कैसे फेडरल रिजर्व मनी सप्लाई का प्रबंधन करता है
पूरे इतिहास में, मुक्त बाजार समाज बूम-एंड-बस्ट चक्रों से गुजरे हैं। जबकि हर कोई अच्छे आर्थिक समय का आनंद लेता है, मंदी अक्सर दर्दनाक होती है। फेडरल रिजर्व को थप्पड़ के दौरान लगी चोटों को कम करने में मदद करने के लिए बनाया गया था और पैसे की आपूर्ति को प्रभावित करने के लिए कुछ शक्तिशाली उपकरण दिए गए थे। जानने के लिए पढ़ें कि कैसे फेड देश की मुद्रा आपूर्ति का प्रबंधन करता है।
फेडरल रिजर्व का विकास
जब फेडरल रिजर्व सिस्टम 1913 में स्थापित किया गया था, तो इरादा अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए सक्रिय मौद्रिक नीति का पीछा करने का नहीं था। 1936 में जॉन मेनार्ड कीन्स के काम तक आर्थिक स्थिरीकरण नीतियों को पेश नहीं किया गया था। इसके बजाय, संस्थापक फेड को आर्थिक संकुचन के दौरान धन की आपूर्ति और क्रेडिट को सूखने से रोकने के लिए एक तरीके के रूप में देखते थे, जो अक्सर 1913 से पहले हुआ था।
जिस तरह से फेड को वित्तीय घबराहट के खिलाफ बीमा करने का अधिकार दिया गया था, वह अंतिम उपाय के ऋणदाता के रूप में कार्य करना था । यही कारण है कि, जब जोखिम भरी व्यावसायिक संभावनाओं ने वाणिज्यिक बैंकों को नए ऋण देने में संकोच किया, तो फेड बैंकों को पैसा उधार देगा, इस प्रकार उन्हें अधिक उधार देने के लिए प्रेरित करेगा। (अधिक जानने के लिए, देखें: फेडरल रिजर्व ।)
फेड का कार्य बढ़ गया है और आज यह मुख्य रूप से अर्थव्यवस्था के स्थिर विस्तार को बढ़ावा देने के लिए बैंक भंडार और मुद्रा आपूर्ति की वृद्धि का प्रबंधन करता है। इसे पूरा करने के लिए फेड तीन मुख्य उपकरणों का उपयोग करता है:
- बैंक आरक्षित आवश्यकताओं को निर्धारित करके
- छूट दर सेट करके
- के माध्यम से खुले बाजार के परिचालन
आरक्षित अनुपात
आरक्षित अनुपात में परिवर्तनका शायद ही कभी उपयोग किया जाता है, लेकिन संभवतः बहुत शक्तिशाली है।आरक्षित अनुपात वह भंडार है जिसका भंडार जमा के खिलाफ रखने के लिए बैंक की आवश्यकता होती है।अनुपात में कमी से बैंक को अधिक उधार देने की अनुमति मिलती है, जिससे धन की आपूर्ति बढ़ जाती है।अनुपात में वृद्धि का विपरीत प्रभाव है।
छूट की दर
छूट की दर ब्याज दर है फेड फेड वाणिज्यिक बैंकों को अतिरिक्त भंडार उधार लेने की आवश्यकता है।फेड यह दर निर्धारित करता है, बाजार दर नहीं।इसका महत्व फेड द्वारा भेजे जाने वाले संकेत से बहुत अधिक है जो दर को बढ़ाते या कम करते हैं: यदि यह कम है, तो फेड खर्च और इसके विपरीत को प्रोत्साहित करना चाहता है।
नतीजतन, लघु अवधि के बाजार ब्याज दर छूट की दर के आंदोलन का पालन करते हैं। यदि फेड बैंकों को अधिक भंडार देना चाहता है, तो वह उस ब्याज दर को कम कर सकता है, जिससे बैंक अधिक ऋण लेने के लिए प्रेरित होते हैं। वैकल्पिक रूप से, यह अपनी दर को बढ़ाकर और उधार को कम करने के लिए बैंकों को राजी करके भंडार को भिगो सकता है।
खुला बाजार परिचालन
ओपन मार्केट ऑपरेशनमें फेड द्वारा सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदना और बेचना शामिल है।यदि फेडबड़े बैंकों और प्रतिभूति डीलरों सेप्रतिभूति (जैसे ट्रेजरी बिल )वापस खरीदता है, तो यह जनता के हाथों में धन की आपूर्ति बढ़ाता है।इसके विपरीत, फेड की सुरक्षा बेचने पर पैसे की आपूर्ति कम हो जाती है।”खरीद” और “बेचना” शब्द फेड के कार्यों को संदर्भित करते हैं, जनता को नहीं।
उदाहरण के लिए, एक खुले बाजार में खरीद का मतलब फेड खरीद रहा है, लेकिन जनता बेच रही है। दरअसल, फेड देश के सबसे बड़े प्रतिभूति डीलरों और बैंकों के साथ खुले बाजार के संचालन को केवल आम जनता के साथ नहीं करता है। फेड द्वारा प्रतिभूतियों की एक खुली बाजार खरीद के मामले में, यह प्रतिभूतियों के विक्रेता के लिए फेड पर ही चेक प्राप्त करने के लिए अधिक यथार्थवादी है। जब विक्रेता अपने बैंक में इसे जमा करता है, तो फेड के साथ बैंक को स्वचालित रूप से एक आरक्षित आरक्षित शेष राशि दी जाती है। इस प्रकार, नए भंडार का उपयोग अतिरिक्त ऋण का समर्थन करने के लिए किया जा सकता है। इस प्रक्रिया के माध्यम से, पैसे की आपूर्ति बढ़ जाती है। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: ओपन मार्केट ऑपरेशंस बनाम क्वांटिटेटिव इजींग ।)
प्रक्रिया वहाँ समाप्त नहीं होती है। एक खुले बाजार के संचालन के बाद मौद्रिक विस्तार में बैंकों और जनता द्वारा समायोजन शामिल है। जिस बैंक में फेड से मूल चेक जमा किया जाता है, उसमें अब आरक्षित अनुपात है जो बहुत अधिक हो सकता है। दूसरे शब्दों में, इसके भंडार और जमा समान राशि से बढ़ गए हैं। इसलिए, भंडार के लिए इसका अनुपात बढ़ गया है। जमा के इस अनुपात को कम करने के लिए, बैंक अधिक ऋण का विस्तार कर सकता है।
जब बैंक एक अतिरिक्त ऋण बनाता है, तो ऋण प्राप्त करने वाले व्यक्ति को बैंक जमा प्राप्त होता है, खुले बाजार के संचालन की मात्रा से अधिक धन की आपूर्ति बढ़ जाती है। मुद्रा आपूर्ति के इस एकाधिक विस्तार को गुणक प्रभाव कहा जाता है ।
तल – रेखा
आज, फेड अर्थव्यवस्था को स्थिर करने में मदद करने के लिए पैसे की आपूर्ति को नियंत्रित करने के लिए अपने उपकरणों का उपयोग करता है। जब अर्थव्यवस्था में मंदी आ रही है, तो फेड ने विकास को बढ़ावा देने के लिए धन की आपूर्ति बढ़ा दी है। इसके विपरीत, जब मुद्रास्फीति का खतरा होता है, तो फेड आपूर्ति को कम करके जोखिम को कम करता है। जबकि फेड के “अंतिम उपाय के ऋणदाता” का मिशन अभी भी महत्वपूर्ण है, अर्थव्यवस्था के प्रबंधन में फेड की भूमिका की उत्पत्ति के बाद से विस्तार हुआ है।