोग के लिए जारी किया जाता है। दान के विलंबित उपयोग से लंबी अवधि में प्रभाव पड़ता है। हालांकि, फंड के विलंबित उपयोग से एंडोमेंट फंड मैनेजमेंट को भी प्रोत्साहन मिलता है ताकि फंड से होने वाली आय को सुनिश्चित किया जा सके ताकि परिचालन संबंधी जरूरतों को पूरा किया जा सके।

दानदाताओं द्वारा बताए गए विशिष्ट उपयोगों के साथ बंदोबस्ती भी दी जा सकती है, जो आगे चलकर संवितरण को जटिल बनाती है। अधिकांश बड़े बंदोबस्ती फंडों को पेशेवर रूप से निवेश प्रबंधकों द्वारा प्रबंधित किया जाता है जिनके पास स्पष्ट निवेश लक्ष्य होते हैं और विभिन्न प्रकार के निवेशों में धन आवंटित करते हैं।

एंडोमेंट फंड्स की नीतियां

अधिकांश बंदोबस्ती फंडों में निम्नलिखित तीन घटक होते हैं, जो निवेश, निकासी और धन के उपयोग को नियंत्रित करते हैं।

निवेश नीति

निवेश नीति यह बताती है कि प्रबंधक को किस प्रकार के निवेश करने की अनुमति है और यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि रिटर्न लक्ष्यों को पूरा करने के लिए प्रबंधक कितने आक्रामक हो सकते हैं। कई बंदोबस्ती फंडों में विशिष्ट निवेश नीतियां हैं जो इसकी कानूनी संरचना में निर्मित हैं ताकि लंबी अवधि के लिए धन के पूल का प्रबंधन किया जा सके।

बड़े विश्वविद्यालयों के बंदोबस्ती फंडों में सैकड़ों, यदि नहीं या हजारों, छोटे फंडों के हो सकते हैं जो विभिन्न प्रतिभूतियों या परिसंपत्ति वर्गों में धन के पूल का निवेश करते हैं। आम तौर पर फंड में दीर्घकालिक निवेश लक्ष्य होते हैं, जैसे कि रिटर्न या यील्ड की एक विशिष्ट दर। निवेश लक्ष्यों के परिणामस्वरूप, परिसंपत्ति आवंटन (या फंड के भीतर निवेश के प्रकार) को फंड के उद्देश्यों में निर्धारित दीर्घकालिक रिटर्न को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

वापसी की नीति

निकासी नीति उस राशि को स्थापित करती है जिसे संगठन या संस्था को प्रत्येक अवधि या किस्त पर निधि से निकालने की अनुमति होती है। निकासी नीति संगठन की जरूरतों और निधि में धन की राशि के आधार पर हो सकती है। हालांकि, अधिकांश बंदोबस्तों में वार्षिक निकासी सीमा होती है। उदाहरण के लिए, एक बंदोबस्ती निधि में कुल राशि के 5% तक निकासी को सीमित कर सकती है। आमतौर पर निकासी का प्रतिशत इतना कम होता है कि ज्यादातर विश्वविद्यालय बंदोबस्ती हमेशा के लिए स्थापित हो जाते हैं, और इसलिए, वार्षिक खर्च सीमा होती है।

उपयोग नीति

उपयोग नीति उन उद्देश्यों को बताती है जिनके लिए निधि का उपयोग किया जा सकता है और यह सुनिश्चित करने के लिए भी कार्य करता है कि सभी निधि इन उद्देश्यों का पालन कर रहे हैं और उचित और प्रभावी रूप से उपयोग किए जा रहे हैं। कई बंदोबस्ती अनुसंधान, शिक्षण, सार्वजनिक सेवा, छात्रवृत्ति और फैलोशिप का समर्थन करती हैं। एक बंदोबस्ती निधि में अधिकांश पैसा पहले से ही विशिष्ट कार्यक्रमों, जैसे कि खेल या अध्ययन के एक विशेष स्कूल को आवंटित किया गया है। उदाहरण के लिए, कुछ बंदोबस्ती समुद्र विज्ञान कार्यक्रम या कॉलेज या विश्वविद्यालय के बिजनेस स्कूल के लिए धन का उपयोग करने के लिए सीमित हो सकती है।

एंडोमेंट फंड्स के प्रकार

कई प्रकार के एंडोमेंट फंड हैं, जो आम तौर पर निर्धारित करते हैं कि फंड कैसे और कब डिस्बर्स हो सकते हैं।

सावधि बंदोबस्ती

टर्म एंडोमेंट फंड में एक अंतर्निहित स्टाइपुलेशन होता है जो या तो मूल रूप से या पूर्व-स्थापित अवधि बीतने के बाद या निर्दिष्ट घटना होने तक सभी का उपयोग किया जा सकता है। शब्द दाता की इच्छा पर निर्भर करता है।

प्रतिबंधित और अप्रतिबंधित

किसी भी तरह से अप्रतिबंधित धन का उपयोग प्राप्तकर्ता चुन सकता है। प्रतिबंधित बंदोबस्ती राजस्व में किसी विशिष्ट उद्देश्य की पूर्ति के लिए दाता द्वारा निर्धारित सीमाएँ हो सकती हैं। एक सामान्य उदाहरण एक विश्वविद्यालय छात्रवृत्ति है जो छात्रों को एक निश्चित क्षेत्र में कैरियर बनाने के लिए प्रतिबंधित है।

क्वासी-बंदोबस्ती

किसी संस्था के संचालक मंडल द्वारा दानदाताओं या किसी अन्य बाहरी एजेंसी द्वारा प्रतिबंधित किए जाने के बजाय, अर्ध-बंदोबस्ती राशि का निर्धारण किया जाता है। इन बंदोबस्ती फंडों को लंबी, अनिर्दिष्ट अवधि के लिए आय उत्पन्न करने के लिए निवेश किया जाना है।

एक बंदोबस्ती निधि का वास्तविक विश्व उदाहरण

हार्वर्ड विश्वविद्यालय वित्तीय वर्ष 30 जून, 2019 को समाप्त होने वाले के रूप में 40.9 अरब $ के साथ अमेरिका में सबसे बड़ा बंदोबस्ती था  हालांकि, एक प्रति छात्र आधार पर हार्वर्ड के बंदोबस्ती आकार ट्रेल्स अन्य शैक्षिक संस्थानों स्कूल की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार।

बंदोबस्ती से वितरण $ 1.9 बिलियन या स्कूल वर्ष के लिए कुल राजस्व का 35% प्रदान करता है, और राजस्व का एक और 9% परोपकार के वर्तमान उपहारों से आया है। बंदोबस्ती के लिए नकद उपहार 2019 में कुल $ 613 मिलियन थे।

निवेश प्रदर्शन और आवंटन

2019 वित्त वर्ष के अंत में, एंडोमेंट पर वार्षिक रिटर्न 6.5% था। हार्वर्ड के लिए समग्र बंदोबस्ती निधि के भीतर हजारों विशिष्ट फंड हैं। धन के परिसंपत्ति आवंटन को विभिन्न प्रकार के निवेशों के माध्यम से फैलाया गया था, जिसमें शामिल हैं:

• इक्विटीज: 26%
• हेज फंड: 33%
• निजी इक्विटी निवेश: 20%
• अचल संपत्ति: 8%
• बांड: 6%

भुगतान दर और प्रतिबंध

बंदोबस्ती का वार्षिक भुगतान दर आमतौर पर छाया हुआ है। हार्वर्ड का भुगतान दर 2019 में 5.1% था, जो कुल $ 1.9 बिलियन था।

बंदोबस्ती के भीतर निधियों का उपयोग प्रतिबंधित है। लगभग वार्षिक वितरण का 70% विशिष्ट विभागों, कार्यक्रमों या अन्य उद्देश्यों तक सीमित है। दूसरे शब्दों में, धन को दानदाताओं द्वारा स्थापित शर्तों के अनुसार खर्च करने की आवश्यकता होती है। फंड का केवल 30% का उपयोग हार्वर्ड द्वारा लचीले खर्च के लिए किया जा सकता है।

वित्तीय सहायता

2019 में, हार्वर्ड ने स्कॉलरशिप के लिए अंडरग्रेजुएट से 193 मिलियन डॉलर का भुगतान किया। लगभग 54% छात्रों को आवश्यकता-आधारित छात्रवृत्ति और वेतन प्राप्त होता है, हार्वर्ड में भाग लेने के लिए प्रति वर्ष औसतन $ 12,000। छात्रवृत्ति पाने वाले छात्रों में से, 20% हार्वर्ड कॉलेज में भाग लेने के लिए कुछ भी नहीं देते हैं।

एक निवेश के नजरिए से, हार्वर्ड के एंडोमेंट फंड ने लंबे समय में लगातार मजबूत रिटर्न का उत्पादन किया है, हालांकि नए एंडोमेंट के रूप में पूंजी का चलन भी कुल वृद्धि को संचालित करता है।