SEC फॉर्म 13F क्या है?
एसईसी फॉर्म 13 एफ क्या है?
प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) फॉर्म 13F एक त्रैमासिक रिपोर्ट है जिसे प्रबंधन के तहत संपत्ति में कम से कम $ 100 मिलियन के साथ सभी संस्थागत निवेश प्रबंधकों द्वारा दायर किया जाना आवश्यक है । यह उनके इक्विटी होल्डिंग्स का खुलासा करता है और बाजार में स्मार्ट मनी क्या कर रहा है, इस बारे में कुछ जानकारी प्रदान कर सकता है । हालांकि, अध्ययनों में पाया गया है कि 13F फीलिंग्स में गंभीर खामियां भी हैं और इन्हें अंकित मूल्य पर नहीं लिया जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- SEC के फॉर्म 13F को प्रबंधन के तहत संपत्ति में कम से कम $ 100 मिलियन के साथ संस्थागत निवेश प्रबंधकों द्वारा तिमाही दर्ज किया जाना चाहिए।
- कांग्रेस ने इन बुराइयों को देश के सबसे बड़े निवेशकों की पकड़ पर पारदर्शिता प्रदान करने का इरादा किया।
- छोटे निवेशक अक्सर इन फीलिंग्स का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए करते हैं कि बाजार में “स्मार्ट मनी” क्या कर रही है, लेकिन डेटा की विश्वसनीयता और समयबद्धता के साथ गंभीर समस्याएं हैं।
एसईसी के फॉर्म 13F को समझना
कांग्रेस ने 1975 में 13F की आवश्यकता पैदा की । इसका मकसद अमेरिकी जनता को देश के सबसे बड़े संस्थागत निवेशकों की होल्डिंग के बारे में बताना था। सांसदों का मानना था कि इससे देश के वित्तीय बाजारों की अखंडता में निवेशकों का विश्वास बढ़ेगा। जिन फर्मों को संस्थागत निवेश प्रबंधक माना जाता है, उनमें म्यूचुअल फंड, हेज फंड, ट्रस्ट कंपनियां, पेंशन फंड, बीमा कंपनियां और पंजीकृत निवेश सलाहकार शामिल हैं ।
क्योंकि 13 एफ फाइलिंग निवेशकों को वॉल स्ट्रीट के शीर्ष स्टॉक पिकर की होल्डिंग पर एक नजर डालती है, कई छोटे निवेशकों ने अपने स्वयं के निवेश रणनीतियों के लिए एक गाइड के रूप में फाइलिंग का उपयोग करने की मांग की है। उनका तर्क यह है कि देश के सबसे बड़े संस्थागत निवेशक न केवल सबसे चतुर हैं, बल्कि उनका आकार भी उन्हें बाजारों को स्थानांतरित करने की शक्ति देता है। इसलिए एक ही स्टॉक में निवेश करना या एक ही स्टॉक बेचना- एक रणनीति के रूप में समझ में आता है।
फॉर्म 13 एफ के साथ मुख्य मुद्दे
छोटे निवेशक जो डैनियल लोएब, डेविड टेपर, या सेठ क्लारमैन जैसे रॉक स्टार मनी मैनेजरों की रणनीतियों को दोहराना चाहते हैं, 13 एफ फाइलिंग की जांच करते हैं। और वित्तीय प्रेस अक्सर रिपोर्ट करता है कि ये फंड मैनेजर त्रैमासिक बुरादा में बदलाव की तुलना करके क्या खरीद और बेच रहे हैं। लेकिन 13F फाइलिंग के साथ कई समस्याएं हैं जो वॉरंट सावधानी बरतती हैं।
एसईसी ने 13 एफ रूपों पर सूचना की विश्वसनीयता के साथ समस्याओं को स्वीकार किया है।
अविश्वसनीय डेटा
अध्ययनों में 13F प्रस्तुतियाँ में ” महत्वपूर्ण रिपोर्टिंग त्रुटियों की व्यापक उपस्थिति ” पाई गई है । एसईसी ने स्वयं स्वीकार किया है कि 13 एफ फाइलिंग आवश्यक रूप से विश्वसनीय नहीं है क्योंकि एसईसी में कोई भी सटीकता और पूर्णता के लिए सामग्री का विश्लेषण नहीं करता है। आखिरकार, कुख्यात धोखेबाज बर्नार्ड मैडॉफ ने हर तिमाही में 13F रूप दर्ज किए।
13F रिपोर्टों के साथ एक और प्रमुख मुद्दा यह है कि उन्हें एक तिमाही के अंत के बाद 45 दिनों तक दायर किया जाता है। और अधिकांश प्रबंधक अपने 13F को यथासंभव देर से जमा करते हैं, क्योंकि वे प्रतिद्वंद्वियों से टिप नहीं लेना चाहते हैं कि वे क्या कर रहे हैं। जब तक अन्य निवेशक उन 13F पर अपना हाथ नहीं डालते, तब तक वे स्टॉक खरीद को देख रहे होते हैं, जो दाखिल होने से पहले चार महीने से अधिक समय के लिए बनाया गया हो। यदि स्मार्ट धन पहले ही पूरी तरह से एक स्टॉक में निवेश किया गया है, तो छोटे निवेशकों को इसके बारे में जानने के समय तक पार्टी में देरी होने की संभावना है।
कुछ निवेशक समूह 13F प्रक्रिया के सुधार की पैरवी कर रहे हैं, कह रहे हैं कि फॉर्म हर महीने के अंत के 15 दिनों के भीतर मासिक रूप से दाखिल किए जाने चाहिए।
भीड़ का व्यवहार
पेशेवर और खुदरा दोनों निवेशकों के लिए एक जोखिम एक दूसरे से निवेश विचारों को उधार लेने के लिए धन प्रबंधकों की प्रवृत्ति है । हेज फंड मैनेजर किसी और की तुलना में व्यवहार संबंधी पूर्वाग्रहों से अधिक प्रतिरक्षा नहीं हैं। आखिरकार, यदि आप एक फंड मैनेजर हैं, तो अकेले गलत की तुलना में बहुमत के साथ गलत होना सुरक्षित है। यह भीड़ भरे ट्रेडों और ओवरवैल्यूड शेयरों को जन्म दे सकता है। और यदि छोटे निवेशकों को पार्टी के व्यापार में देरी हो रही है, तो उनके देर से बाहर होने की संभावना है।
एक अधूरी तस्वीर
13F फाइलिंग के साथ एक और मुद्दा यह है कि फंड केवल लंबे पदों की रिपोर्ट करने के लिए आवश्यक हैं, उनके पुट और कॉल ऑप्शन के अलावा, अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसिप्ट (एडीआर) और परिवर्तनीय नोट। यह एक अधूरी और यहां तक कि भ्रामक तस्वीर दे सकता है, क्योंकि कुछ फंड अपने शॉर्ट-सेलिंग से अधिकांश रिटर्न उत्पन्न करते हैं, केवल हेजेज के रूप में लंबे पदों का उपयोग करते हैं। 13F रूपों पर वास्तविक लंबी स्थिति से इन हेज को अलग करने का कोई तरीका नहीं है।