गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (GGM)
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (GGM) क्या है?
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (जीजीएम) का उपयोग भविष्य की श्रृंखला के आधार पर एक स्टॉक के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है जो एक स्थिर दर से बढ़ता है। यह डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) का एक लोकप्रिय और सीधा संस्करण है । GGM मानता है कि लाभांश निरंतर दर में बढ़ता है और भविष्य के लाभांश की अनंत श्रृंखला के वर्तमान मूल्य के लिए हल करता है। क्योंकि मॉडल एक निरंतर विकास दर मानता है, यह आमतौर पर केवल प्रति शेयर लाभांश में स्थिर विकास दर वाली कंपनियों के लिए उपयोग किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (GGM) मानती है कि एक कंपनी हमेशा के लिए मौजूद रहती है और कंपनी के शेयर का मूल्यांकन करते समय लाभांश में निरंतर वृद्धि होती है।
- जीजीएम प्रति शेयर लाभांश की अनंत श्रृंखला लेता है और वर्तमान में उन्हें वापसी की आवश्यक दर का उपयोग करके छूट देता है।
- GGM डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल (DDM) का एक प्रकार है।
- जीजीएम स्थिर विकास दर वाली कंपनियों के लिए आदर्श है, जिन्होंने निरंतर लाभांश वृद्धि की अपनी धारणा दी है।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (GGM) को समझना
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल किसी कंपनी के शेयर को अपने सामान्य इक्विटी शेयरधारकों को भुगतान में निरंतर वृद्धि की धारणा का उपयोग करते हुए महत्व देता है । मॉडल में तीन प्रमुख इनपुट्स प्रति शेयर लाभांश (DPS), प्रति शेयर लाभांश में विकास दर और वापसी की आवश्यक दर (RoR) हैं ।
जीजीएम मौजूदा बाजार की स्थितियों के बावजूद किसी शेयर के उचित मूल्य की गणना करने का प्रयास करता है और लाभांश भुगतान कारकों और बाजार में अपेक्षित रिटर्न पर विचार करता है। यदि मॉडल से प्राप्त मूल्य शेयरों की वर्तमान ट्रेडिंग कीमत से अधिक है, तो स्टॉक को अंडरवैल्यूड माना जाता है और एक खरीद के लिए योग्य है, और इसके विपरीत।
प्रति शेयर लाभांश वार्षिक भुगतान का प्रतिनिधित्व एक कंपनी अपने सामान्य इक्विटी शेयरधारकों के लिए करती है, जबकि प्रति शेयर लाभांश में वृद्धि दर एक वर्ष से दूसरे वर्ष में प्रति शेयर लाभांश की दर कितनी है। वापसी की आवश्यक दर एक निवेशक की न्यूनतम दर है जो कंपनी का स्टॉक खरीदते समय स्वीकार करने को तैयार है, और ऐसे कई मॉडल हैं जिनका निवेशक इस दर का अनुमान लगाते हैं।
GGM मानता है कि एक कंपनी हमेशा के लिए मौजूद है और प्रति शेयर लाभांश का भुगतान करती है जो एक स्थिर दर से बढ़ती है। किसी स्टॉक के मूल्य का अनुमान लगाने के लिए, मॉडल प्रति शेयर लाभांश की अनंत श्रृंखला लेता है और उन्हें वर्तमान में वापसी की आवश्यक दर का उपयोग करके छूट देता है। सूत्र एक निरंतर दर से बढ़ने वाली संख्याओं की अनंत श्रृंखला के गणितीय गुणों पर आधारित है।
स्रोत: स्टर्न स्कूल ऑफ बिजनेस, न्यूयॉर्क विश्वविद्यालय
गॉर्डन विकास मॉडल की मुख्य सीमा प्रति शेयर लाभांश में निरंतर वृद्धि की धारणा में निहित है। व्यापारिक चक्रों और अप्रत्याशित वित्तीय कठिनाइयों या सफलताओं के कारण कंपनियों के लिए अपने लाभांश में निरंतर वृद्धि दिखाना बहुत कम है । इस प्रकार मॉडल स्थिर विकास दर दिखाने वाली फर्मों तक सीमित है।
दूसरा मुद्दा छूट कारक और मॉडल में उपयोग की जाने वाली विकास दर के बीच संबंध के साथ होता है। यदि रिटर्न की आवश्यक दर प्रति शेयर लाभांश की वृद्धि दर से कम है, तो परिणाम एक नकारात्मक मूल्य है, जो मॉडल को बेकार में प्रस्तुत करता है। इसके अलावा, यदि रिटर्न की आवश्यक दर वृद्धि दर के समान है, तो प्रति शेयर मूल्य अनंतता के करीब पहुंचता है।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (GGM) उदाहरण
एक काल्पनिक उदाहरण के रूप में, उस कंपनी पर विचार करें जिसका शेयर प्रति शेयर $ 110 पर कारोबार कर रहा है। इस कंपनी को रिटर्न (आर) की 8% न्यूनतम दर की आवश्यकता है और अगले वर्ष (डी 1 ) प्रति शेयर $ 3 लाभांश का भुगतान करेगा, जिसमें 5% सालाना (जी) की वृद्धि की उम्मीद है।
स्टॉक के आंतरिक मूल्य (P) की गणना निम्नानुसार की जाती है:
पी=$३।०।-।०५=$1००\ start {align} & \ text {P} = \ frac {\ _ $ 3} {.08 .05} = \ $ 100 \\ \ end {align}उन्होंने कहा कि इस तरह की घटनाओं को रोकने के लिए सरकार ने कई कदम उठाए हैं।पी=।08-।05
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल के अनुसार, शेयर बाजार में वर्तमान में $ 10 ओवरवॉल्टेड हैं।
लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (GGM) आपको क्या बताता है?
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (जीजीएम) प्रचलित बाजार की स्थितियों के बावजूद किसी शेयर के उचित मूल्य की गणना करने का प्रयास करता है और लाभांश भुगतान कारकों और बाजार में अपेक्षित रिटर्न को ध्यान में रखता है। यदि GGM का मूल्य स्टॉक के वर्तमान बाजार मूल्य से अधिक है तो स्टॉक को अंडरवैल्यूड माना जाता है और इसे खरीदा जाना चाहिए। इसके विपरीत, यदि मूल्य स्टॉक के वर्तमान बाजार मूल्य से कम है तो स्टॉक को ओवरवैल्यूड माना जाता है और इसे बेचा जाना चाहिए।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (GGM) के लिए इनपुट क्या हैं?
जीजीएम में तीन प्रमुख इनपुट्स प्रति शेयर (डीपीएस), प्रति शेयर लाभांश में विकास दर और वापसी की आवश्यक दर (आरओआर) हैं। डीपीएस वह वार्षिक भुगतान है जो एक कंपनी अपने सामान्य इक्विटी शेयरधारकों को करती है, जबकि डीपीएस विकास दर लाभांश में वृद्धि की वार्षिक दर है। वापसी की आवश्यक दर, रिटर्न निवेशकों की न्यूनतम दर है जो कंपनी का स्टॉक खरीदते समय स्वीकार करने को तैयार हैं।
गॉर्डन ग्रोथ मॉडल (GGM) की कमियां क्या हैं?
GGM की मुख्य सीमा प्रति शेयर लाभांश में निरंतर वृद्धि की धारणा में है। कंपनियों के लिए व्यापार चक्र और अप्रत्याशित वित्तीय कठिनाइयों या सफलताओं के कारण अपने लाभांश में निरंतर वृद्धि दिखाना बहुत दुर्लभ है। इस प्रकार मॉडल प्रति शेयर लाभांश में स्थिर विकास दर वाली कंपनियों तक सीमित है। एक अन्य मुद्दा छूट कारक और मॉडल में उपयोग की जाने वाली विकास दर के बीच संबंध के साथ होता है। यदि रिटर्न की आवश्यक दर प्रति शेयर लाभांश की वृद्धि दर से कम है, तो परिणाम एक नकारात्मक मूल्य है, जो मॉडल को बेकार में प्रस्तुत करता है। इसके अलावा, यदि रिटर्न की आवश्यक दर वृद्धि दर के समान है, तो प्रति शेयर मूल्य अनंतता के करीब पहुंचता है।