साप्ताहिक और त्रैमासिक विकल्पों के साथ खुद को अधिक विकल्प दें

साप्ताहिक और त्रैमासिक विकल्प ज्यादातर मामलों में मानक विकल्प अनुबंधों के समान हैं, एक प्रमुख अंतर को छोड़कर: उनकी समाप्ति तिथि। शुरू में साप्ताहिक विकल्प शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज (CBOE) द्वारा अक्टूबर 2005 में एक सप्ताह के विकल्प के रूप में लॉन्च किए गए थे, लेकिन अब उन विकल्पों का उल्लेख करते हैं जो महीने के तीसरे शुक्रवार के अलावा किसी भी शुक्रवार को समाप्त होते हैं (जो मानक विकल्पों के साथ होता है) । जुलाई 2006 में CBOE द्वारा प्रस्तुत, प्रत्येक तिमाही के अंतिम कारोबारी दिन पर तिमाही विकल्प समाप्त होते हैं; वे मुख्य रूप से संस्थागत बाजार पर लक्षित हैं।

साप्ताहिक और त्रैमासिक विकल्प क्यों प्रस्तुत किए गए?

साप्ताहिक और त्रैमासिक विकल्प निवेशकों को विकल्प समाप्ति की अधिक पसंद देने और उन्हें अधिक कुशलता से व्यापार करने में सक्षम बनाने के लिए पेश किए गए थे। साप्ताहिक विकल्प निवेशकों और सट्टेबाजों को समाचार और घटनाओं जैसे कि आर्थिक डेटा रिलीज़ और आय घोषणाओं के आसपास व्यापार करने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो किसी कंपनी पर एक बहुत ही अल्पकालिक तेजी विकल्प विकल्प लेने की इच्छा रखता है, उसकी आय रिपोर्ट से पहले उस सप्ताह बाद में जारी की जा सकती है, स्टॉक पर साप्ताहिक कॉल खरीद सकता है। चूंकि इन कॉल्स की समाप्ति के लिए केवल कुछ दिन हैं, वे आमतौर पर उन कॉलों की तुलना में काफी सस्ते होंगे जो समाप्ति से हफ्तों दूर हैं। एक अन्य उदाहरण के रूप में, यदि कोई निवेशक निकट भविष्य में नकारात्मक जोखिम से घबरा जाता है, तो वह व्यापक गिरावट के जोखिम को रोकने के लिए बाजार सूचकांक पर साप्ताहिक पुट खरीदने पर विचार कर सकता है ।

त्रैमासिक विकल्प पैसे प्रबंधकों और संस्थागत निवेशकों के उद्देश्य से हैं जो आम तौर पर एक तिमाही के अंतिम दिन अपने पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करते हैं। चूंकि तिमाही विकल्पों में बड़े अनुबंध आकार होते हैं, वे विशिष्ट खुदरा निवेशक के लिए अनुकूल नहीं होते हैं।

साप्ताहिक विकल्प की विशेषताएं

साप्ताहिक विकल्प या “साप्ताहिक” की अनुबंध अवधि लगभग एक सप्ताह है। अगले शुक्रवार को समाप्त होने के लिए उन्हें शुरू में CBOE द्वारा शुक्रवार को सूचीबद्ध किया गया था। हालांकि, 1 जुलाई 2010 से, उन्होंने गुरुवार को व्यापार शुरू किया है और अगले शुक्रवार को समाप्त हो रहा है, जिससे निवेशकों को अपने साप्ताहिक विकल्प को अधिक प्रभावी ढंग से रोल करने की अनुमति मिलती है।

6 मार्च, 2014 तक, 325 से अधिक प्रतिभूतियों पर साप्ताहिक विकल्प उपलब्ध थे, प्राथमिक रूप से इक्विटी और ईटीएफ के साथ-साथ कुछ इक्विटी इक्विटी भी। इनमें से अधिकांश प्रतिभूतियों ने उपलब्ध साप्ताहिक विकल्पों का विस्तार किया है। उपलब्ध साप्ताहिक विकल्पों की पूरी सूची CBOE साइट पर देखी जा सकती है ।

समय सीमा समाप्ति

तीसरे शुक्रवार को छोड़कर, महीने के किसी भी शुक्रवार को साप्ताहिक विकल्प समाप्त हो जाते हैं। उन्हें शुक्रवार को समाप्ति के लिए भी सूचीबद्ध नहीं किया गया है जहां एक तिमाही विकल्प समाप्त होने के लिए निर्धारित है। यदि साप्ताहिक विकल्प की लिस्टिंग तिथि या समाप्ति तिथि छुट्टी पर आती है, तो इसे एक व्यावसायिक दिन से वापस ले जाया जाता है।

निपटान और अंतिम कारोबारी दिन

मानक विकल्पों और साप्ताहिक विकल्पों के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर उनके निपटान का समय है, जो आखिरी दिन तय करता है जिस पर उनका कारोबार किया जा सकता है। ध्यान दें कि ट्रेडिंग मानक विकल्पों के लिए अंतिम दिन महीने का तीसरा शुक्रवार है, और वे अगले दिन (शनिवार) को समाप्त होते हैं। साप्ताहिक विकल्पों के साथ, अंतिम कारोबारी दिन इस बात पर निर्भर करता है कि विकल्प पीएम-सेटल है या नहीं।

सभी इक्विटी और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) पर साप्ताहिक विकल्प शाम को तय किए जाते हैं, जिसका मतलब है कि व्यायाम और असाइनमेंट को बंद होने के बाद निर्धारित किया जाता है। इसलिए, पीएम-बसे विकल्पों के लिए अंतिम कारोबारी दिन समाप्ति का दिन है, जो शुक्रवार है।

इंडेक्स ऑप्शंस एम-सेटल या पीएम-सेटल हो सकते हैं। ट्रेडिंग के लिए आखिरी दिन एएम-सेटल किए गए विकल्पों की समाप्ति से पहले दिन (यानी, गुरुवार) है। इन विकल्पों को एक सूचकांक मूल्य का उपयोग करके निपटाया जाता है जिसकी गणना समाप्ति के दिन सूचकांक के प्रत्येक घटक के शुरुआती बिक्री मूल्य (यानी, शुक्रवार) के आधार पर की जाती है।

स्ट्राइक प्राइस प्रतिबंध

CBOE एक सुरक्षा पर पेश किए जा सकने वाले साप्ताहिक विकल्पों की संख्या पर सीमा लगाता है। इसके अलावा, साप्ताहिक विकल्पों के लिए सूचीबद्ध सभी हड़ताल की कीमतें अंतर्निहित सुरक्षा के वर्तमान मूल्य के 30% के भीतर होनी चाहिए। एक उदाहरण के रूप में, 10 मार्च 2014 को Apple ( AAPL ) के साप्ताहिक विकल्पों के लिए सबसे कम स्ट्राइक प्राइस – जब यह 530.92 डॉलर में बंद हुआ – $ 410 था। मानक विकल्पों के लिए ऐसा कोई प्रतिबंध लागू नहीं होता है।

एस एंड पी 500 साप्ताहिक विकल्प

S & P 500 इंडेक्स (SPXW) पर साप्ताहिक विकल्प अन्य साप्ताहिक विकल्पों से काफी अलग हैं और इन्हें “एंड-ऑफ-वीक” या “वीक-एंड्स” के रूप में जाना जाता है। CBOE वर्तमान समय समाप्ति को छोड़कर किसी भी समय छह लगातार SPXW एक्सपायरी को सूचीबद्ध करता है और बनाए रखता है। इस प्रकार, 6 मार्च 2014 तक, SPXW विकल्पों के लिए उपलब्ध समाप्ति थे: 7 मार्च (वर्तमान समाप्ति), 14 मार्च, 28 मार्च, 4 अप्रैल, 11 अप्रैल, 25 अप्रैल और 2 मई।

साप्ताहिक विकल्पों के मानक अनुबंध आकार के विपरीत, SPXW विकल्पों में $ 100 गुणक के साथ एक बड़ा अनुबंध आकार होता है। इसका मतलब यह है कि अगर S & P 500 1800 पर कारोबार कर रहा है, तो SPXWs का आकार $ 180,000 होगा। समझौता नकदी में है, जबकि व्यायाम यूरोपीय-शैली है (यानी, व्यायाम केवल समाप्ति तिथि पर हो सकता है)। ये विकल्प अंतिम व्यापारिक दिन पर शाम होते हैं, जो आमतौर पर शुक्रवार होता है। उनकी लोकप्रियता हाल के वर्षों में बढ़ी है, जिसमें एसएक्सएक्सडब्ल्यू विकल्पों की औसत दैनिक मात्रा 2010 में कारोबार करने वाले सभी एसएंडपी 500 विकल्पों में से 5% से कम है, जो दिसंबर 2013 में 30% से अधिक है।

त्रैमासिक विकल्प की सुविधाएँ

जबकि साप्ताहिक विकल्प प्रतिभूतियों की एक विस्तृत श्रृंखला पर उपलब्ध हैं, 10 मार्च 2014 तक, तिमाही विकल्प केवल नौ प्रमुख सूचकांकों और ईटीएफ पर उपलब्ध थे:

• डायमंड्स ट्रस्ट सीरीज़ 1 ( DIA )
• ऊर्जा का चयन SPDR ( XLE )
• आईशर रसेल 2000 इंडेक्स फंड ( IWM )
• मिनी-एसपीएक्स (एक्सएसपी)
• नैस्डैक -100 इंडेक्स ट्रैकिंग स्टॉक ( QQQ )
• S & P 100 – यूरोपीय शैली (XEO)
• एस एंड पी 500 (एसपीएक्स)
• एस एंड पी डिपॉजिटरी रसीदें / एसपीडीआर ( एसपीवाई )
• SPDR गोल्ड ट्रस्ट ( GLD )

त्रैमासिक विकल्पों में $ 100 गुणक है, जिसका अर्थ है कि उनके पास सूचकांक या ईटीएफ के 100 गुना के स्तर के बराबर एक डॉलर का मूल्य है। वे एक कैलेंडर तिमाही के अंतिम कारोबारी दिन को समाप्त होते हैं और शाम को निपटाए जाते हैं, जिसका अर्थ है कि उन्हें समाप्ति तिथि तक और सही तरीके से कारोबार किया जा सकता है।

XSP, XEO और SPX सूचकांकों को छोड़कर, प्रत्येक सुरक्षा में लगातार चार कैलेंडर क्वार्टर और अगले कैलेंडर वर्ष की अंतिम तिमाही के लिए भौतिक शब्दों में निपटान के साथ अनुबंधित हो सकते हैं । XSP, XEO और SPX सूचकांक में एक ही समय में सूचीबद्ध आठ तिमाही विकल्प अनुबंध हो सकते हैं; इन त्रैमासिक विकल्पों के लिए व्यायाम केवल यूरोपीय-शैली है, नकदी में निपटान के साथ।

भला – बुरा

साप्ताहिक विकल्पों में निम्नलिखित फायदे हैं:

• निचला परिव्यय : चूंकि उनके पास मानक विकल्पों की तुलना में कम समय मूल्य होता है, इसलिए साप्ताहिक विकल्प में विकल्प खरीदार के लिए नकदी का कम परिव्यय शामिल होता है।
• विशिष्ट समाप्ति तिथि का चयन करने के लिए लचीलापन : मानक अनुबंधों के विपरीत, जिसमें समाप्ति तिथियों की एक सीमित सीमा होती है, एक निवेशक के पास साप्ताहिक विकल्पों के माध्यम से एक विकल्प रणनीति के लिए एक विशिष्ट समाप्ति तिथि का चयन करने का लचीलापन होता है।
• इक्विटी और ईटीएफ की विस्तृत श्रृंखला के लिए उपलब्ध : सबसे व्यापक रूप से कारोबार वाले इक्विटी, ईटीएफ और सूचकांकों के 325 से अधिक विकल्पों के लिए साप्ताहिक विकल्प उपलब्ध हैं।

साप्ताहिक विकल्पों की कमियों में शामिल हैं:

• प्रतिशत प्रतिशत के आधार पर कमीशन अधिक होता है : चूँकि अधिकांश दलाल विकल्प व्यापार पर लगाने के लिए एक फ्लैट शुल्क लेते हैं, इसलिए साप्ताहिक विकल्पों के लिए मानक विकल्पों की तुलना में प्रतिशत आधार पर उच्चतर हो सकता है।
• वाइडर बोली-स्प्रेड्स और लोअर लिक्विडिटी : वीकलील्स में स्टैण्डर्ड ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट्स की तुलना में वाइड स्प्रेड्स और लोअर लिक्विडिटी भी हो सकती है।
• विकल्प लेखकों के लिए छोटे प्रीमियम : साप्ताहिक विकल्पों के लिए विकल्प खरीदारों द्वारा भुगतान किए गए छोटे प्रीमियमों का दूसरा पहलू यह है कि विकल्प लेखकों को मानक विकल्पों की तुलना में छोटे प्रीमियम प्राप्त होते हैं।
• एक खोने वाले व्यापार को “मरम्मत” करना मुश्किल है : साप्ताहिक विकल्पों की समाप्ति के लिए सीमित समय एक खोने वाले व्यापार को रोल या मरम्मत करना मुश्किल बनाता है। 

तिमाही विकल्पों के साथ, प्राथमिक लाभ यह है कि उनकी समाप्ति क्वार्टर-एंड के साथ मेल खाती है, संस्थागत निवेशकों को हेजिंग और अन्य विकल्प रणनीतियों को अधिक प्रभावी ढंग से लागू करने में सक्षम बनाता है। मुख्य कमियां इस तथ्य की हैं कि वे केवल कुछ प्रमुख सूचकांकों और ईटीएफ के लिए उपलब्ध हैं, और सीमित अम्लता के कारण व्यापक प्रसार। साथ ही, उनके बड़े आकार का आकार उन्हें औसत खुदरा निवेशक की पहुंच से बाहर कर देता है।

तल – रेखा

साप्ताहिक और त्रैमासिक विकल्प निवेशकों को विकल्प समाप्ति की एक बड़ी पसंद प्रदान करते हैं, जिससे वे अधिक कुशलता से व्यापार कर सकें। साप्ताहिक विकल्प, विशेष रूप से, खुदरा निवेशकों के लिए उपयुक्त हो सकते हैं जो ट्रेडिंग विकल्पों के जोखिमों से परिचित हैं।