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फ़्लोबैक क्या है?
फ़्लोबैक, बिक्री दबाव में तेज वृद्धि का वर्णन करता है जो निवेशक आसन्न क्रॉस-बॉर्डर विलय या अधिग्रहण के कारण जारी करने के देश में कंपनी के क्रॉस-लिस्टेड शेयरों पर रखते हैं । कुछ स्थितियों में, विदेशी निवेशकों के पास अपने शेयरों को बेचने के अलावा कोई विकल्प नहीं होता है जब विलय के परिणामस्वरूप निवेश होता है जो अब उनके निवेश उद्देश्यों को पूरा नहीं करता है।
फ्लोबैक एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) को अपने प्रतिनिधि स्टॉक में बदलने के लिए एक निवेशक के अधिकार का भी उल्लेख कर सकता है ।
चाबी छीन लेना
- सीमा पार विलय या अधिग्रहण के कारण फ्लोबैक की बिक्री दबाव बढ़ जाता है।
- बिक्री इसलिए होती है क्योंकि निवेशक नया विदेशी निवेश नहीं करना चाहते हैं या नई कंपनी अब निवेशक या फंड मैनेजर के निवेश मानदंडों को पूरा नहीं कर सकती है।
- ADRs में फ़्लोबैक भी मूल्य विसंगतियों के आधार पर हो सकता है जब कोई कंपनी एक से अधिक वैश्विक विनिमय पर सूचीबद्ध होती है। आर्बिट्राजर्स ओवरराइड शेयरों को बेचेंगे और अंडरप्राइज्ड को खरीदेंगे।
फ्लोबैक समझना
फ़्लोबैक तब होता है जब आसन्न सीमा पार विलय के परिणामस्वरूप एक सुरक्षा बढ़े हुए दबाव को देखता है। यह इसलिए होता है क्योंकि नई मर्ज की गई कंपनी अब किसी एक देश में अधिवासित नहीं की जाएगी। जिस देश में कंपनी नहीं रहेगी, उसके निवेशक अपने शेयर बेच सकते हैं क्योंकि शेयर जल्द ही घरेलू निवेश के बजाय विदेशी निवेश का प्रतिनिधित्व करेंगे । फंड मैनेजरों को अपने शेयर बेचने के लिए मजबूर किया जा सकता है क्योंकि विलय की गई विदेशी कंपनी अब फंड के पोर्टफोलियो मानदंडों को पूरा नहीं कर सकती है।
उदाहरण के लिए, देश ए की टेक इंडेक्स फंड केवल देश ए के तकनीकी शेयरों से संबंधित है। देश ए की प्रमुख टेक कंपनी, एबीसी, देश बी की अग्रणी कंपनी, डीईएफ के साथ विलय करने का फैसला करती है, और देश बी में नई कंपनी, एबीईएफ को शामिल करती है।
इस कार्रवाई का शुद्ध प्रभाव एबीसी में अपने सभी शेयरों को बेचने के लिए पहले उल्लेख किए गए इंडेक्स फंड को मजबूर करेगा, क्योंकि कंपनी अब फंड के निवेश थीसिस में फिट नहीं होगी। ऐसे मामलों में, कंपनियों को फ्लोबैक की जांच करनी चाहिए जो शेयर कीमतों को रोकने के लिए कॉर्पोरेट कार्रवाई के परिणामस्वरूप होती है।
ADRs में फ़्लोबैक तब होता है जब ADR का मूल्य कंपनी के साधारण शेयरों के शेयर मूल्य से अधिक होता है जो अपने घर के बाजार में सूचीबद्ध एक्सचेंज पर व्यापार करते हैं। ओवरब्रिज वाले शेयरों को बेचकर और साथ-साथ कम कीमत वाले शेयरों को खरीदकर आर्बिट्राजर्स लाभ कमा सकते हैं।
फ़्लोबैक की प्रासंगिकता
सीमा पार विलय और अधिग्रहण बढ़ रहे हैं क्योंकि वैश्विक बाजार अधिक परस्पर जुड़े हुए हैं और कंपनियां सीमा पार कंपनियों के साथ विलय करके संभावित माइलन, और मेडट्रोनिक के साथ-साथ उद्योग कंपनी जॉनसन कंट्रोल शामिल हैं ।
इन सौदों के परिणामस्वरूप गंभीर प्रवाह नहीं हुआ है, लेकिन उन्होंने कंपनी के शेयरधारकों को अपने टैक्स डोमिसाइल को एक विदेशी देश में स्थानांतरित कर दिया है। 2012-2016 के बीच उलटा उन्माद की ऊंचाई के दौरान आईआरएस नियमों के तहत, इन कंपनियों में निवेशकों पर कर लगाया गया था जैसे कि उन्होंने सभी शेयर बेच दिए थे।
विदेशी शेयरों के लिए एडीआर और डिपॉजिटरी रसीदें उन बाजारों में व्यापार करने के लिए जहां वे अधिवासित नहीं हैं, प्रभाव में वृद्धि हुई है, जिससे प्रवाह के लिए अधिक अवसर पैदा होते हैं।2,000 से अधिक एडीआर खरीदने के लिए उपलब्ध हैं।
वास्तविक दुनिया में फ़्लिपबैक का उदाहरण
2004 में स्पैनिश बैंक सेंटेंडर ने यूके के एबे नेशनल बैंक को £ 8.5billion के लिए नकद और शेयरों में खरीदा । फाइनेंशियल टाइम्स के अनुसार, जब कंपनी के लिए बोली चल रही थी, तब एबे के 20 सबसे बड़े शेयरधारकों में से 14 ने अपने पदों को 56% तक कम कर दिया था। अधिग्रहण के परिणामस्वरूप यह महत्वपूर्ण बिक्री दबाव है, जिसे फ़्लोबैक कहा जाता है।
आगे के प्रवाह से बचने के लिए, सेंटेंडर ने यूके के शेयरधारकों को पाउंड स्टर्लिंग में लाभांश प्राप्त करने की अनुमति देकर उन्हें खुश करने की कोशिश की । इसने यूके धारकों को यूरो लाभांश को अपने देश के पाउंड स्टर्लिंग में परिवर्तित करने की लागत से बचने की अनुमति दी। अधिग्रहण 2004 के अंत में अंतिम रूप दिया गया।